۳ دلیل احتمالی سقوط بازار رمزارزها

در هفته گذشته شاهد سقوط بازار رمزارزها بودیم و قیمت بیتکوین و دیگر رمزارزها به پایین‌ترین نرخ خود در یکسال گذشته رسید. اگرچه تحلیل‌گران سعی دارند دلایلی برای این سقوط ارائه کنند هنوز به صورت قطعی توضیحی برای این کاهش قیمت وجود ندارد.

در این نوشته سه دلیل احتمالی سقوط رمزارزها را بررسی میکنیم

با سقوط قیمت بیتکوین به عنوان سردمدار بازار رمزارزها به کمتر از ۵۰۰۰ دلار شاهد فروش ارزان و شدید در بازار بودیم که همچنان نیز ادامه دارد. ترس از دست دادن سرمایه و عدم اعتماد به ارزش ذاتی رمزارزها کاربران را متمایل به فروش مینماید و در بازاری که عرضه زیاد باشد و تقاضا کم سقوط قیمت اجتناب ناپذیر است.

اما چرا قیمت رمزارزها سقوط کرد؟

تحلیلگران سه دلیل احتمالی زیر را برای سقوط ارزش بازار ارائه میکنند:

دلیل اول - محدودیت‌های قانونی

چند روز قبل کمیسیون بورس و اوراق بهادار امریکا دو استارتاپ را که بدون ثبت پیشنهاد سکه اولیه به عنوان اوراق بهادار نسبت به جذب سرمایه عمومی اقدام کرده بودند، مقصر دانسته و آنها را به بازگرداندن مبلغ سرمایه‌گذاران و پرداخت جریمه محکوم کرد این دو شرکت یکی ۱۵ و دیگری ۱۲ میلیون دلار جذب سرمایه کرده بودند.

حالا ترس از مواجه شدن با چنین جریمه‌هایی استارتاپ‌های رمزارزی و البته کاربران آنان را حسابی ترسانده است و تحلیلگران معتقدند سرمایه گذاران خرد از ترس از دست دادن سرمایه خود در حال فروش رمزارزها به قیمت پایین هستند.

دلیل دوم - جنگ هش؛ دعوا بر سر فورک بیت‌کوین کش

اتفاقات و حواشی هارد فورک بیت‌کوین کش تاثیر بدی بر بازار رمزارزها گذاشته و موجب انقباض شدید بازار شده است. بیت‌کوین‌کش که خود در اگوست ۲۰۱۷ از فورک بیت‌کوین حاصل شد، در ۱۵ نوامبر هاردفورک خود را تجربه کرد. دو رمزارز جدید حاصل این فورک به شدت در حال جنگ برای قدرت پردازش شبکه و هش ریت هستند و سردمداران آنها نیز با حواشی عجیبی که ایجاد میکنند حل کردن مشکل را سخت‌تر میکنند.

اتفاقات چند روز گذشته نه تنها بر قیمت بیت‌کوین‌کش که بر کل فضای بازار رمزارزها تاثیر منفی گذاشته، پراکنده شدن طرفداران یک رمزارز و ایجاد انشعاب از آن قطعا باعث کاهش اعتماد سرمایه‌گذارن خواهد شد.

دلیل سوم - کاهش تمایل به ماینینگ

در گزارش جدیدی که شرکت انویدیا از فروش تجهیزات ماینینگ خود در سه ماهه گذشته منتشر کرده، شاهد کاهش شدید فروش این تجهیزات هستیم و بسیاری آن را ماحصل کم شدن تمایل به صنعت ماینینگ دانسته‌اند. اگرچه میتوان برداشت‌های دیگری هم از این گزارش داشت و یا عوامل دیگری را در کاهش فروش تجهیزات انویدیا دخیل دانست؛ تاثیر روانی چنین گزارشاتی بر ترس سرمایه‌گذاران قابل چشم پوشی نیست.

چه اتفاقی خواهد افتاد؟

در وضعیت فعلی که اخبار مثبت زیادی از بازار رمزارزها به گوش نمیرسد، اخبار منفی تاثیر خود را حفظ کرده‌اند و کارشناسان اقتصاد سنتی که فرصت را غنیمت شمرده‌اند مهلک‌ترین ضربات را به بازار مدرن رمزارزها وارد میکنند.

