بازار سهامِ خوشروحیه، اثر پناهگاه امن بودن طلا را کمرنگ کرده، اما تصویر کلان هنوز به سود خریداران است: دادهی ضعیف اشتغال خصوصی آمریکا (گزارش ADP با افت ۳۲ هزار نفری و تجدیدنظرِ نزولی ماه قبل) انتظارات برای دو نوبت کاهش نرخ بهره دیگر تا پایان سال را تقویت کرده و همین چشمانداز، دلار را از ادامهی رشد بازداشته و از فلز زرد پشتیبانی میکند. در سوی مقابل، شاخص تولید ISM به ۴۹.۱ رسیده که بهتر از برآوردهاست اما همچنان زیر مرز ۵۰ و در ناحیه انقباض قرار دارد؛ سیگنالی که نه آنقدر قوی است که فدرالرزرو را از مسیر تسهیل دور کند، و نه آنقدر ضعیف که وحشتِ رکودی بسازد. حاصلِ این دوگانه، قفل شدن طلا زیر قله در شرایط «بیشخریدگی» کوتاهمدت است.
تعطیلی بخشی از دولت آمریکا فعلاً با این تصور که اثر اقتصادی محدودی دارد، واکنش پررنگی در داراییهای ریسکی نساخته و همین «ریسکآن» خفیف، دستِ بالا را از خریداران محتاط طلا میگیرد. با این حال، جبهه ژئوپلیتیک نگذاشته کفه بهکلی سنگین شود: خبر حمایت اطلاعاتی آمریکا از حملات دوربرد اوکراین به زیرساخت انرژی روسیه، ریسکهای پیرامونی را زنده نگه داشته و کفِ قیمت را برای طلا میسازد. از منظر رفتاری، کشش خرید در سطوح بالای تاریخی کاهش یافته و بخشی از معاملهگران ترجیح میدهند پیش از دادهی اصلی اشتغال (NFP) و سخنرانی اعضای فدرالرزرو، سودها را قفل کنند—بهویژه اگر بهدلیل تعطیلی دولت، انتشار برخی آمارها به تعویق بیفتد و مسیر انتظارات مبهمتر شود.
در مجموع تا وقتی که سناریوی «دو کاهش دیگرِ نرخ» روی میز است و دلار توان ساختن روند صعودی تازهای ندارد، عقبنشینیهای طلا بیشتر ماهیت اصلاحیظظ دارد تا معکوسکنندهی روند. هرچند، به دلیل کشیدگیِ قیمت روی نمودارهای کوتاهمدت، تعقیبِ حرکت در نزدیکی قله میتواند ریسکِ نامتوازن ایجاد کند.
در کوتاهمدت، بازار به سه محرک حساس است:
۱) هر نشانهی نرمتر از بازار کار که به کاهشهای بیشتر مشروعیت بدهد و دلار را ملایم کند.
۲) لحن سخنرانان فدرالرزرو؛ اگر بر «احتیاط بهدلیل ریسکهای تورمی» تأکید شود، میتواند بخشی از فشار فروش مقطعی را بر طلا حفظ کند.
۳) تیترهای ژئوپلیتیک که سمتِ تقاضای امن را فوراً تقویت میکنند.
بهبیان ساده، مسیر میانمدت هنوز صعودی است، اما برای جهشهای پایدار بالای قله، بازار به یک کاتالیزور تازه—مانند دادهی اشتغال ضعیفتر از انتظار یا پیام صریحترِ تسهیل—نیاز دارد. در نبود چنین محرکی، محتملترین سناریو، نوسانِ پرشی میان حمایتهای نزدیک و سقف تاریخی است و «خریدِ پلهای در اصلاحها» بر «تعقیب قیمت در سقف» ارجحیت دارد.
تحلیل وضعیت تکنیکی:
در تایم فری یک ساعته برای ادامه روند صعودی کلوز در بالای محدوده 3877-3883 یک تریگر اطمینان بخش برای ادامه رشد است که در صورت مشاهده، انتظار برای صعود بیشتر تا محدوده های بعدی 3906 ، 3921 تشدید می شود. اما در صورت عدم توانایی تثبیت قیمت در بالای آن، احتمال نوسان تا حمایت 3852 وجود دارد.
در صورت شکست حمایت 3852 دلار احتمال وقوع سناریوی اصلاح عمیق تا محدوده 3808 دلار تقویت می شود.
