مروری بر مطالعات رویدادهای کوتاه مدت در مدیریت زنجیره تامین (مقاله ترجمه شده)

چکیده

متد مطالعه اثر رویداد کوتاه مدت ، که زمینه‌ای برای فرضیه بازار کارآمد  بود، یکی از ابزارهایی است که به صورت گسترده برای سنجش تاثیر یک ‌رویداد خاص بر ارزش سهامداران شرکت استفاده می‌شود. از آنجا که متد مطالعه اثر رویداد کوتاه مدت به شدت توسط محققین در راستای بررسی ‌رویدادهای مربوط به عملیات و مدیریت زنجیره تامین  (OSCM) گوناگون استفاده می‌شود، وقت آن رسیده است که یک بررسی سیستماتیک بر این متد از نظر اینکه چگونه این متد در ادبیات موضوعی OSCM استفاده شده است و برای استفاده در پژوهش OSCM آینده چگونه می‌تواند بهبود بخشیده شود، انجام دهیم. با تحلیل 29 مطالعه بر اثر رویداد کوتاه مدت که در ژورنال‌های OSCM بین سال‌های 1995 و 2017 منتشر شده است، دریافتیم که محققین OSCM معمولا از رویه‌های استانداردی در انجام مطالعات اثر رویداد تبعیت می‌کنند، اما توجه کمی به برخی از مسائل متدلوژیکال مانند بررسی ‌رویدادهای مبهم برای بسط پنجره‌های رویداد دارند. بر اساس این تحلیل، چند توصیه را برای مطالعات رویداد آینده در OSCM ارائه می‌دهیم، مانند فرصتی برای مطالعه ‌رویدادهای خارجی در موارد غیر امریکایی، احتیاط در گسترش پنجره‌های ‌رویداد، و نیاز به پرداختن به ‌سوگیری‌های خود انتخاب.

مقدمه

در طی چند دهه گذشته، شناخت در حال رشدی از اهمیت استراتژیک عملیات و مدیریت زنجیره تامین (OSCM) در ایجاد ارزش سهامداران بوجود آمد. OSCM از طریق مکانیزم رشد درآمد، کاهش هزینه عملیاتی، و استفاده کارآمد از سرمایه در حال کار و ثابت، نقش مهمی را در ایجاد ارزش سهامداران بازی می‌کند (Martin and Lynette, 1999). به دنبال این منطق نظری، محققین مطالعات تجربی گوناگونی را برای تحلیل ارتباط بین OSCM و ارزش سهامداران انجام دادند، که در میان آن‌ها متد مطالعه اثر رویداد یکی از متداول ترین متدلوژی‌هایی بود که در ادبیات موضوعی پذیرفته شد. با زمینه شدن به فرضیه بازار کارآمد (Malkiel and Fama,1970)، متد مطالعه اثر رویداد کوتاه مدت بر این وعده متکی است که ارزش اطلاعات بازار اغلب کاملا در قیمت سهام در بازارهای مالی منعکس خواهد شد. با تشخیص تغییرات غیرعادی قیمت سهام در پاسخ به اطلاعات بازاری جدید موجود در بازار مالی، متد مطالعه بر اثر ‌رویداد کوتاه مدت محققین را قادر کرد که تاثیر یک ‌رویداد خاص بر ارزش سهامداران شرکتی را بسنجند (MacKinlay, 1997).

با شهرت رو به رشد این متد در ادبیات موضوعی OSCM، متد مطالعه اثر رویداد کوتاه مدت توسط پژوهشگران برای بررسی موضوعات OSCM گوناگون مانند اختلالات زنجیره تامین (Hendricks and Singhal, 1997; Zhao et al., 2013)، مدیریت محیط (Jacobs,2014; Klassen and McLaughlin, 1996)، و مدیریت کیفیت (Lin and Su, 2013; McGuire and Dilts, 2008) استفاده شد. علاوه بر این، مطالعات اثر رویداد کوتاه مدت در نتیجه پیشرفت در مدل‌های قیمت گذاری دارایی و تحلیل آماری در حال تکامل است. این متد برای بررسی مسائل آماری بالقوه خاص محیط‌های پژوهشی متفاوت اصلاح شده است (Fama and French, 2015; Kothari and Warner, 2007). در بررسی شهرت فزاینده و بهبودهای متدلوژیکال اخیر، وقت آن است که یک بررسی سیستماتیک بر این متد انجام دهیم و بررسی کنیم که چگونه در ادبیات موضوعی OSCM اجرا می‌شود و برای استفاده در مطالعات OSCM آینده چگونه می‌تواند بهبود بخشیده شود.

