قابل توجه فعالان بازار کریپتو- روش‌های تحلیل در بازار رمزارزها

یکی از ارزشمندترین کارهایی که می‌توانید وقت خود را به آن اختصاص دهید، یادگیری در مورد اصول معامله‌گری و سرمایه‌گذاری روی ارزهای دیجیتال است. سو ژو، مدیر عامل یکی از بزرگ‌ترین صندوق‌های سرمایه‌گذاری کریپتو، Three Arrows Capital می‌گوید: " اگر  کریپتو را درک نکرده‌اید و از یادگیری آن هم امتناع می‌کنید، قرن سختی پیش روی شما خواهد بود."

مؤسسات بزرگی چون گلدمن ساکس، جی پی مورگان و مورگان استنلی، گزارش‌هایی مبنی بر بازار صعودی کریپتوکارنسی منتشر کرده‌اند و مدل‌هایی که توسط تحلیلگرانی چون Stocks-to-Flow منتشر شده، قیمت بیتکوین را تا سال 2025 ، چیزی حدود 1.9 میلیون دلار استرالیا پیشبینی کرده‌ است.

با این که بسیاری از سرمایه‌گذاران تصمیم می‌گیرند دارایی‌های رمزنگاری شده خود را "هدل" کنند و برای طولانی مدت این دارایی‌ها را نگه دارند، توشار جین، یکی از بنیانگذاران Multicoin Capital می‌پذیرد که "بازار کریپتو کم بازده‌ترین بازاریست که من تا به حال در زندگی خود دیده‌ام و این بدان معناست که مدیریت فعال این دارایی‌ها امری غیر قابل چشم پوشیست.

با در نظر گرفتن موارد ذکر شده، می‌خواهیم محبوب‌ترین روش‌های تحلیل ارزهای دیجیتال را با هم بررسی کنیم: تحلیل بنیادی (فاندامنتال)، تحلیل تکنیکال و تحلیل آنچین (On-chain).

1- تحلیل بنیادی در بازار کریپتو 

تحلیل بنیادی به بررسی تمام اطلاعاتی که در مورد یک ارز دیجیتال در دسترس است، می‌پردازد. در این‌جا ترکیبی از معیارهای کمی و کیفی مورد استفاده قرار می‌گیرد. در نهایت، هدف تحلیل بنیادی تعیین قیمت ذاتی یک رمزارز است.

وقتی قیمت ذاتی یک رمزارز را که از نتیجه تحلیل بنیادی به دست آمده است، با قیمت فعلی بازار مقایسه می‌کنید، می‌توانید تشخصی بدهید که آیا آن دارایی کریپتو کمتر از ارزش واقعی خود قیمت‌گذاری شده، یا گران‌تر از ارزش واقعی خود.

طبیعیست که وقتی یک دارایی کمتر از ارزش ذاتی خود قیمت‌گذاری شده باشد، این برای ما یک فرصت خرید بالقوه محسوب می‌شود. در حالی که عکس این حالت، فرصتیست برای فروش و کسب سود.

میم‌کوینی مانند Dogecoin را در نظر بگیرید، آیا این دارایی ارزش ذاتی دارد؟ مارک کوبان، کارآفرین فناوری، این‌طور فکر نمی‌کند و می‌گوید: «دوج‌کوین ارزش ذاتی ندارد.»

در عین حال، زمانی که ابزارهای تحلیل بنیادی را به کار می‌بریم، آگاهی ما در این مورد بیشتر می‌شود. بیایید ببینیم Dogecoin چیست؟ اولاً فاقد بسیاری از گزاره‌های ارزش بنیادی مانند نقشه راه، تیم توسعه‌دهنده و حتی Whitepaper است.(وایت پیپر، سندیست که توصیفات کلی یک پروژه کریپتو را ارائه می‌کند و توسط تیم توسعه دهنده ساخته و منتشر می‌شود).

