بازار رمزارزها ماه دسامبر را با شوکی تازه آغاز کرد. در اولین روز ماه، بیتکوین و اتریوم با افت قابل توجه قیمت مواجه شدند و بسیاری از آلتکوینها نیز به دنبال آنها وارد محدوده قرمز شدند. این روند نزولی از یک سو متأثر از عوامل کلان اقتصادی و از سوی دیگر ناشی از افزایش فشار فروش و لیکوییدیشن گسترده در صرافیهاست؛ موضوعی که بار دیگر شکنندگی بازار را یادآوری کرد.
بیتکوین عصر دوشنبه در حدود ۸۵,۸۹۴ دلار معامله شد و نزدیک به ۶ درصد از ارزش خود را از دست داد. اتریوم نیز سقوط شدیدتری را تجربه کرد و با ۸.۴ درصد کاهش به نزدیکی ۲,۷۷۶ دلار رسید.
سولانا و سایر توکنهای بزرگ نیز وضعیت مشابهی داشتند؛ سولانا بیش از ۹ درصد افت کرد و به زیر ۱۲۵ دلار رفت.
در چنین شرایطی، برخی معاملهگران کوتاهمدت این وضعیت را فرصتی برای خرید بیت کوین تلقی میکنند، در حالی که گروه دیگری ریسکهای فعلی را بسیار بالا میدانند.
یکی از عوامل مهمی که به افت شدید بازار دامن زد، بیانیه بانک مرکزی چین بود که در آن به فعالیتهای «غیرقانونی» مرتبط با رمزارزها اشاره شده بود.
پس از انتشار این بیانیه، سهام شرکتهای فعال در حوزه داراییهای دیجیتال در هنگکنگ با ریزش قابل توجه مواجه شدند و این فضای منفی به سرعت به بازار جهانی کریپتو سرایت کرد.
این در حالی است که بازارهای جهانی نیز در آغاز دسامبر حال و هوای ریسکگریز دارند، موضوعی که فشار مضاعفی بر بازارهای پرنوسان، از جمله رمزارزها، وارد میکند.
بن ایمونز، مدیرعامل Fedwatch Advisors، در توضیح وضعیت اخیر به نکتهای کلیدی اشاره میکند:
در صرافیهای رمزارز سطح اهرم به شکل خطرناکی بالا است و در برخی موارد حتی تا ۲۰۰ برابر نیز میرسد.
بر اساس دادههای او:
حدود ۷۸۷ میلیارد دلار پوزیشن اهرمی در قراردادهای آتی دائمی کریپتو فعال است.
در مقابل، کل پوزیشنهای اهرمی ETFهای کریپتویی تنها حدود ۱۳۵ میلیارد دلار است.
به گفته ایمونز، لیکوییدیشن ۴۰۰ میلیون دلاری که در یکی از صرافیها رخ داد، عمده دلیل سقوط ناگهانی قیمت بیتکوین در روز دوشنبه بوده است. او هشدار میدهد که اگر قیمتها پایینتر بروند، احتمال تکرار چنین لیکوییدیشنهایی باز هم وجود دارد.
تحلیلگران اشاره میکنند که پس از فروش سنگین ماه اکتبر، همبستگی بیتکوین با شاخصهای سهام، بهویژه نزدک، افزایش یافته است.
این یعنی هر تنش در بازار سهام از نگرانی درباره نرخ بهره گرفته تا حباب احتمالی سهام مرتبط با هوش مصنوعی میتواند به سرعت بر بازار کریپتو تأثیر بگذارد.
از سوی دیگر، ساختار بازار کریپتو همچنان بیشتر بر پایه معاملهگران خرد بنا شده است. این گروه معمولاً رفتارهای هیجانیتری دارند و همین موضوع باعث میشود روندهای صعودی یا نزولی در این بازار بسیار تندتر از بازارهای سنتی باشد.
این روزها عدم قطعیت درباره سیاستهای پولی فدرال رزرو بهویژه در مورد احتمال کاهش نرخ بهره همچنان بر بازارها سایه انداخته است.
همزمان، نگرانیها درباره ارزشگذاری بیش از حد سهام حوزه هوش مصنوعی نیز باعث شده بازارهای مالی در ماه نوامبر و آغاز دسامبر نوسان زیادی تجربه کنند.
همه این عوامل دستبهدست هم دادهاند تا سرمایهگذاران تمایل کمتری به ورود به داراییهای پرریسکی مانند رمزارزها داشته باشند.
زک پاندِل، رئیس تحقیقات شرکت Grayscale، معتقد است دادههای موجود نشان میدهد که بازار احتمالاً در کوتاهمدت با فشار بیشتری مواجه میشود:
کاهش Open Interest در معاملات آتی دائمی به معنی کاهش سفتهبازی و کاهش اهرم است.
حجم معاملات پایین در صرافیهای متمرکز و غیرمتمرکز نشان میدهد که اشتهای ریسک سرمایهگذاران کاهش یافته است.
بهگفته او، این ترکیب میتواند نشانهای از ادامه ضعف بازار در روزها یا هفتههای پیشرو باشد.
بازار کریپتو با شروع سال ۲۰۲۵ دوران پرنوسانی را پشت سر میگذارد.
از هشدارهای بانک مرکزی چین گرفته تا لیکوییدیشنهای سنگین ناشی از اهرم بالا، و از نگرانیهای اقتصادی جهانی تا کاهش حجم معاملات، همه و همه نشان میدهند که بازار در حال حاضر در یک مرحله حساس قرار دارد.
برای معاملهگران حرفهای، این وضعیت یعنی نیاز به تحلیل دقیقتر؛ و برای کسانی که به دنبال خرید بیت کوین یا ورود تازه به بازار هستند، الزام به درک ریسکهایی که نمیتوان آنها را نادیده گرفت.
