این هفته برای بازارهای جهانی هفته نسبتا آرامی به نظر می‌رسد. تنها جلسه بانک مرکزی، جلسه بانک ملی سوئیس خواهد بود که احتمالا از کاهش اخیر فرانک بسیار هیجان زده هستند. همچنین داده‌های اقتصادی زیادی نیز در دستور کار است که مهم‌ترین آنها PMIهای منطقه یورو است.
جلسه FOMC لحن داویشی داشت. فدرال رزرو اعلام کرد که نرخ بهره تا سال ۲۰۲۴ همچنان در نزدیکی صفر باقی خواهد ماند. این موضوع در کنار واکسیناسیون سریع و هزینه‌های تریلیون دلاری کنگره رخ داده است. این پیام در ابتدا دلار و بازده اوراق را به پایین کشید اما زیاد طول نکشید که این واکنش معکوس شد.
در واقع بازده اوراق خزانه‌داری با سررسید بالا، پس از این جلسه به اوج جدیدی رسید و این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران علاقه‌ای به خرید آنچه پاول می‌فروشد، ندارند. بانک فدرال گفته است که با افزایش نرخ بهره صبور خواهد بود، اما معامله‌گران معتقدند که اقتصاد خروشان، فدرال رزرو را مجبور خواهد کرد تا مداخله کنند. قیمت‌گذاری بازار حاکی از آن است که نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۲ افزایش خواهد یافت.
طبق معمول به احتمال زیاد حق با بازار است و ممکن است فدرال رزرو نیز در حال آماده‌سازی مقدمات برای چنین رخدادی باشد. افزایش در هزینه‌کرد مردم قریب الوقوع است و یک سوم آمریکایی‌ها تاکنون واکسن تزریق کرده‌اند. احتمالا این تابستان از نظر داده‌های اقتصادی عالی خواهد بود و تورم نیز به لطف اختلال در طرف عرضه و هجوم از طرف تقاضا در حال آمدن است. اگرچه فدرال رزرو معتقد است این امر موقتی است اما هیچکس نمی‌تواند اطمینان داشته باشد.
اساسا، پیام سیاست‌های فوق العاده تسهیلی فدرال رزرو با چشم‌انداز روشن اقتصاد ایالات متحده هماهنگ نیست. اما وقتی داده‌ها منعکس کننده تقویت بهبود اقتصادی بوده و تورم جهش بیش از حد داشته باشد، این پیام نیز می‌تواند به سرعت تغییر کند.
همه اینها به معنی افزایش قدرت دلار حداقل در مقابل یورو و ین است. این احتمال که نرخ‌های فدرال رزرو زودتر از بانک مرکزی اروپا و بانک ژاپن افزایش یابد، بسیار زیاد است چرا که آمریکا هم در زمینه واکسیناسیون و هم در زمینه بهبود اقتصادی از اروپا و ژاپن پیشی گرفته است. از طرفی بانک مرکزی اروپا به وضوح گفته است که با افزایش بازده اوراق مبارزه خواهد کرد و بانک ژاپن نیز هم اکنون از طریق استراتژی کنترل منحنی بازده این کار را انجام داده است.
بنابراین، روند صعوی بازده در اروپا و ژاپن محدود است، در حالی که بازده اوراق ایالات متحده ممکن است همچنان صعود کند. این بدان معنی است که اختلاف بازده (Yield Spread) می‌تواند به نفع دلار افزایش یابد. ریسک اصلی این است که بهبود در بازار کار ایالات متحده طی ماه‌های آینده ناامید کننده بوده و از رویکرد منفعلانه فدرال رزرو حمایت کند.
تاکنون سناریوی قدرت دلار مبتنی بر سناریوی ضعف یورو بود. در حال حاضر اکثر مناطق اروپا تحت قرنطینه هستند، پول “صندوق بهبود” هنوز توزیع نشده است و توزیع واکسن به شکل فاجعه‌باری کند است.
اخبار منفی پیرامون واکسن آسترازنکا نیز ممکن است باعث شود تا تعداد زیادی از اروپاییان مایل به دریافت این واکسن نباشند. بنابراین بعید است ناحیه یورو بتواند در زمینه واکسیناسیون به آمریکا یا انگلیس برسد. این موضوع در نهایت منجر به عقب ماندن اقتصاد اتحادیه خواهد شد.
برای مطالعه ادامه مطلب با کلیک روی لینک زیر، به وبسایت UtoFX مراجعه کنید.