بررسی بر ادبیات موضوعی

اولین مطالعه ‌رویداد گزارش شده در ادبیات موضوعی شاید توسط James Dolley در سال 1933 انجام شده باشد. بر اساس یک نمونه از 95 سهام از سال 1921 تا 1931، Dolley (1933) تغییرات قیمت سهام اسمی را در زمان تجزیه سهام بررسی کردند. مطالعات اثر رویداد مدرن در دو مورد از کارهای پیشگامانه Ball and Brown (1968) و Fama و همکاران (1969) اغاز شدند. مطالعات اثر رویدادی مهم در گروه‌های متفاوتی از نظر طول پنجره رویداد و سنجش عملکرد توسعه یافتند. مطالعات اثر رویداد بلند مدت بازده‌های سهام ‌غیرعادی را در طول یک دوره معمول از یک تا هشت سال با بازده ‌غیرعادی پرتفوی تقویم-زمانی (CTAR) یا بازده ‌غیرعادی خرید و نگهداشت (BHAR) (Barber and Lyon, 1997; Lyon et al., 1999) تشخیص دادند، در عین حال ‌مطالعات اثر رویداد کوتاه مدت بازده‌های سهام ‌غیرعادی را در یک طول پنجره حداکثر 40 روز بررسی کردند (Brown and Warner, 1985; MacKinlay, 1997). یک تعریف گسترده تر از مطالعه اثر رویداد به فراتر از دامنه واکنش بازار سهام می‌رود چرا که دیگر نتایج سطح شرکتی مانند عملکرد عملیاتی را می‌سنجد (Barber and Lyon, 1996). در موازات با پیشرفت در مدل‌های قیمت گذاری دارایی و تحلیل آماری، متد مطالعه اثر رویداد هنوز برای حساب کردن انحرافات ممکن از فرضیات اصلی در حال تکامل است. به هر حال، مفهوم مطالعات اثر رویداد مدرن همچنان همان است، که اهمیت بازده‌های ‌غیرعادی تجمعی و میانگین اوراق بهادار نمونه را حول دوره رویداد اندازه می‌گیرد (Kothari and Warner, 2007).

دامنه این پژوهش

مطالعات اثر رویداد در ‌OSCM می‌تواند بر طبق پنجره‌های ‌رویداد کوتاه مدت و بلند مدت، همراه با معیارهای عملکردی متفاوت، مانند بازده‌های سهام (Brandon-Jones et al., 2017)، عملکرد عملیاتی مبتنی بر حسابداری (Lo et al., 2009; Tang et al., 2016)، بهره وری کارخانه (Gopal et al., 2013)، نقض امنیت (Lo et al.,2014)، و تاخیرهای پرواز (Nicolae et al., 2016) دسته بندی شود. مطالعه ما بر مطالعه اثر رویدادی که واکنش‌های بازار سهاlرا در کوتاه مدت به دلایلیاندازه گرفته اند تمرکز می‌کند. ابتدا، در میان انواع متفاوت مطالعات اثر رویدادی، رویکرد کوتاه مدت جز اولین رویکردها است، و به صورت گسترده یک متد پذیرفته شده در ‌OSCM است (Hendricks and Singhal, 1996; Hendricks et al., 1995; Klassen and McLaughlin, 1996)، و نمونه‌های نمایشی کافی را به ما ارائه می‌دهند تا تحلیل کنیم که چگونه این متد در ادبیات موضوعی اجرا شده اند. دوم، ترکیب هردو مطالعات اثر ‌رویداد کوتاه مدت و بلند مدت در یک مقاله بررسی با توجه به تفاوت‌های اصلی آن‌ها در فرضیات نظری و اجرای متدلوژیکال سخت است. به خصوص، مطالعات اثر ‌رویداد کوتاه مدت بر اساس فرضیه‌های بازار کارآمد هستند(Malkiel and Fama, 1970)، که فرض می‌کنند که هر اطلاعات جدید در دسترسی در بازار سهام تقریبا بلافاصله در تغییرات قیمت سهام منعکس می‌شود (MacKinlay, 1997). در مقابل، ‌مطالعات اثر رویداد بلند مدت پیشنهادی بر اساس این باور هستند که قیمت‌های سهام می‌توانند تاحدی پیش بینی شوند و به آهستگی با اطلاعات موجود جدید تنظیم شوند. از نظر اجرا، حذف اطلاعیه‌های مبهم یک مرحله مهم در ‌مطالعات اثر رویداد کوتاه مدت است، در حالی که این مرحله در ‌مطالعات اثر رویداد بلند مدت غیرضروری و غیرعملی است (Sorescu et al., 2017). علاوه بر این، مطالعات اثر ‌رویداد کوتاه مدت کمتر نسبت به مدل تخمین بازده‌های نرمال و فرضیات استقلال در بیشتر موارد حساس هستند (Kothari and Warner, 2007). در مقابل، دقت تخمین در مطالعات اثر رویداد بلند مدت مهم است. حتی یک خطای کوچک در تنظیمات ریسک مدل‌های تخمین ممکن است در نهایت به تفاوت‌های بزرگی در بازده‌های غیرعادی تجمعی منجر شود، که در یک دوره بلند مدت انباشته شده اند (Kothari and Warner, 2007). بنابراین، سازگار با ادبیات موضوعی مطالعات اثر رویداد در دیگر زمینه‌ها (Corrado, 2011; Konchitchki and O'Leary, 2011; MacKinlay, 1997)، ما بر بررسی خود بر مطالعات اثر رویداد در ‌OSCM برای ارائه بحث و تحلیل خاص تر و شفاف تر تمرکز می‌کنیم.

