چکیده
این مطالعه به بررسی این مسئله می پردازد که آیا شرکت های تحت پوشش تحلیلگران حواس پرت سود خود را با شدت و تأکید بیشتری مدیریت می کنند یا خیر. ما یک برآورد در سطح شرکت روی پریشانی و حواس پرتی تحلیلگر را براساس رویدادهای مورد توجه برون زا انجام می دهیم و متوجه می شویم که حواس پرتی و پریشانی تحلیلگر ارتباط مثبتی با مدیریت سود دارد. یافته های ما ثابت می کنند که توجه محدود از سوی تحلیلگران می تواند تأثیر منفی روی کیفیت گزارشگری مالی شرکت بگذارد.
مقدمه
تحلیلگران بخش فروش نقش مهمی را در نظارت خارجی کیفیت گزارشگری مالی شرکت ایفا می کنند (یو، 2008؛ ایرانی و اوش، 2013؛ برادلی و همکاران، 2017). تحلیلگران از طریق تعامل با مدیران مستقیما شرکت را تحت کنترل داشته و نظارت می کنند و با ارائه ی اطلاعات برای سرمایه گذاران به صورت غیرمستقیم این کار را انجام می دهند (براون و همکاران، 2015). با این حال، از آنجایی که تحلیلگران اوراق بهادار از محدودیت های زمانی و منابع برخوردارند، باید انتخاب کنند که روی کدام یک از شرکت های مجموعه ی خود تلاش بیشتری کنند و به همین خاطر حواسشان از سایر شرکت ها پرت می شود. شواهد و مدارک نشان می دهند که حواس پرتی و پریشانی به طور قابل ملاحظه ای کیفیت نظارت و کنترل را مختل می کند (کمپف و همکاران، 2017؛ گارل و همکاران، 2021). در پاسخ به سطح پایین تری از نظارت تحلیلگر، مدیران می توانند در فعالیت هایی شرکت کنند که به نفع سهامداران نیست. بنابراین، حدس ما این است که پریشانی و حواس پرتی بیشتر تحلیلگر با مدیریت سود بیشتر در ارتباط است.
برآورد حواس پرتی در سطح شرکت براساس قرارگیری تحلیلگران در معرض رویدادهای مورد توجه برون زایی است که شرکت های تحت پوشش تحلیلگر را تحت تأثیر قرار می دهند. این برآورد الهام گرفته از کمپف و همکاران (2017) است که از بازده بیش از حد صنایع به عنوان رویدادهای مورد توجه در راستای مطالعه ی پریشانی و حواس پرتی نهادی استفاده می کند. برآورد ما از پریشانی و حواس پرتی را بنا به دولیل می توان توجیه کرد. نخست، در یک نظرسنجی از تحلیلگران بخش فروش، براون و همکاران (2015) به این مسئله پی می برند که تقاضای مشتری مهمترین مؤلفه در تحریک تحلیلگران در جهت ارائه ی پیش بینی های دقیق سود و توصیه های سودآور سهام می باشد. از آنجایی که شرکت ها و سرمایه گذاران نهادی، که مشتریان اصلی تحلیلگران هستند، توجه بیشتری به شرکت هایی می کنند که در صنایع با عملکرد فوق العاده مشغول به کار هستند (کمپف و همکاران، 2017)، تحلیلگران اوراق بهادار نیز بیشتر روی این دست از شرکت ها تمرکز می کنند و لذا حواسشان از سایر شرکت ها پرت می شود. دوم اینکه، شوک های بازده صنایع می توانند تأثیرات روانی به جا بگذارند. برای مثال، سرمایه گذاران بخش خرده فروشی و رسانه می توانند بیش از حد روی شرکت هایی با عملکرد بهتر و ضعیف تر متمرکز شوند، که به نوبه خود، می تواند این انگیزه را در تحلیلگران اوراق بهادار ایجاد کند که تمرکز خود را روی شرکت های با عملکرد فوق العاده معطوف کنند.
نتیجه گیری
ما به این مسئله پی می بریم که شرکت هایی با تحلیلگران حواس پرت تر سود خودرا با شدت بیشتری مدیریت می کنند. تأثیر حواس پرتی تحلیلگر روی مدیریت سود زمانی مهم و قابل ملاحظه باقی می ماند که تأثیر پوشش تحلیلگر (یو، 2008) وسرمایه گذاران نهادی حواس پرت را لحاظ کنیم (گارل و همکاران، 2021). مطالعه ی ما نقش توجه تحلیلگر روی کیفیت گزارشگری مالی شرکت را نمایان می کند.
این مقاله ISI در سال 2022 در نشریه الزویر و در مجله اسناد تحقیقات مالی و توسط دانشگاه Auburn منتشر شده و در سایت ای ترجمه جهت دانلود ارائه شده است. در صورت نیاز به دانلود رایگان اصل مقاله انگلیسی و ترجمه آن می توانید به پست دانلود ترجمه مقاله تحلیلگران حواس پرت (پریشان) و مدیریت سود در سایت ای ترجمه مراجعه نمایید.
