تحلیلگر کلان اقتصادی لوک گرومن اخیراً دیدگاه منفی کوتاهمدتی نسبت به بیتکوین اتخاذ کرده و حتی امکان سقوط قیمت این ارز دیجیتال به محدوده ۴۰ هزار دلار در سال ۲۰۲۶ را مطرح کرده است. وی معتقد است که بیتکوین در شرایط فعلی آسیبپذیر است زیرا شرایط کلان اقتصادی و روایتهای سرمایهگذاران در حال تغییر هستند.
گرومن در پادکست RiskReversal اظهار داشت که اگرچه همچنان به تز اصلی تجارت تضعیف ارزهای فیات و داراییهای سخت پایبند است، اما طلا و برخی سهام عملکرد بهتری نسبت به بیتکوین در بیان این دیدگاه دارند. وی افزود که "اساساً همه چیز به جز طلا و دلار احتمالاً دچار مشکل خواهند شد."
تز تجارت تضعیف بر این اساس است که دولتها به صورت پنهان ارزش واقعی بدهیهای خود را از طریق تورم و تضعیف ارز کاهش میدهند، بنابراین سرمایهگذاران از ارزهای فیات به داراییهای کمیاب یا واقعی مانند طلا، کالاها و بیتکوین روی میآورند که انتظار میرود قدرت خرید خود را در طول زمان بهتر حفظ کنند.
گرومن به عدم موفقیت بیتکوین در رسیدن به اوجهای جدید در برابر طلا، شکست میانگینهای متحرک کلیدی و افزایش نگرانیها درباره ریسک کوانتومی به عنوان نشانههایی از بدتر شدن نسبت ریسک به بازده در کوتاهمدت اشاره کرد.
این تغییر رویکرد برای پیروان قدیمی گرومن قابل توجه است، زیرا وی سالهای گذشته بیتکوین را در کنار طلا به عنوان بخشی از تجارت تضعیف و شرطبندی بر تسلط مالی، افزایش نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی و نیاز به کاهش تعهدات واقعی از طریق تورم در نظر میگرفت.
با این حال، تحلیلگران متمرکز بر بیتکوین از استدلالهای گرومن قانع نشدهاند و دلایل وی را غیرمنطقی دانسته و معتقدند که استناد به شکست میانگینهای متحرک و عملکرد ضعیفتر نسبت به طلا، روشی کلاسیک برای فروش در زمان ضعف است تا شناسایی یک اوج.
دادههای بازار تصویر پیچیدهتری از فاجعه کامل ارائه میدهند. پس از خروج شدید در نوامبر، صندوقهای قابل معامله بیتکوین آمریکا در دسامبر به جریانهای ورودی خالص متوسط بازگشتهاند.
