آخرین روزای اسفند سال 1401 بود که یه اتفاق فاجعه بار، بازار ارزهای دیجیتال رو یه تکون اساسی داد. 20 اسفند سال ذکر شده، استیبل کوین USDC به عنوان یکی از رمزارزهای برتر به دنبال ورشکستگی بانک سیلیکون ولی (silicon valley) وابستگی خودش رو به قیمت دلار آمریکا از دست داد و ارزشش به شدت سقوط کرد. این فاجعه باعث شد دی پگینگ یا دیپگ شدن (Depegging) بولد بشه و تریدرها رو با شک‌های اساسی روبه‌رو کنه؛ اما دی پگ (Depeg) یا از دست دادن وابستگی قیمت چیه؟ چه تاثیری روی بازار ارزها داره و چطور می‌تونیم از بروز این اتفاق جلوگیری کنیم؟ اگه مشتاق رسیدن به جوابای این سوالا هستین، این مطلب از بلاگ کیف پول من رو از دست ندین.
دی پگ (Depeg) به وضعیتی اشاره داره که ارزش یه استیبل کوین به‌طور قابل توجهی از قیمت ثابتش منحرف بشه و ثباتی که قبل از منحرف شدن داشته رو از دست بده. هم‌زمان با دی پگ، کارایی ارز و قدرتش هم زیر سوال میره که این موضوع مقدمه نوعی بحرانه. این اتفاق درباره استیبل کوین های الگوریتمی اهمیت و تاثیر بیشتری داره؛ چراکه عرضه و نرخ معامله اون‌ها به‌واسطه کدهای کامیپوتری مدیریت میشه.
یه استیبل کوین می‌تونه به دلایل مختلف دی پگ شده بشه که برخی از این دلایل رو بررسی می‌کنیم:
· کمبود نقدینگی ذخایر: اگه ذخایر استیبل کوین‌ها کاهش پیدا کنه، ممکنه دی پگ رخ بده. امکان وقوع این اتفاق برای استیبل کوین‌هایی با پشتوانه رمزارز بیشتره.
· نوسانات و ترس در بازار: تغییرات ناگهانی می‌تونه عرضه و تقاضا استیبل کوین‌ها رو تحت تاثیر قرار بده و باعث بشه قیمت ثابتشون از بین بره. همچنین اگه ترس زیادی نسبت به یه استیبل کوین ایجاد بشه، ممکنه دی پگ یا از دست دادن وابستگی قیمت رخ بده؛ چراکه مهم‌ترین عامل برای فشار فروش، ترس کاربرانه. تا به امروز، ایجاد ترس و وحشت باعث از بین رفتن بسیاری از رمزارزها شده و هولدرها شروع به برداشتن سرمایه خودشون کردن.
· مسائل نظارتی و مقررات: وضع مقررات مطلوب می‌تونه تقاضای استیبل کوین‌ها رو توی بازار کریپتو افزایش بده. همچنین وضع قوانینی که تاثیر منفی داشته باشه، مثل مسدود کردن حساب‌ها یا ممنوعیت فعالیت، می‌تونه احتمال دی پگ شدن رو بیشتر کنه.
· اشتباهات تیم توسعه و مدیریت: تیم مدیریت یه استیبل کوین باید بتونه تو زمان مناسب به نگرانی‌های ایجاد شده پاسخ درستی بده و در غیر این صورت، احتمال از دست دادن وابستگی قیمت بیشتر میشه. خوبه بدونین که مهم‌ترین علت دی پگ شدن USDD هم همین عامل بود.
توسعه دهنده‌هایی که روی پروژه‌های استیب کوین کار می‌کنن، روش‌های مختلفی رو برای جلوگیری از دی پگ شدن بلدن که مهم‌ترین‌هاشو بررسی می‌کنیم:
یکی از مهم‌ترین راه‌های تضمین استیبل کوین‌ها، استفاده از ذخایر و دارایی‌های متنوع هست که استیبل کوین‌ها به اون پگ شدن. تنوع پرتفولیو (سبد سرمایه‌‌‌‌گذاری) می‌تونه تا حد زیادی از دی پگ شدن و از دست دادن وابستگی قیمت جلوگیری کنه.
