بلاک‌چین اتریوم با کاربردهایی که دارد حالا به نوعی بزرگ‌ترین بلاک‌چین بازار ارزهای دیجیتال محسوب می‌شود و اهمیت ویژهای در این زیست‌بوم دارد. پس از ارتقای «ادغام» اتریوم، ارتقای شانگهای یکی از مهم‌ترین ارتقاهای این بلاک‌چین است که می‌تواند تأثیرات زیادی بر کاربران، معامله‌گران و سرمایه‌گذاران این ارز دیجیتال داشته باشد.
در این مقاله‌ی صرافی ارز دیجیتال تبدیل به موارد اصلاح‌شده در ارتقای شانگهای و تأثیرات آن بر گروه‌های ذی‌نفع مختلف اتریوم و نحوه استفاده از این تأثیرات در ترید و سرمایهگذاری می‌پردازیم در ادامه با ما همراه باشید.
لطفا در انتهای مطلب، نظر خود را درباره‌ی محتوا به اشتراک بگذارید.
سپتامبر سال ۲۰۲۲ دوران ویژهای برای بلاک‌چین اتریوم بود. ارتقای Merge یا «ادغام» که مدت‌ها همه منتظرش بودند رخ داد و سازوکار اجماع از اثبات کار به اثبات سهام تغییر کرد. حالا قرار است پس از طوفان عظیم ادغام، ارتقای تعیین‌کننده دیگری در میانه‌های ماه مارس ۲۰۲۳ انجام شود که می‌تواند نتایج اقتصادی ویژهای را به همراه داشته باشد.
ارتقای شانگهای اتریوم به‌خاطر ویژ‌گی‌ها و تغییرات بزرگی که ایجاد می‌کند «فورک شانگهای» نامیده می‌شود. پنج پیشنهاد مهم اصلاح اتریوم (EIP) قرار است در این ارتقا به مرحله اجرا در آید. موردتوجه‌ترین و پرسروصداترین بخش این ارتقا EIP-4895 است که به کاربران اجازه می‌دهد در صورت تمایل اتریوم‌هایی که برای مشارکت در سازوکار اجماع جدید اتریوم استیک کرده بودند و مدت‌ها قفل شده بود را برداشت کنند.
سپتامبر ۲۰۲۲ هم‌زمان با اجرای ارتقای «ادغام»، سازوکار اجماع اتریوم از اثبات کار به اثبات سهام تغییر کرد. با اجرای این تغییر، نحوه حکمرانی این بلاک‌چین از سازوکاری متمرکز بر منابع انرژی خارج شد و از نظر زیست‌محیطی، اجتماعی و حاکمیتی بهبود قابل‌توجهی پیدا کرد.
سازوکار اثبات سهام بر فرایند استیک کردن متکی است. دارندگان اتریوم برای مشارکت در سازوکار اجماع جدید باید دست‌کم ۳۲ اتریوم را استیک می‌کردند؛ یعنی به‌صورت کامل این تعداد اتریوم را قفل می‌کردند. این افراد پاداشی ۵ درصدی را برای قفل‌کردن دارایی‌های اتریومی خود دریافت خواهند کرد.
ازآنجاکه قیمت ۳۲ اتریوم بیش از ۵۰ هزار دلار است عملاً سرمایه‌گذاران کوچک‌تر نمی‌توانستند به‌صورت مستقیم در این سازوکار مشارکت داشته باشند. بااین‌وجود پلتفرم‌هایی مانند Lido و Coinbase امکان استیک کردن را برای کاربرانی با سرمایه‌های کوچک اتریومی هم فراهم کرده‌اند؛ ولی در مقابل درصدی از پاداش آنها را به‌عنوان کارمزد طلب می‌کنند.
اتریوم‌های استیک شده حدود ۲ سال است که قفل شده‌اند و امکان برداشت آنها وجود نداشته است. ارتقای شانگهای به کاربران اجازه می‌دهد دوباره بتوانند اتریوم‌های قفل شده خود را برداشت کنند. در نتیجه جامعه هواداران اتریوم مشتاقانه منتظر هستند تا پس از انجام این ارتقا به منابع اتریومی خود دسترسی پیدا کنند و در صورت نیاز آن را برداشت کنند.
