نکات قابل توجه برای سرمایه گذاران DeFi
سرمایه گذاری DeFi مملو از چاله است. در اینجا چند نکته برای جلوگیری از آنها وجود دارد.
زمانی که بازار صعودی در اوج بود، سرمایه‌گذاری در توکن‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) مانند شلیک ماهی در بشکه بود.
اما اکنون که جریان‌های ورودی به این بخش در مقایسه با روزهای اوج بازار کمرنگ‌تر شده است، شناسایی معاملات خوب در این فضا بسیار سخت‌تر است.
در طول تابستان DeFi، پروتکل‌ها توانستند ارائه‌دهندگان نقدینگی را با ارائه بازدهی سه تا چهار رقمی و مکانیسم‌هایی مانند سهام‌داری نقدینگی، اعطای وام از طریق وثیقه‌گذاری دارایی و پاداش‌های توکن برای شرط‌بندی جذب کنند. مسئله بزرگ این بود که بسیاری از این پیشنهادات پاداش ناپایدار بودند و انتشار بالای برخی از پروتکل‌ها باعث شد که ارائه‌دهندگان نقدینگی به طور خودکار پاداش‌های خود را تخلیه کنند و فشار فروش ثابتی بر قیمت توکن ایجاد کند.
جنگ‌های کل ارزش قفل شده (TVL) چالش دیگری بود که پروتکل‌های DeFi با آن مواجه بودند، که مجبور بودند دائماً برای سرمایه سرمایه‌گذار رقابت کنند تا تعداد «کاربرانی» را که مایل به قفل کردن وجوه خود در پروتکل هستند حفظ کنند.
این سناریویی را ایجاد کرد که در آن سرمایه‌های مزدور از نهنگ‌ها و سایر سرمایه‌گذاران پول نقد اساساً وجوه را به پلتفرم‌هایی که بالاترین پاداش‌های APY را ارائه می‌کردند برای مدت کوتاهی پیش از تخلیه در بازار آزاد و انتقال وجوه سرمایه‌گذاری به مراتع سبزتر ایجاد کردند.
برای پلتفرم‌هایی که سرمایه‌گذاری سری را از سرمایه‌گذاران خطرپذیر تأمین می‌کردند، همین نوع فعالیت انجام شد.
VCها وجوهی را در ازای توکن ها تعهد می کنند و این نهادها در رده بزرگترین دارندگان توکن در سودآورترین استخرهای نقدینگی قرار دارند.
تهدید قریب‌الوقوع بازگشایی رمز از سوی سرمایه‌گذاران اولیه، انتشار پاداش‌های بالا و تخلیه خودکار پاداش‌های گفته شده به فشار فروش ثابت منجر شد و بدیهی است که مانع هر سرمایه‌گذاری که تصمیم به سرمایه‌گذاری طولانی بر اساس تحلیل بنیادی می‌گیرد، قرار می‌گیرد.
هر یک از این سناریوها با هم، یک چرخه معیوب ایجاد کردند که در آن پروتکل TVL و توکن اصلی پلتفرم اساساً راه‌اندازی می‌شوند، پمپ می‌شوند، تخلیه می‌شوند و سپس در گمنامی فرو می‌روند.
بنابراین، چگونه می توان به فراتر از نمودار شمعی نگاه کرد تا ببیند آیا یک پلت فرم DeFi ارزش “سرمایه گذاری” را دارد؟
در اینجا دو نمودار وجود دارد.
بله، یکی در حال بالا رفتن و دیگری در حال پایین رفتن است (LOL). البته، این اولین چیزی است که سرمایه گذاران به دنبال آن هستند، اما موارد بیشتری نیز وجود دارد. در نمودار اول، متوجه خواهید شد که الگوراند (ALGO تیک تیک پایین می زند
0.31 دلار ) دارای ارزش بازار در گردش 2.15 میلیارد دلار و ارزش بازار کاملاً رقیق شده 3.06 میلیارد دلار است. با این حال درآمد 30 روزه و درآمد سالانه آن به ترتیب 7690 و 93600 دلار است. چشم نواز است، اینطور نیست؟
بله، یکی در حال بالا رفتن و دیگری در حال پایین رفتن است (LOL). البته، این اولین چیزی است که سرمایه گذاران به دنبال آن هستند، اما موارد بیشتری نیز وجود دارد. در نمودار اول، متوجه خواهید شد که الگوراند (ALGO تیک تیک پایین می زند
0.31 دلار ) دارای ارزش بازار در گردش 2.15 میلیارد دلار و ارزش بازار کاملاً رقیق شده 3.06 میلیارد دلار است. با این حال درآمد 30 روزه و درآمد سالانه آن به ترتیب 7690 و 93600 دلار است. چشم نواز است، اینطور نیست؟
مگر اینکه مشکلی در داده ها وجود داشته باشد یا برخی از معیارهای مربوط به Algorand و اکوسیستم آن توسط Token Terminal ثبت نشده باشد، این تکان دهنده است.