داده‌ ها

برای شناسایی مقالات مطالعه اثر رویداد کوتاه مدت در ‌OSCM برای این بررسی، بر لیستی از 12 ژونال ‌OSCM "پیشگام" آورده شده در رتبه بندی تجاری جهانی دانشکده جاری دانشگاه کره (KUBS)تکیه کردیم. 13 ژورنال پژوهش عملیاتی و کامپیوترها، علوم تصمیم گیری، ژورنال اروپایی پژوهش عملیاتی، معاملات IIE، ژورنال بین المللی مدیریت تولید و عملیات، ژورنال بین المللی اقتصاد تولیدی، ژورنال مدیریت عملیاتی، ژورنال مدیریت زنجیره تامین، ژورنال مدیریت عملیاتی، ژورنال مدیریت زنجیره تامین، ژورنال جامعه پژوهشی عملیاتی، علوم مدیریتی، تولید و مدیریت عملیات خدمات، پژوهش عملیاتی، و مدیریت عملیات و تولید هستند.

شیوه‌ های جاری ‌مطالعات اثر رویداد کوتاه مدت در ‌OSCM

شکل 1 مراحل پایه انجام مطالعه‌‌ را خلاصه کرده است (MacKinlay, 1997)، که شامل: (1) شناسایی یک ‌رویداد مورد نظر، (2) تعریف پنجره رویداد و توجیه انتخاب طول پنجره؛ (3) جمع آوری نمونه و حذف ‌رویدادهای مبهم؛ (4) پیش بینی بازده‌های نرمال با یک مدل تخمینی؛ (5) محاسبه بازده‌های غیر نرمال، و تجمع بر پنجره رویداد و ‌آزمون معنی دار بودن آن ها، و (6) توضیح تغییرات متقابل در بازده‌های غیرنرمال است. ما یک تشریح دقیق از هر مرحله را در زیر ارائه دادیم و شیوه‌های جاری مطالعات اثر رویداد کوتاه مدت را در ‌OSCMارائه دادیم.

شناسایی یک رویداد مورد نظر

شرکت‌ها و دیگر احزاب ثالث اغلب اعلاناتی در مورد اهمیت فعالیت‌هایی که در همه جنبه‌های مدیریت زنجیره تامین و عملیات داخلی شرکت‌ها رخ می‌دهد صادر می‌کنند، و فرصت‌های غنی برای محققین بوجود می آورند تا رویدادهای مورد نظر برای پژوهش خود را شناسایی کنند. همانطور که در جدول 3 نشان داده شده است، موضوعات بررسی شده توسط مطالعات رویداد کوتاه مدت در ‌OSCM شامل اختلالات زنجیره تامین (31%)، مدیریت زیست محیطی (24%)، مدیریت کیفیت (14%)، پروژه‌های R&D (10%)، استراتژی‌های منبع یابی (7%)% بسط ظرفیت (4%)، مدیریت فناوری اطلاعات (4%)، ادغام زنجیره تامین (3%)% و قراردادهای خرید و فروش (3%) می‌باشد.

توصیه‌هایی برای مطالعات اثر رویداد کوتاه مدت در آینده در ‌OSCM

بررسی سیستماتیک بر شیوه‌های انجام مطالعات اثر رویداد کوتاه مدت در ‌OSCM به ما اجازه می‌دهند که چند مسئله متدلوژیکال را که نیازمند توجه بیشتر هستند، کشف کنیم. ما چند مسئله طراحی پژوهشی را با توجه به شناسایی رویداد، انتخاب پنجره رویداد، تاثیر مبهم، ‌سوگیری خود انتخابی، مدل تخمین، ‌آزمون معنی دار بودن و خوشه بندی زمان و صنعتی انتخاب کردیم، و روش‌هایی را برای بررسی آن‌ها پیشنهاد دادیم، بنابراین به محققین ‌OSCM روش‌هایی را با توصیه‌های عملی برای انجام مطالعات اثر رویداد کوتاه مدت در آینده ارائه دادیم.