به گزارش وب‌سایت CoinDesk توسعه‌دهندگان اتریوم روز ۱۴ مارس را برای ارتقای شانگهای برگزید‌ه‌اند. این توسعه‌دهندگان در روزهای ابتدایی ماه مارس به این تصمیم راجع به تاریخ این ارتقا دست یافته‌اند.
بلاک‌چین اتریوم ۳۰ جولای ۲۰۱۵ شروع به کار کرد و در آن زمان تنها می‌توانست از بیت‌کوین الهام گیرد. نبود منابع الهام دیگر باعث شد این بلاک‌چین هنوز ایراداتی داشته باشد و در برخی موارد بهینه نشده است. بلاک‌چین‌های نوظهورتر با مشاهده این ایرادات آنها را در پروژه خود برطرف کرده‌اند و بهینه‌تر شده‌اند. آیا اتریوم می‌تواند این نقاط ضعف را در ارتقای شانگهای پوشش دهد؟
کندی انجام تراکنش‌ها و کارمزد بالای آنها مشکلات مهمی است که در ساختار اتریوم به چشم می‌آید. این مشکلات با شکل‌گیری امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و افزایش ارزش قفل شده تراکنش‌ها (TVL)، تأثیر بیشتری بر روی این بلاک‌چین گذاشته است. رشد توکن‌های غیرمثلی (NFT) و اشتیاق فراوان افراد برای ضرب NFTهای جدید طی سال‌های ۲۰۲۱ و ۲۰۲۲ باعث شده است تجربه کاربری نه‌چندان خوب و کارمزد بالای اتریوم بیش‌ازپیش احساس شود.
سوای EIP-4895 که عمدتاً بر استیک‌کنندگان اتریوم تمرکز دارد، انتظار می‌رود EIP-3855 و EIP-3860 به‌عنوان بخشی از ارتقای شانگهای اجرایی شوند. EIP-3855 می‌تواند به افزایش سرعت تراکنش‌ها کمک کند و EIP-3860 می‌تواند در کاهش هزینه تراکنش‌ها نقش داشته باشد.
این اصلاحات می‌تواند میزان استفاده DeFi و NFT از شبکه را بهبود دهد و اثرات هزینه بالا و سرعت پایین تراکنش‌ها بر روی این زیست‌بوم‌ها را جبران کند. برخی پروژه‌ها به‌خاطر وجود این مشکلات به بلاک‌چین‌های دیگری همچون سولانا (Solana) یا راهکارهای لایه دویی اتریوم همچون Polygon مهاجرت کرده بودند. احتمالاً این پروژه‌ها و پروژه‌های جدیدتر پس از انجام این ارتقا دوباره اتریوم را گزینه بهتری برای خود خواهند دید.
سازوکار انعطاف‌پذیرتر استیک کردن، عملکرد بالاتر و افزایش تعداد ذی‌نفعان زیست‌بوم می‌تواند تأثیرگذاری شبکه ایجاد شده را چندبرابر کند و به این بلاک‌چین در افق بلندمدت کمک کند.
تجربه نشان داده است که ارتقا در بلاک‌چین می‌تواند بر قیمت ارز دیجیتال اثر‌گذار باشد. ارتقای شانگهای هم از این نظر متفاوت نیست. عرضه‌کنندگان اتریوم در صرافی‌ها از همین حالا دست از کار کشیده‌اند و در مقابل سرمایه‌گذاران در حال انتقال دارایی خود را به کیف پول‌های شخصی هستند.
ارتقای قبلی اتریوم نوسان خوبی را در بازار ایجاد کرد که تریدرها کمال استفاده را از آن بردند. قیمت اتریم صعود فوق‌العاد‌ه‌ای داشت و از حدود ۱۰۰۰ دلار در جولای ۲۰۲۲ به ۲۰۰۰ دلار در ماه اوت رسید و در زمان مرج به ۱۸۰۰ دلار رسید. با کاهش هر چه بیشتر عرضه اتریوم در صرافی‌ها، تریدرها هنوز هم ممکن است رشد خوب دیگری در قیمت اتریوم را پیش از ارتقای شانگهای شاهد باشند.
بااین‌حال معامله‌گران کوتاه‌مدتی باید توجه داشته باشند که پس از انجام Merge در 2022، افت قیمت اتریوم اتفاق افتاد. احتمالاً این ارتقا هم متفاوت نخواهد بود. مسئله قابل‌توجه دیگر این است که کاربران اتریوم که بیش از ۲ سال به منابع خود دسترسی نداشتند و نمی‌توانستند آن را برداشت کنند پس از انجام ارتقای شانگهای به یکباره این امکان را خواهند داشت.