اما مارکت کپ دوج کوین، به ده‌ها میلیارد دلار می‌رسد و حجم معاملات آن طی 24 ساعت، صدها میلیون دلار است. دوج‌کوین یکی از شناخته‌شده‌ترین ارزهای دیجیتال است. وقتی تیم بسکتبال NBA، دالاس ماوریکس، آن را به عنوان یک روش پرداخت بليط می‌پذیرد، پرواضح است که این دارایی، ارزش ذاتی دارد.

وقتی تحلیل بنیادی دوج کوین نشان می‌دهد که قیمت 1 دلار برای این دارایی، زیاد است، در 5 سنت می‌تواند یک خرید عالی باشد.

مهم‌ترین اطلاعاتی که برای تحلیل بنیادی یک رمزارز باید به آن‌ها توجه نمود، از این قرار است:

• مارکت‌کپ رمزارز
• حجم معاملات رمزارز
• مدل اقتصادی رمزارز
• ارزش کل رمزارز قفل شده
• نقشه راه
• اعضای تیم سازنده
• اندازه جامعه و میزان مشارکت اعضای جامعه
• نرخ رشد شبکه
• میزان پذیرش
• Whitepaper
• کاربردهای رمزارز در دنیای واقعی

تحلیل تکنیکال در بازار کریپتو

در بازار کریپتو نیز مانند بازارهای مالی دیگر، تحلیل تکنیکال با نگاه به حرکت‌های قیمت در گذشته، تلاش می‌کند حرکت‌های بعدی را تعیین کند. بالا می‌رود؟ قرار است بریزد؟ بازار، رنج است؟ در تحلیل تکنیکال برای تعیین احتمالات مختلف، از اندیکاتورها و الگوهای آماری استفاده می‌شود. در این روش، معامله‌گر از معیارهای آماری استفاده می‌کند و برای شناسایی سیگنال‌های کلیدی، به شدت به شکل بصری نمودار مثل حمایت و مقاومت، متکیست.

توجه به این نکته بسیار مهم است که معامله‌گرانی که از تحلیل تکنیکال استفاده می‌کنند، هرگز انتظار ندارند تحلیل آن‌ها همیشه درست باشد. در واقع، معامله‌گری که فقط در 55 درصد مواقع پیش‌بینی درست انجام می‌دهد، همچنان می‌تواند به سودهای خوبی دست پیدا کند.

معامله‌گر تکنیکال برای مدیریت ریسک در مواقعی که بازار برخلاف آنچه شاخص‌های او پیش‌بینی کرده‌اند حرکت می‌کند، از شیوه‌های مدیریت ریسک استفاده می‌کند، مانند تعیین حدضرر و محدود کردن سرمایه‌گذاری به بخشی از دارایی تریدر در یک معامله.

به عنوان مثال، نمودار بیت کوین بالا در اواخر جولای 2021 از TradingView گرفته شده است. خط بنفشی که در یک سوم پایین دیده می‌شود، شاخص قدرت نسبی (RSI) است. این شاخص، شرایط اشباع خرید یا اشباع فروش را ارزیابی می‌کند. تحلیل‌گر تکنیکال با دیدن این حالت در اندیکاتور RSI ، تصمیم می‌گیرد که بازار در در حال ورود به قلمروی اشباع فروش است و می‌توان از یک معامله فروش، انتظار اندکی سود را داشت.

در مرحله بعد، تحلیلگر نتیجه می‌گیرد که میانگین متحرک 50 روزه به سمت بالا حرکت در حال حرکت است و روند صعودی را تأیید می‌کند. به طور خلاصه، تحلیلگران از ابزارهای معاملاتی تکنیکال برای پیش‌بینی استفاده می‌کنند و نتیجه می‌گیرند که در کوتاه‌مدت، ممکن است شاهد افت قیمت باشیم ولی بازار به احتمال زیاد به افزایش قیمت ادامه خواهد داد.

بعضی ابزارهای رایج تحلیل تکنیکال عبارتند از:

میانگین متحرک واگرایی همگرایی (MACD)
شاخص قدرت نسبی (RSI)
میانگین متحرک ساده قیمت (SMA)
میانگین متحرک (50200) کراس اوور
حجم در تعادل (OBV)

تجزیه و تحلیل آنچین (On-chain) در بازار کریپتو

تجزیه و تحلیل آنچین، داده‌های عمومی شبکه بلاکچین را مدنظر قرار می‌دهد. زمینه‌ای نوظهور که منحصراً در فضای ارزهای دیجیتال قابل دسترسی است و معامله‌گران، از این داده‌ها برای بهبود پیش‌بینی خود از حرکت بازار استفاده می‌کنند.

