طلا در هفتههای اخیر بار دیگر در کانون توجه بازارهای جهانی قرار گرفت. قیمت انس جهانی با ثبت رکوردهای تاریخی جدید، این پرسش را در ذهن معاملهگران و سرمایهگذاران ایجاد کرده که آیا طلا واقعاً گران شده یا همچنان ظرفیت رشد بیشتری دارد. در این مقاله، با نگاهی ترکیبی به تحلیل بنیادی و تکنیکال و بر اساس گزارشهای معتبر از منابعی مانند رویترز، کیتکو و World Gold Council به بررسی وضعیت فعلی و چشمانداز پیشروی این فلز ارزشمند میپردازیم.
در حال حاضر قیمت بستهشدن انس جهانی در محدوده ۳۶۸۵ دلار قرار دارد. طلا طی روزهای اخیر توانسته به سطوح بالای ۳۷۰۰ دلار هم دست پیدا کند و رکوردهای تاریخی جدیدی را رقم بزند. رشد این فلز گرانبها از ابتدای سال میلادی تاکنون حدود ۴۰ درصد برآورد میشود؛ رشدی که در میان داراییهای جهانی کمنظیر است.
حرکت صعودی اخیر عمدتاً در پی کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و افزایش تقاضای امنپناهی شکل گرفت. معاملهگران به دنبال پوشش ریسک در برابر نااطمینانیهای اقتصادی و ژئوپلیتیکی، به سمت طلا هجوم آوردهاند. با این حال، مسیر صعودی بدون نوسان نبوده و اصلاحهای قیمتی نیز در طول هفته مشاهده شد.
یکی از مهمترین محرکهای اخیر بازار، تصمیم فدرال رزرو درباره نرخ بهره بود. کاهش ۲۵ واحدی نرخها اگرچه بهطور کلی به نفع طلاست، اما لحن محتاطانه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، مانع از آن شد که بازار انتظار کاهشهای سریع و سنگینتر داشته باشد. همین رویکرد باعث شد دلار تقویت شود و طلا در میانه هفته بخشی از رشد خود را پس بدهد.
با وجود این فشار کوتاهمدت، عوامل بنیادین همچنان به سود روند صعودی طلا عمل میکنند. تنشهای ژئوپلیتیکی در نقاط مختلف جهان، کسری بودجه عظیم ایالات متحده (بیش از ۳۷ تریلیون دلار) و نگرانی از پایداری تورم، همگی انگیزه خرید این فلز ارزشمند را تقویت کردهاند. علاوه بر این، بانکهای مرکزی جهان به خرید طلا ادامه میدهند و به گفته شورای جهانی طلا (World Gold Council)، تقاضای سرمایهگذاری بهویژه در قالب ETFها همچنان بالاست.
در همین راستا، گزارش رویترز نشان میدهد که بانک آلمانی دویچه بانک پیشبینی خود از قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ را به ۴۰۰۰ دلار در هر اونس افزایش داده است. این بازبینی پس از ثبت چندین رکورد تاریخی متوالی صورت گرفت و دلیل اصلی آن نیز تداوم تقاضای قوی برای پوشش ریسک تورم و نااطمینانیهای ژئوپلیتیکی عنوان شده است.
داستان پرنوسان هفته گذشته از دوشنبه، ۱۵ سپتامبر آغاز شد. انتشار آمار Core Retail Sales آمریکا فراتر از انتظارات بود و نشان داد مصرفکنندگان همچنان قدرت بالایی در خرج کردن دارند. این داده امیدها برای کاهش سریع نرخ بهره را کمرنگ کرد، دلار را تقویت نمود و فشار فروش بر طلا وارد آورد.
چهارشنبه، ۱۷ سپتامبر، نقطه اوج ماجرا بود. فدرال رزرو در بیانیه خود ضمن تأیید روند کاهش نرخ بهره، بر رویکردی محتاطانه تأکید کرد. این پیام باعث شد بازار بار دیگر به سمت دلار متمایل شود و طلا از اوجهای تاریخی خود عقبنشینی کند.
در نهایت، پنجشنبه ۱۸ سپتامبر، دادههای Initial Jobless Claims کمتر از انتظار منتشر شد. این آمار که نشانهای از قدرت بازار کار آمریکاست، ترمز دیگری بر سر راه کاهش سریع نرخ بهره بود و به تقویت بیشتر دلار و تضعیف طلا منجر شد.