نشریه بلومبرگ از احتمال سقوط بیتکوین به ۱۵۰۰ دلار مینویسد و نویل روبینی که تا امروز بیش از ۳۰۰ پیش‌بینی اشتباه در مورد رمزارزها داشته، چنان اعتماد به نفسی میابد که از عدم بازگشت قیمت‌ها به شرایط قبلی صحبت میکند.

حقیقت چیست و راهکار کجاست؟

در کنار گزینه‌های محتمل که در بالا ذکر شد بد نیست نیم نگاهی هم از زاویه دیگر به ماجرا داشته باشیم و فرضیات بالا را کمی تعدیل کنیم.

تاثیر محدودیت‌های قانونی

هر چند تاثیر موانع قانونی و نهادهای نظارتی را نمیتوان نادیده گرفت در سال گذشته شاهد بیشترین اقدامات علیه ICO ها در جهان بودیم از ممنوعیت آنها در کره و چین گرفته تا مقابله با تبلیغات رمزارزها در گوگل و فیسبوک... اما تاثیر چندانی بر کل بازار رمزارزها نداشت.

تاثیر هش وار

هاردفورک بیت‌کوین‌کش اگرچه بر افت قیمت دو رمزارز منشعب بیت‌کوین‌کش تاثیر داشته اما بعید است بر قیمت سایر رمزارزها و کل بازار تاثیر چندانی داشته باشد، همانطور که سال پیش هاردفورک بیت‌کوین و خلق بیت‌کوین‌کش نتوانست در کل بازار تاثیر بزرگ و عمیقی داشته باشد.

گزارشات و تحلیل‌های منفی

گزارش انویدیا به وضوح از کم شدن فروش تجهیزات ماینینگ این شرکت خبر میدهد. میتوان این گزارش را به هر شکل تحلیل کرد. آنچه مسلم است فروش کارت‌های گرافیکی کاهش یافته و استخراج آلت‌کوین‌هایی که برای استخراج به توان پردازشی کارت گرافیک وابسته هستند کم شده است. اما آیا میتوان نتیجه گرفت تمایل به استخراج تمامی رمزارزها کاهش یافته؟ باید از تولید کنندگان دستگاه‌های ASIC پرسید. معرفی دستگاه جدید انت‌ماینر و استقبال چشم‌گیری که در سراسر جهان از آن صورت گرفت پیام متفاوتی دارد.

دیگر سناریوهای ممکن کدام است؟

اگر مطلب بهترین زمان برای ورود به صنعت ماینینگ را خوانده باشید درباره سختی شبکه و توان پردازشی به قدر کافی میدانید. در چند هفته گذشته روند نزولی کاهش هش ریت و ضریب سختی ادامه داشته و به خلاصه‌ترین شکل ممکن میتوان گفت علیرغم کاهش قیمت بیت‌کوین، سوددهی فارم‌های استخراج همچنان با افزایش همراه بوده است.

از طرف دیگر اگر نوشته من ساتوشی هستم را خوانده باشید از تاثیر ورود یا خروج یکباره حجم زیاد رمزارز در بازار مطلع هستید. اگر چه این تئوری قابل اثبات نیست اما به نظر میرسد وال‌های بزرگ بازار رمزارزها قصد کاهش ارزش بازار را دارند یا حداقل از چنین توانی برخوردار هستند.

سرمایه‌دارها با فروش یکباره حجم عظیمی از رمزارز میتوانند باعث ایجاد رعب و وحشت در بازار شده و علاوه بر کاهش قیمت بازار سرمایه‌گذاران خرد را وادار به فروش نمایند. در چنین شرایطی درصد زیادی از رمزارز موجود را با قیمت پایین خریداری نموده و دوباره قیمت را بالا ببرند و سرمایه خود را در بازه‌ای کوتاه چندین برابر نمایند.

چنین اتفاقی در بازارهای سنتی مانند بورس و فارکس عجیب نیست و حتی بسیار رایج است اما در مورد رمزارزها نمیتوان با قطعیت چنین ایده‌ای را مطرح کرد و نیاز به بررسی‌های بیشتر و تحقیقات جامع‌تری هست. اگر این ایده درست باشد، حفظ رمزارزها و همچنین استخراج رمزارزهایی مانند بیت کوین که از ارزش بیشتری نسبت به سایر آلتکوین‌ها برخوردارند همچنان بهترین گزینه ممکن است، اگرچه ممکن است برای مشاهده نتایج سرمایه‌گذاری مجبور باشید مدت بیشتری منتظر بمانید.