با نگاهی به افسانه نمودار، همچنین متوجه می‌شویم که هیچ مشوق یا کارمزدی در سمت عرضه بین ارائه‌دهندگان نقدینگی و سهامداران توکن توزیع نشده است.
از سوی دیگر، GMX داستان متفاوتی را بیان می کند. در حالی که ارزش بازار در گردش 272 میلیون دلار و درآمد سالانه 28.92 میلیون دلار حفظ شده است، هزینه های انباشته عرضه GMX از 24 آوریل 2022 به طور پیوسته به 33.9 میلیون دلار افزایش یافته است.
کارمزدهای سمت عرضه نشان دهنده درصد کارمزدی است که به ارائه دهندگان خدمات، از جمله ارائه دهندگان نقدینگی، تعلق می گیرد.
قبل از سرمایه گذاری در پروژه DeFi، عاقلانه است که نگاهی به عرضه کل توکن، عرضه در گردش، نرخ تورم و نرخ انتشار بیندازید. این معیارها تعداد توکن‌هایی که در حال حاضر در بازار در گردش هستند و افزایش پیش‌بینی‌شده (انتشار) توکن‌های در گردش را اندازه‌گیری می‌کنند. وقتی صحبت از توکن‌های DeFi و آلت‌کوین‌ها به میان می‌آید، رقیق‌سازی چیزی است که سرمایه‌گذاران باید نگران آن باشند، بنابراین جذابیت بیت‌کوین (BTC 19224 دلار کاهش می‌یابد).
) سقف عرضه و تورم پایین.
همانطور که در زیر نشان داده شده است، در مقایسه با BTC، نرخ تورم ALGO و عرضه کل پیش بینی شده بالا است.
مجموع عرضه ALGO به 10 میلیارد محدود شده است و داده ها نشان می دهد که امروزه 7 میلیارد توکن در گردش است، اما با توجه به درآمد فعلی حاصل از کارمزدها و مقدار مشترک با دارندگان توکن، سقف عرضه و نرخ تورم اعتماد چندانی را القا نمی کند.
قبل از گرفتن موقعیت در ALGO، سرمایه گذاران باید به دنبال رشد بیشتر و کاربران فعال روزانه اکوسیستم DApp Algorand باشند و بدیهی است که باید در هزینه ها و درآمد افزایش یابد.
چه درآمد بالا باشد یا چه کم، دو معیار مهم دیگر که باید بررسی شود آدرس‌های فعال و کاربران فعال روزانه در صورت موجود بودن داده‌ها هستند.
الگوراند دارای ارزش بازار چند میلیارد دلاری و حداکثر عرضه ALGO 10 میلیاردی است، اما درآمد سالانه کم و انگیزه‌های معدودی این سوال را مطرح می‌کند که آیا رشد اکوسیستم کم‌خون است یا خیر.
با مشاهده نمودار زیر، می بینیم که آدرس های فعال ALGO در حال افزایش هستند، اما به طور کلی، رشد ثابت است و به نظر می رسد افزایش آدرس های فعال به دنبال افزایش قیمت و فروش است. تا 14 اکتبر، 72624 آدرس فعال در Algorand وجود داشت.
مانند اکثر پروتکل‌های DeFi، شبکه Polygon نیز شاهد کاهش مداوم کاربران فعال روزانه و کاهش قیمت MATIC 0.8318 دلاری بوده است.
قیمت داده‌های CryptoQuant 2714 آدرس فعال را نشان می‌دهد که در مقایسه با 16821 نشانی که در 17 می 2021 مشاهده شد، کمرنگ است.
با این حال، با وجود کاهش، داده‌های DappRadar مقدار زیادی از فعالیت و حجم کاربر را در سراسر برنامه‌های Polygon مختلف پخش می‌کند.
همین امر را نمی توان برای DApps در Algorand بیان کرد.
در حال حاضر، بازار کریپتو در بازار نزولی قرار دارد و این امر تجارت را برای اکثر سرمایه گذاران پیچیده می کند.
در حال حاضر، سرمایه‌گذاران احتمالاً باید به جای گرفتن عکس‌های بوسه و دعا از ماه در هر شکست کوچکی که به تله گاو تبدیل می‌شود، روی دستان خود بنشینند.
سرمایه‌گذاران ممکن است با نشستن روی دست و ردیابی داده‌ها برای دیدن زمان ظهور روندهای جدید و سپس نگاه عمیق‌تر به اصولی که ممکن است از پایداری روند جدید حمایت کنند، بهتر می‌شوند.
این خبرنامه توسط Big Smokey، نویسنده The Humble Pontificator Substack و نویسنده خبرنامه مقیم در Cointelegraph نوشته شده است.
هر جمعه، Big Smokey بینش‌های بازار، روش‌های گرایش، تحلیل‌ها و تحقیقات اولیه درباره روندهای بالقوه در حال ظهور در بازار ارزهای دیجیتال را می‌نویسد.
منبع (cointelegraph.com)