از منظر تکنیکال، طلا در ابتدای هفته توانست رکورد ۳۷۰۷ دلار را لمس کند، اما پس از آن تا سطح ۳۶۲۶ دلار عقب نشست. در پایان هفته و روز جمعه، با یک کندل قدرتمند صعودی، دوباره تا محدوده ۳۶۸۵ دلار رشد کرد و بازار بسته شد.
روند کلی همچنان صعودی است و اصلاحهای مقطعی فعلاً ساختار صعودی بازار را تهدید نکردهاند. مقاومت اصلی طلا در سطح ۳۷۰۶–۳۷۰۹ دلار قرار دارد که بهدلیل نزدیکی به عدد روانی ۳۷۰۰ اهمیت ویژهای دارد. حمایتهای کلیدی نیز در سطوح ۳۶۲۶ دلار و سپس ۳۶۱۴ دلار (منطبق با فیبوی ۰.۲۳۶) دیده میشوند. در صورت شکست حمایتهای یادشده، احتمال حرکت به سمت ۳۵۵۰ دلار هم وجود دارد.
RSI در ابتدای هفته در ناحیه اشباع خرید قرار داشت، اما با اصلاح میانه هفته تا نزدیکی سطح ۳۰ افت کرد و دوباره به حوالی ۶۸ در پایان هفته بازگشت. این حرکت نشان میدهد که انرژی بازار هنوز به سمت خریداران متمایل است.
MACD نیز پس از یک دوره نزولی، مجدداً خط سیگنال را به سمت بالا شکسته و هیستوگرام سبز رنگ در حال رشد است؛ سیگنالی که تأیید دیگری بر قدرت روند صعودی محسوب میشود.
از سوی دیگر، میانگینهای متحرک نیز همچنان به سود خریداران عمل میکنند. قیمت بالاتر از میانگین متحرک 50 (۳۶۱۴ دلار) و 100 (۳۵۸۹ دلار) قرار دارد. این دو سطح بهعنوان حمایتهای مهم کوتاهمدت و میانمدت شناخته میشوند و تا زمانی که طلا بالاتر از آنها تثبیت دارد، روند صعودی غالب باقی خواهد ماند. شکست همزمان این دو میانگین میتواند اولین هشدار جدی برای تغییر روند باشد.(قرمز 50 ، زرد 100 و بنفش 200)
از منظر حجم معاملات هم، روندهای اصلی بازار با حجم بالا همراه بودند: صعود ابتدای هفته با حجم سنگین، نزول میانه هفته با فشار فروش قابل توجه و در نهایت بازگشت قیمتی انتهای هفته با حجم متوسط. این الگو نشاندهنده پویایی بالای بازار در این مقطع است.
بازار طلا اکنون در نقطه حساسی قرار دارد. اگر خریداران بتوانند مقاومت ۳۷۰۰–۳۷۱۰ را با قدرت بشکنند، مسیر برای حرکت به سمت اهداف ۳۷۵۰ تا ۳۷۶۰ دلار هموار خواهد شد و در ادامه حتی رسیدن به سقفهای بالاتر در حوالی ۳۸۰۰ دور از ذهن نیست.
اما در صورت ناتوانی در عبور از این مقاومت، احتمال اصلاح قیمت وجود دارد. در این حالت، نخستین هدف نزولی محدوده ۳۶۱۴ دلار خواهد بود و در سناریوی بدبینانهتر، سطوح ۳۵۵۰–۳۵۴۵ دلار میتوانند در دسترس باشند.
چشمانداز میانمدت همچنان صعودی است، چرا که عوامل بنیادین از این روند حمایت میکنند. با این حال، مسیر کوتاهمدت طلا به شدت وابسته به دادههای اقتصادی آمریکا و سیاستهای فدرال رزرو خواهد بود.
طلای ۴۰۰۰ دلاری دیگر تنها یک رویا یا پیشبینی اغراقآمیز نیست. بسیاری از بانکهای بزرگ و تحلیلگران معتبر این سطح قیمتی را تا سال ۲۰۲۶ محتمل میدانند. با این حال، مسیر رسیدن به آن پر از نوسان خواهد بود و معاملهگران باید آماده اصلاحهای مقطعی باشند.
"تمام مطالب و تحلیلهای ارائهشده در این مقاله صرفاً جنبه آموزشی و تحلیلی دارند. این متن به هیچ عنوان توصیه یا راهنمایی مستقیم برای خرید یا فروش طلا و یا هر دارایی مالی دیگری نیست. بازارهای مالی همیشه با ریسک همراهاند و هرگونه تصمیمگیری برای سرمایهگذاری کاملاً بر عهده شخص سرمایهگذار است."