رویدادهای خارجی و غیر امریکایی

تحلیل ما از مطالعات اثر رویداد کوتاه مدت در ‌OSCM نشان می‌دهد که بیشتر محققین بر رویدادهای شرکتی داخلی در کشور امریکا تمرکز کردند، در عین حال کمتر در مورد تاثیر رویدادهای خارجی و در کشورهای غیرامریکایی موارد شناخته شده وجود دارد. در حالی که به نظر می‌رسد که همچین موردی در عرصه‌های دیگر مانند بازاریابی وجود دارد (Sorescu et al., 2017، باور داریم که محققین ‌OSCMباید توجه خاصی را با توجه به ظهور زنجیره تامین سراسری به این فرصت‌های پژوهشی داشته باشند. در عمل، شرکت‌ها رابطه نزدیک تر از همیشه دارند و به سختی می‌توانند از ریسک‌هایی که از شرکای زنجیره تامین خارجی نشات میگیرد یا فجایای فاجعه بار ذر سراسر مرزهای ملی ایزوله شوند. علاوه بر این، کشورهای غیر امریکایی،ب ه خصوص کشورهای در حال توسعه، نقش غالبی را در توزیع‌های منبع یابی در زنجیره‌های تامین سراسری بازی می‌کنند. اعتبارسنجی یافته‌های از مطالعات قبلی در کشورهای متفاوت در پیشرفت درک ما از ارزش سراسری رویدادهای ‌OSCM مهم است.

نتایج و محدودیت‌ ها

با بررسی 29 مطالعه اثر رویداد کوتاه مدت در ‌OSCMمنتشر شده بین سال‌های 1995 و 2017، مشاهده کردیم که مطالعات اثر رویداد کوتاه مدت در ‌OSCMافزایش می‌یابد و حدود 62% مقالات در هشت سال گذشته از سال 2010 تا 2017 منتشر شده است. از انجا که مراحل پایه مطالعات اثر رویداد کوتاه مدت ضرورتا ثابت می‌ماند، مطاله ما ابتدا مراحل پایه را همانطور که توسط MacKinlay (1997) بیان شد نشان می‌دهند. برای هر مرحله، ما سپس شیوه‌های پذیرفته شده در این مقالات ‌OSCM را به صورت دقیق تحلیل می‌کنیم. ابتدا، 28 مقاله (97%) را یافتیم که بر رویدادهای داخلی شرکتی تمرکز میکردند، و تنها یک مقاله (3%) بر رویدادهای خارجی از نظر فاجعه‌ها تمرکز کرده است. بیشتر مطالعات اثر رویداد در کشور امریکا بودند، و تنها پنج مطالعه )17%) در کشور غیر امریکایی بودند. دوم، مطالعه تشریح می‌کند که پنجره رویداد استاندارد ( شامل روز -1، روز 0، و روز 1) به صورت گسترده در مطالعات اثر رویداد کوتاه مدت پذیرفته شده است. به هر حال، توجیهات نظری به صورت گسترده در ‌مطالعات اثر رویداد با پنجره رویدادی طولانی تر ارائه نشده است. سوم، منابع داده متعدد اغلب برای ارتقای سختی مجموعه داده استفاده می‌شدند؛ اما حذف ‌اعلانات مبهم به خوبی اجرا نشده است. حدود 45% مطالعات به وضوح بیان نمی‌کنند که ‌اعلانات مبهم حذف شده اند، و شیوه‌ها در مطالعات مختلف با ‌اعلانات مبهم تغییر می‌کند. چهارم، مطالعه ما نشان می‌دهد که پژوهشگران نسبت به مدل تخمین بازده‌های نرمال حساس هستند. مدل بازار شایع ترین مدل تخمین است، که در 26 مقاله (90%) از سال 1995 تا 2017 پذیرفته شده است. پنجم، محققین ‌OSCMدر مورد نقض ممکن فرضیات برای ‌آزمون معنی دار بودن هشدار می‌دهند. اصلاحات گوناگون آزمون-t برطبق زمینه‌های پژوهشی متفاوت پذیرفته شده اند. ششم، رگرسیون مقطعی متعاقب و ANOVA معمولا برای کاوش عوامل تعیین کننده عملیاتی در تغییرات بازده‌های غیرنرمال انجام می‌شود.