معامله‌گران از تجزیه و تحلیل آنچین برای شناسایی دلایل خرید و فروش افراد فعال در بازار، مثل ماینرها (که برای پرداخت صورت حساب‌های خود مجبور به فروش هستند) و صندوق‌های تأمینی استفاده می‌کنند.

معامله‌گران با تجزیه و تحلیل آنچین، به دنبال درک نحوه رفتار شرکت‌کنندگان مختلف بازار هستند. سرمایه‌گذاران نهادی، صرافی‌ها، ماینرها و معامله‌گران خرده‌پا. آنها طیف وسیعی از سیگنال‌ها را مورد استفاده قرار می‌دهند. از جمله: موجودی کیف‌های پول و حجم تراکنش‌ها.

نمودار بالا از Glassnode دریافت شده است. درصد بیت‌کوین‌های نگهداری شده توسط ماینرها و دارندگان بزرگ به طور قابل توجهی کاهش یافته است، در حالی که تعداد دارایی‌های نگهداری شده توسط سرمایه‌گذاران روزمره به میزان قابل توجهی افزایش یافته است. این معیار مهمی است که نشان می‌دهد شبکه در طول زمان به غیرمتمرکز شدن بیشتر و بیشتر ادامه می‌دهد.

علاوه بر این، معامله‌گران با دیدن نمودار فوق، استنباطی از تأثیر شرکت‌کنندگان مختلف بازار روی قیمت، به دست می‌آورند. طبق گزارش رافائل شولتزر کرافت، بنیانگذار و مدیر ارشد فناوری GlassNode : «ما از سال 2020 شاهد افزایش چشمگیر نهنگ‌های بیت‌کوین (و عرضه آنها) بوده‌ایم. افراد با دارایی‌های زیاد در حال ورود به این فضا هستند.

شاخص‌های مهم تحلیل آنچین، عبارتند از:

تعداد آدرس‌های فعال

تعداد معاملات

حجم آنچین

نرخ هش یا هش ریت

درآمد ماینرها

مقدار کل دارایی قفل شده (TVL)

نسبت مارکت کپ به ارزش تحقق یافته (MVRV)

نسبت ارزش شبکه به تراکنش (NVT)

میزان سرمایه واقعی (Realized Cap)

ترکیب هر سه روش تجزیه و تحلیل برای ترید موفق ارزهای دیجیتال

در حالی که هر یک از روش‌های تجزیه و تحلیل ذکر شده، به تنهایی نیز ارزشمند هستند، ولی زمانی که با هم از آن‌ها استفاده می‌کنید قدرت بیشتری پیدا می‌کنند. یک معیار واحد به تنهایی ممکن است چیز زیادی به ما نگوید ولی ترکیب همه روش‌های تجزیه و تحلیل بازار، مانند هزاران ضربه کوچک یک قلم مو، می‌تواند تصویر قانع کننده‌ای از بازاری که در آن فعال هستیم، ترسیم کند.

البته، برای ورود به معامله نیازی به هماهنگی هر سه روش ندارید. پایبندی به شیوه‌های مدیریت ریسک و تخصیص سرمایه درست، به شما این امکان را می‌دهد که با تغییر بازار وارد معامله شده و از آن خارج شوید.

سرمایه‌گذاران صندوق موفق Three Arrows Capital که در مقدمه اشاره‌ای به نام آن کردیم، افراد میلیاردر نبودند. آنها از یک میز آشپزخانه در آپارتمان خود شروع کردند و سرمایه خود را با پس انداز خود تأمین کردند. ولی اکنون، چند لامبورگینی جلوی دفتر تجاری آن‌ها پارک شده است.