۱۶٫۴ میلیون اتریوم استیک شده است که درصورتی‌که بخشی از آن وارد بازار شود می‌تواند طرف عرضه را قوی‌تر کند و درست پس از تکمیل ارتقای شانگهای باعث کاهش قیمت اتریوم شود. رابطه عرضه و تقاضا یکی از اصول بنیادین بازار و عاملی اساسی در تعیین قیمت دارایی‌ها است که در بازار ارزهای دیجیتال، سهام، اوراق و کالاها کاملاً مؤثر است.
بااین‌حال گرچه ریسک کاهش قیمت کوتاه‌مدت پس از ارتقای شانگهای وجود دارد، عرضه‌های اتریوم در بخش‌های کوچکی رخ خواهد داد. معامله‌گرانی که می‌خواهند اتریوم خود را پس از ارتقای شانگهای برداشت کنند مجبور خواهند بود این کار را در مراحل مختلف و در طول زمان انجام دهند.
این مسئله می‌تواند ریسک کاهش قیمت اتریوم را کاهش دهد، اما ترس از افزایش عرضه می‌تواند در کوتاه‌مدت روی بازار اثر منفی بگذارد.
اتریوم طی سال‌های اخیر به‌خاطر سرعت پایین تراکنش‌ها و هزینه بالای کارمزد گاهی تجربه کاربری ضعیفی برای کاربران ایجاد کرده است. برخی از این تجربه‌ها می‌تواند پس از ارتقای شانگهای بهبود پیدا کند.
با افزایش کاربری‌های مختلف برای اتریوم از زمان بازار خرسی ۲۰۱۸، استفاده از این بلاک‌چین به‌صورت نمایی افزایش یافت که این مسئله بر روی این شبکه تأثیر گذاشت. شبکه اتریوم طوری مهندسی نشده بود که بتواند این رشد سریع را تاب آورد، به همین خاطر مسئله کارمزد بالا و سرعت پایین تراکنش‌ها گریبان‌گیر آن شد. در نتیجه از آن زمان بسیاری اتریوم را «بلاک‌چین ثروتمندان» می‌نامند.
ضرب یک NFT به نام The Otherside یکی از این موارد بود که کارمزد عجیب و وحشتناکی به‌اندازه ۲٫۵ اتریوم (معادل حدود ۴۰۰۰ دلار) برای ثبت این NFT به همراه داشت. چنین اتفاقات پرهزینه‌ای دیگر در نسل بعدی بلاک‌چین‌ها همچون سولانا اتفاق نمی‌افتد. این بلاک‌چین‌ها کارمزد بسیار پایینی دارند که باعث شده است طرف‌داران بسیاری پیدا کنند.
اتریوم در صورتی می‌تواند به‌عنوان انتخاب اول کاربران مطرح شود که مشکل gas fee یا کارمزد را حل کند. شاردینگ یکی از ویژگی‌هایی است که اتریوم می‌تواند از آن استفاده کند. این ویژگی به اتریوم اجازه می‌دهد پردازش‌ها را به‌صورت هم‌زمان و موازی انجام دهد تا زمان تراکنش‌ها کاهش یابد و کارمزدها نیز کم شود. ارتقای شانگهای یکی از گام‌ها به‌سوی استفاده از شاردینگ خواهد بود.
با افزایش سرعت تراکنش‌ها و کاهش هزینه کارمزد، اتریوم می‌تواند کاربردهای جذاب‌تری برای کاربرانش داشته باشد و حوزه کاربران خود را به طیف گسترده‌تری از افراد افزایش دهد و فقط بلاک‌چین ثروتمندان نباشد.
سرمایه‌گذاران معمولاً نسبت به معامله‌گران و تریدرها نگاه بلندمدت‌تری به دارایی‌ها دارند. در نتیجه بیش از عوامل تکنیکال و تغییرات قیمتی کوتاه‌مدت به عوامل بنیادی نگاه می‌کنند. یکی از مسائل قابل‌توجه برای سرمایه‌گذاران این است که ارتقای شانگهای عوامل بنیادی مربوط به بلاک‌چین اتریوم را بهبود می‌دهد و می‌تواند به‌عنوان عامل مثبتی برای سرمایهگذاری محسوب شود.