بر اساس تحلیل بالا، چندین توصیه را برای مطالعات اثر رویداد کوتاه مدت در آینده در ‌OSCM پیشنهاد دادیم. ابتدا، بیان کردیم که محققین ‌OSCM توجه خاصی به رویدادهای خارجی داشتند که ممکن بود اثرات انتقالی را همراه با زنجیره تامین سراسری ایجاد کند. علاوه بر این، محققین باید در مورد بسط پنجره‌های رویداد دقیق باشند، و توضیحات نظری را برای توجیه طول پنجره ارائه دهند. سوم، از آنجا که حرکات اثر ‌مبهم، یک مرحله مهم در انجام مطالعات اثر رویداد کوتاه مدت است، محققین باید حداقل ‌اعلانات مبهم با ارزش را در طول پنجره رویداد کنترل کنند. چهارم، ‌سوگیری خود انتخابی باید تست شود و به خوبی کنترل شود، به خصوص در مطالعات‌‌ با اعلانات داوطلبانه. پنجم، استفاده از مدل چند فاکتوری می‌تواند بهبود قابل توجهی را بوجود آورد. ما توصیه می‌کنیم که محققین بازده نرمال را با استفاده از مدل‌های جایگزین برای ارتقای تحلیل تخمین بزنند. ششم، اصلاح ‌آزمون معنی دار بودن بر طبق محیط پژوهشی در مورد رویدادهای خارجی و مطالعات خاص صنعت ضروری است. سرانجام، ما از محققین می‌خواهیم که نگرانی همبستگی مقطعی در مورد خوشه بندی صنعتی و زمانی را بررسی کنند.

ما تایید می‌کنیم که مطالعه ما از نظر دامنه محدود است. همه نوع مطالعه اثر رویداد در نظر نگرفته شده است. به هر حال این حقیقت را در نظر گرفتیم که مطالعه اثر رویداد کوتاه مدت به صورت گسترده در پژوهش ‌OSCMپذیرفته شده است، خلاصه و توصیه‌های ارزشمند بر این موضوع سایه افکنده اند. همچنین، از آنجایی که این مطالعه در درجه اول به مسائل متدلوژیکال در مطالعه اثر رویداد کوتاه مدت سر و کار دارد، ما بر نتایج و نتیجه گیری‌ها در مطالعات خاص تمرکز می‌کنیم. برای ارتقای بیشتر دانش در مورد مطالعات اثر رویداد در ‌OSCM، این مطالعه می‌تواند به دو روش بسط یابد. ابتدا، مطالعه ما یک بررسی جامع از مطالعات اثر رویداد در ‌OSCM را ارائه می‌دهد. بررسی پژوهش انجام شده توسط دیگر نوع متدلوژی مطالعه اثر رویداد مانند مطالعات اثر بلند مدت رویداد و مطالعات اثر رویداد با معیارهای عملکرد عملیاتی نیز امکان پذیر بود. دوم، همچنین بررسی پیامدهای رویدادهای ‌OSCM گوناگون و متغیرهای عملیاتی که تغییراتی را در بازده‌های غیرعادی از چشم انداز نظری در نظر می‌گیرند آگاهی بخش است. متفاوت از پژوهش ‌OSCM سنتی که تنها بر نتایج کلیدی مانند سرعت یا کیفیت تمرکز می‌کنند، مطالعات رویداد در ‌OSCM بر اساس مفهوم ‌OSCM استراتژیک هستند که مزیت رقابتی و ایجاد عملکرد مالی برتر را هدف قرار می‌دهند. مطالعه اثر رویداد در ‌OSCMمعمولا ANOVA و رگرسیون مقطعی را برای توضیح تغییرات در بازده‌های غیرعادی انجام می‌دهند، که بر دیدگاه‌های نظری گوناگون و چارچوب‌ها تمرکز کرده است. بنابراین، بررسی آینده بر چشم اندازهای نظری گوناگون پذیرفته شده در مطالعات اثر رویداد ‌OSCM درک ما از تاثیر مالی شیوه‌های ‌OSCM را عمق می‌بخشد.

این مقاله ISI در سال 2018 در نشریه الزویر و در مجله بین المللی اقتصاد تولید، توسط دانشکده مدیریت منتشر شده و در سایت ای ترجمه جهت دانلود ارائه شده است. در صورت نیاز به دانلود رایگان اصل مقاله انگلیسی و ترجمه آن می توانید به پست دانلود ترجمه مقاله مروری بر مطالعات رویدادهای کوتاه مدت در مدیریت زنجیره تامین در سایت ای ترجمه مراجعه نمایید.