پس از حدود یک دهه معامله‌گری موفقیت‌آمیز، واضح است که ثروت آنها بر اساس تحلیل دقیق و مهارت در ترید ساخته شده است، نه شانس و اقبال. واضح است که آنها بسیار بهتر از هولدرها عمل کرده‌اند.

های عمومی در بلاک چین نگاه می کند. این یک زمینه نوظهور است که منحصر به فضای ارزهای دیجیتال است و معامله گران از آن برای پیش بینی بهتر حرکت بازار و سنجش احساسات بازار استفاده می کنند. در نهایت، معامله‌گران از تجزیه و تحلیل زنجیره‌ای برای شناسایی دلایل خرید و فروش شرکت‌کنندگان مختلف بازار استفاده می‌کنند، مانند ماینرها که برای پرداخت صورت‌حساب خود می‌فروشند یا صندوق‌های تامینی سود می‌برند.

با تجزیه و تحلیل زنجیره ای، معامله گران به دنبال نحوه رفتار شرکت کنندگان مختلف بازار هستند، مانند سرمایه گذاران نهادی، صرافی ها، استخراج کنندگان و معامله گران خرده فروشی. آنها از طیف وسیعی از سیگنال ها از جمله موجودی کیف پول، خواب سکه و حجم تراکنش استفاده می کنند.

همانطور که در نمودار بالا از Glassnode می بینیم، درصد بیت کوین های نگهداری شده توسط ماینرها و دارندگان بزرگ به طور قابل توجهی کاهش یافته است، در حالی که تعداد سکه های نگهداری شده توسط سرمایه گذاران روزمره به میزان قابل توجهی افزایش یافته است. این یک معیار مهم است زیرا نشان می دهد که شبکه در طول زمان به غیرمتمرکز شدن بیشتر و بیشتر ادامه می دهد.

علاوه بر این، نمودار فوق می‌تواند توسط معامله گران استفاده شود تا ببینند که شرکت کنندگان مختلف بازار چقدر تأثیر بر قیمت دارند. رافائل شولتزر کرافت، بنیانگذار و مدیر ارشد فناوری GlassNode، گزارش داد: «ما از سال 2020 شاهد افزایش چشمگیر نهنگ های بیت کوین (و عرضه آنها) بوده ایم. افراد دارای ارزش خالص] HNWI وارد این فضا شده‌اند.

شاخص های روشنگری در زنجیره عبارتند از:

تعداد آدرس های فعال
تعداد معاملات
حجم روی زنجیره
نرخ هش
درآمد ماینر
مقدار کل قفل شده (TVL)
ارزش بازار به ارزش تحقق یافته (MVRV)
ارزش شبکه به تراکنش (NVT)
کلاه واقعی
ترکیب هر سه روش تجزیه و تحلیل برای تجارت موفق ارزهای دیجیتال
در حالی که هر یک از این روش های تجزیه و تحلیل به تنهایی ارزشمند هستند، زمانی که با هم استفاده می شوند حتی قدرتمندتر هستند. به تنهایی، یک معیار واحد ممکن است آموزنده نباشد. اما مانند هزاران ضربه کوچک قلم مو، ترکیب همه روش های تجزیه و تحلیل شما می تواند تصویر قانع کننده ای از بازار ترسیم کند.

البته، برای انجام معامله نیازی به هماهنگی هر سه ندارید. حفظ شیوه های مدیریت ریسک و تخصیص مناسب به شما این امکان را می دهد که با تغییر بازار وارد و خارج شوید.

همانطور که در داستان های موفقیت بیت کوین خود به آن پرداختیم، صندوق سرمایه گذاری موفق ارزهای دیجیتال Three Arrows Capital که در مقدمه ذکر شد همیشه سرمایه گذاران میلیاردر نبودند. آنها سرمایه خود را از یک میز آشپزخانه در آپارتمان خود با پس انداز خود راه اندازی کردند. اکنون، چند لامبورگینی جلوی دفتر تجاری خود نشسته اند.

پس از تقریباً یک دهه ترید موفقیت آمیز، واضح است که ثروت آنها بر اساس تحلیل دقیق ماهرانه ساخته شده است، نه شانس. واضح است که آنها از هولدرها بسیار بهتر عمل کرده‌اند.