برای اینکه بهتر متوجه شوید نسبت p/e بالا بهتر است یا پایین یک مثال میزنیم:
اگر ۱۰۰ تومان در بانک داشته باشید و سود بانکی به میزان ۲۰ درصد باشد بعد از یک سال شما به میزان ۲۰ تومان سود دریافت خواهید کرد. طبق محاسبه P/E برای این سرمایهگذاری در این بانک برابر با ۵ میباشد.
حال اگر یک سهم ۱۸۵۲ ریال قیمت داشته باشد و سود هر سهم EPS مبلغ ۱۲۷ ریال باشد، P/E طبق روش محاسبهای که گفته شد برابر خواهد بود با عدد ۱۴.۶.
P/E این سهم به میزان ۱۴.۶ است و از p/e سرمایهگذاری در بانک که عدد ۵ بود بزرگتر است یعنی سودی که از فعالیت اقتصادی این شرکت به شما میرسد، کمتر از سود بانکی خواهد بود.
شما زمانی که اقدام به خرید سهامی با این شرایط میکنید تنها باید به افزایش قیمت سهم در اثر عوامل دیگر فکر کنید نه شریک شدن در یک فعالیت اقتصادی.
طبق آنچه ذکر کردیم متوجه شدهاید که هرچقدر P/E کوچکتر باشد بهتر خواهد بود. مثلاً P/E سه از P/E چهار بهتر میباشد. در P/E برابر با ۳، اگر شما ۳۰۰ هزار تومان سرمایهگذاری نمایید، در ۱۰۰ تومان سود شریک میشوید، اما در P/E چهار برای شریک شدن در ۱۰۰ تومان سود باید ۴۰۰ هزار تومان سرمایهگذاری نمایید.
توجه داشته باشید برای P/E های بسیار کوچک، باید کمی دقت بیشتری داشته باشید به این دلیل که ممکن است P/E کم فقط نشانه سود زیاد نباشد، بلکه نشانه تقاضای کم (در نتیجه قیمت کم) هم باشد.
به این دلیل که اگر سهامداران دیگر هم به این سهم علاقه نشان دهند، به دلیل تقاضای زیاد، قیمت افزایش مییابد و P/E بیشتر میشود. پس همانطور که گفته شد P/E کم فقط نشانه سود زیاد نیست، بلکه میتواند نشانه تقاضای کم هم باشد.
همانطور که در ابتدای مطلب گفتیم مهمترین کاربرد P/E، ارزشگذاری سهام است. فرض کنید طبق تحلیل و ارزیابیهایی که انجام دادهاید، متوجه شدهاید EPS یک سهام از عدد A به B در حال تغییر است. حالا فرض کنید که این پیشبینی درست باشد؛ در مرحله بعد باید حساب کنید که قیمت این سهام، درصورتیکه بهاندازه B سود کند، چقدر خواهد شد؟ اینجا، درست همان نقطهای است که P/E وارد عمل خواهد شد. P/E را در EPS ضرب کنید. عدد جدیدی که از حاصلضرب EPS و P/E حاصل خواهد آمد، قیمت جدید سهام را به شما نشان میدهد. اگر این قیمت جدید بالاتر از قیمت فعلی سهام در بازار باشد، یعنی سهام موردنظر توانایی و پتانسیل رشد را خواهد داشت و خوب است که برای خرید آن اقدام کنید. مراقب باشید که در طی محاسبات اشتباهی رخ ندهد که رسیدن به عدد اشتباهی، شمارا به اقدام و تصمیم اشتباه و زیان باری هدایت خواهد کرد.
آموزش بیشتر در کانال آپارات : www.aparat.com/amozeshisho
نویسنده و گردآورنده : محمد باغدار