اتریوم این توانایی را دارد که رهبری ارزهای دیجیتال برای استفاده در نهادها را برعهده گیرد. Merge اولین گام به‌سوی این هدف بود و توانست سرمایه نهادی بیشتری را به سمت اتریوم و به‌طورکلی زیست‌بوم ارزهای دیجیتال جذب کند.
قابلیت سرمایهگذاری نهادها و مشارکت در استیک کردن اتریوم و کسب پاداش از آن می‌تواند معادل ابزارهای مالی درآمد ثابت (همچون صندوق‌های درآمد ثابت یا اوراق) در بازار سرمایه برای این نهادها باشد. با تقویت اتریوم به‌عنوان رایج‌ترین دارایی در بازار ارزهای دیجیتال پاداش استیک کردن اتریوم می‌تواند معادل نرخ بدون ریسک دریافتی در بازارهای مالی سنتی محسوب شود که معمولاً از آنها برای قیمت‌گذاری دارایی‌ها استفاده می‌شود.
در نتیجه پاداش‌های استیک کردن در دیگر بلاک‌چین‌ها و کاربردهای DeFi بومی اتریوم باید حداقل با پاداش استیک کردن اتریوم برابر باشد یا از آن بیشتر شود تا بتواند جذابیت لازم برای سرمایهگذاری داشته باشد. در نتیجه ارتقای اتریوم احتمالاً نتایجی خواهد داشت که باعث ایجاد مدل‌های جدید اقتصادی می‌شود و به نحوه طراحی و خدمات‌دهی دیگر بلاک‌چین‌ها جهت می‌دهد.
با بهبود ویژگی‌های بنیادی اتریوم از زمان «ادغام»، ارتقای شانگهای و استفاده از ویژگی شاردینگ در سال ۲۰۲۳، سرمایه‌گذاران نهادی و خرد تمایل بیشتری به حضور در زیست‌بوم اتریوم و رشد به همراه آن خواهند داشت.
ارتقای شانگهای گامی است که بلاک‌چین اتریوم را به سمت مقیاس‌پذیرتر شدن هدایت می‌کند. ویژگی‌هایی همچون شاردینگ و ... می‌تواند مسیر رشد اتریوم را بهبود بخشد.
می‌توان متصور بود که EIP های دخیل در ارتقای شانگهای گام خوبی به سمت رسیدن به شاردینگ در ادامه سال ۲۰۲۳ خواهد بود. شاردینگ گامی بسیار مهم برای بهبود بازدهی کلی تراکنش‌ها خواهد بود، چون بلاک‌چین می‌تواند به‌صورت موازی و هم‌زمان پردازش‌ها را انجام دهد. شاردینگ قرار است در دو مرحله و طی سال‌های ۲۰۲۳ و ۲۰۲۴ اجرایی شود.
گام اول دسترسی بهتر به داده‌ها را به بلاک‌چین اتریوم می‌آورد و آن را با ویژگی‌های زنجیره‌های لایه دویی همچون Polygon ترکیب می‌کند. این مسئله می‌تواند باعث شود اتریوم بتواند هزاران تراکنش را در هر ثانیه پردازش کند.
ارتقای دوم ارتباط بین شاردها را ممکن می‌کند که البته جزئیات این مرحله هنوز قطعی نشده است.
ویتالیک بوترین بنیان‌گذار اتریوم طی‌کردن این مراحل را گام مهمی برای اتریوم دانسته است که می‌تواند معماری اتریوم را به سطح بالاتری ارتقا دهد.
در این مقاله به ارتقای شانگهای اتریوم و تأثیرات آن بر گروه‌های مختلف پرداختیم. تریدرها تا زمان انجام ارتقای شانگهای می‌توانند منتظر افزایش احتمالی قیمت باشند اما پس از ارتقا انتظار کاهش قیمت کوتاه‌مدت مورد انتظار است. سرمایه‌گذاران بلندمدت و کاربران می‌توانند این ارتقا را به عنوان یک عامل بنیادی مثبت در جهت تقویت بنیان اتریوم تلقی کنند. با این ارتقا استفاده از اتریوم می‌تواند از سوی پروژه‌ها و کاربران مختلف افزایش یابد و موجب محبوبیت بیشتر این ارز دیجیتال شود که در بلندمدت به نفع سرمایه‌گذاران و کاربران خواهد بود.
منابع:
CoinTelegraph
Crypto.com
Decrypt.co
