چکیده
ما در این تحقیق این موضوع را بررسی می کنیم که آیا پذیرش IFRS همگرا در چین قیمت کمتر از حد IPO را که مورد توجه سرمایه گذاران و قانونگذاران است، کاهش می دهد یا خیر. این تحقیق با استفاده از داده های پانل از 2666 IPO غیرمالی سهام A که در بورس های شانگهای و شنزن بین سالهای 1996 و 2019 فهرست شده اند، نشان می دهد که پذیرش IFRS همگرا پدیده قیمت کمتر از حد IPO را در چین کاهش می دهد و این مزیت انتقالی با نسبت SOE تعدیل نمی شود. ما شکاف موجود در ادبیات را با کمک شواهد جهانی در مورد اتخاذ استانداردهای IFRS پر می کنیم.
مقدمه
اقتصاد چین در چند دهه گذشته رشد زیادی داشته است و اکنون در رتبه دوم بزرگترین اقتصاد جهان پس از ایالات متحده قرار دارد. تاسیس بورس اوراق بهادار شانگهای در سال 1990 با 8 شرکت با سهام A نقطه عطفی در توسعه بازار سرمایه چین بود. طبق گزارش سرمایه گذاران آلیانز گلوبال در سال 2017، 3498 شرکت با سهام A در بورس اوراق بهادار شانگهای و شنزن در سال 2017 با ارزش بیش از 8.7 تریلیون دلار ثبت شده بودند، در حالی که سرمایه گذاری خارجی کمتر از 2% ارزش بازار سهام A بود. با این حال، با گنجاندن سهام A چین در شاخص ای ام MSCI (بین المللی سرمایه ای مورگان استنلی) در سال 2018، انتظار می رود که سرمایه خارجی در سالهای آینده به صورت چشمگیری افزایش یابد که انگیزه این تحقیق را برای بررسی نحوه تاثیر استانداردهای گزارشگری مالی بین المللی (IFRS) بر بازارهای سرمایه ای چین تحریک می کند.
نتیجه گیری
IFRS اندازه گیری ارزش متعارف را بکار می گیرد تا با افشای بیشتر اطلاعات مالی، شرایط بازار را نشان دهد و از سرمایه گذاران در برابر ریسک خارج از ترازنامه محافظت کند، این موضوع بامعنی است که شواهدی را ارائه می دهیم که به این بحث کمک می کند که آیا پذیرش IFRS همگرای چینی، قیمت کمتر از حد IPO را کاهش می دهد یا خیر. پذیرش IFRS همگرای چینی و قیمت کمتر از حد IPO موضوعات مورد علاقه سرمایه گذاران و قانونگذاران هستند. یافته های ما مطابق با تحقیقات هونگ و همکاران (2014) نشان می دهند که پذیرش IFRS همگرا، قیمت گذاری کمتر از حد IPO را در چین کاهش می دهد و برای سایر اقتصادهای در حال گذار آموزنده است، به ویژه زمانی که قانونگذار ملی در تصمیم های مدیریتی و یاسی درگیر باشد. علاوه بر این، قضاوت مدیریتی در چین بسیار مرتبط تر می شود زیرا IFRS شامل اندازه گیری ارزش متعارف و همچنین مقررات مبتنی بر اصول است که حتی برای کشورهای توسعه یافته نیز چالش برانگیز است. در نهایت، یافته های ما پیامدهای سیاسی مشروعی برای IPO در سراسر جهان دارند، که قانونگذار ملی نفوذ مادی بر آن دارد.
این مقاله ISI در سال 2021 در نشریه الزویر و در مجله اسناد تحقیقات مالی، توسط دانشکده علوم تربیتی منتشر شده و در سایت ای ترجمه جهت دانلود ارائه شده است. در صورت نیاز به دانلود رایگان اصل مقاله انگلیسی و ترجمه آن می توانید به پست دانلود ترجمه مقاله چگونگی کاهش قیمت بیش از حد IPO در سایت ای ترجمه مراجعه نمایید.
