جفتارز NZDUSD پس از جهش روز قبل، سهشنبه تا حوالی ۰.۵۹۶ عقب نشست؛ رفتاری که بیشتر از هر چیز بازتابِ انتظار بازار برای انتشار رشد اقتصادی نیوزیلند است. برآورد غالب این است که اقتصاد، بعد از دو فصل رشد، دوباره به انقباض برگردد؛ پیامی که اگر تأیید شود، نشانه میدهد تکانههای مثبت اخیر پایدار نبوده و میتواند بانک مرکزی نیوزیلند را به تسهیل بیشتر سوق دهد. همین سایهی رکودی، سقف حرکت کیوی را پایین آورده و معاملهگران را محتاط کرده است.
در طرف مقابل، ضعف دلار آمریکا تا حدی جلوی ریزش بیشتر را گرفته است. بازار تقریباً یک کاهش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره از سوی فدرالرزرو را برای همین هفته قیمتگذاری کرده و فقط بخش کوچکی احتمال کاهش نیمدرصدی را میدهد. تا وقتی روایت دُویشِ فد دست بالا را دارد، کفهای NZDUSD تکیهگاه بهتری پیدا میکنند؛ اما اگر لحن راهنمای فد از انتظار بازار محتاطتر باشد یا کاهش، «یکباره و محدود» تلقی شود، این تکیهگاه سست میشود.
از منظر پیوندهای بیرونی، نشانههایی از پیشرفت در گفتوگوهای آمریکا و چین در مادرید به بهبود احساس ریسک کمک کرده است. برای اقتصادی مثل نیوزیلند که صادراتمحور و به چرخه چین حساس است، هر کاهشِ تنش تجاری میتواند از مسیر بهبود تقاضای خارجی، پشتوانهای برای کیوی ایجاد کند. با این حال، تا وقتی چشمانداز رشد داخلی تیره است، این اثر حمایتی بیشتر نقش «ترمزِ افت» دارد تا موتور صعود پایدار.
در دادههای داخلی، تورم سالانه خوراکی در اوت روی ۵ درصد ثابت مانده و بالاترین سطح از نوامبر ۲۰۲۳ را حفظ کرده است. این ترکیبِ «رشدِ ضعیف + تورمِ چسبنده» سیاستگذار را در وضعیت دشوار «کاهشِ محتاطانه» قرار میدهد: بانک مرکزی از یکسو نیاز به حمایت از فعالیت اقتصادی دارد و از سوی دیگر نمیخواهد با تسهیل پرشتاب، ریسکهای تورمی را دوباره بیدار کند. نتیجه در بازار ارز، همان دامنههای نوسانی و حساسیتِ بالا به دادههاست.
جمعبندی عملی این است که جهت کوتاهمدت NZDUSD را دو نیرو میسازند: نتیجهی رشد فصلی نیوزیلند و لحن نهایی فدرالرزرو. تأییدِ رکود همراه با پیام دُویشِ محدود از سوی فد، میتواند نرخ را به سمت حمایتهای روانی نزدیک ۰.۵۹ سوق دهد. برعکس، اگر رشد بهتر از انتظار باشد یا فد بر مسیر تسهیل تدریجی و پایدار تأکید کند، فضا برای بازگشتهای ملایم و تلاش برای بازیابی بالای ۰.۶۰ مهیا میشود؛ هرچند تا روشنتر شدن مسیر سیاستی در ولینگتون، جهشهای تند بیشتر به عنوان «فرصتِ شناسایی سود» دیده میشوند تا آغاز روندی تازه.
تحلیل وضعیت میان روزی تکنیکی:
در تایم فریم یک ساعته NZDUSD شاهد ادامه روند صعودی هستیم. الگوی اخیر احتمال یک الگوی مثلث انتهایی و یا پیشرو رو نشان می دهد اما آنچه اکنون در حال رخ دادن است ادامه روند صعودی به سمت اهداف 0.5999 و 0.6003 است. این انتظار تا زمانی که کراس صعودی میانگین های نمایی 8 و 24 ساعته پابرجا بماند برقرار است.