شرکت عرضه کننده استیبل کوین باید مدیریت ریسک قوی و مناسبی داشته باشه تا بتونه نوسانات رو کاهش بده و عوامل دی پگ شدن رو کنترل کنه. ایجاد تنوع تو دارایی‌های ذخیره شده، استفاده از ابزارهای مالی مختلف مثل قرارداد های هوشمند دادهای آتی برای پوشش نوسانات احتمالی قیمت، نگهداری از ذخایر نقدینگی به‌صورت کافی برای مقابله با نوسانات اتفاقی بازار و غیره از جمله فرآیندهای مدیریت ریسک که میشه بهشون اشاره کرد.
اعتماد سرمایه گذاران عامل مهمی برای حفظ ثابت یه استیبل کوین محسوب میشه. شرکت‌های عرضه کننده و توسعه دهنده استیبل کوین‌ها می‌تونن با شفافیت بیشتری فعالیت کنن تا از دی پگ شدن و از دست دادن وابستگی قیمت جلوگیری کنن. همچنین این شرکت‌ها باید مراقب تهدیدات خارجی، حملات سایبری و کلاهبرداری باشن و تدابیر امنیتی خاصی رو برای مقابله با این تهدیدات برنامه‌ریزی کنن تا دارایی سرمایه گذارا حفظ بشه.
اون دسته از استیبل کوین‌هایی که با مجوز قانونی عرضه میشن و قوانین رو رعایت می‌کنن، اعتماد تریدرهای بیشتری رو جلب می‌کنن. بحث نظارت قانونی که وسط میاد، این اطمینان رو برای کاربران به وجود میاره که شرکت عرضه کننده و توسعه دهنده داره برای منفعت اونا تلاش می‌کنه و احتمال از دست دادن وابستگی قیمت به حداقل مقدار خودش می‌رسه.
زمانی که یه استیبل کوین با از دست دادن وابستگی قیمت مواجه بشه، می‌تونه تاثیرات زیادی تو بازار رمزارزها داشته باشه. دی پگ شدن به معنی بی‌اعتباری ارزه و همون یه ارز می‌تونه کل بازار رو تحت‌الشعاع قرار بده. فروش وحشتناک یا خرید تکانشی می‌تونه نوسانات رو بیشتر کنه که ضررش برای سرمایه گذارا باقی می‌مونه. خوبه بدونین بسیاری از جفت‌های معاملاتی (امور مالی غیرمتمرکز) DeFi برای تجارت و تامین نقدینگی‌شون به استیبل کوین‌ها نیاز دارن و اتفاقات پرنوسانی مثل Depegging می‌تونه تاثیر زیادی داشته باشه.
استیبل کوین‌های زیادی با دی پگ و از دست دادن وابستگی قیمت مواجه شدن که عبارتند از:
· تو تاریخ می 2022، تتر برابری خودشو از دست داد و به زیر 0.96 دلار سقوط کرد و اواخر روز به حدود 0.99 دلار برگشت.
· باز هم تو می 2022، استیبل کوین UST در پروژه لونا یا Terra به حدود 0.65 دلار سقوط کرد. USTهیچ‌وقت نتونست از چرخه مرگ خارج بشه و به پگ برگرده.
· تو مارس 2023، USDC وابستگی خودش به دلار آمریکا رو از دست داد و به حدود 0.94 دلار سقوط کرد. اون زمان خیلی از نهادها حدس می‌زدن که اگه چهارچوب‌های قانونی بهتری بود، می‌شد از بروز این بحران جلوگیری کرد.
استیبل کوین‌ها و رمزارزهایی که رمزنگاری شدن، ابزار قدرتمندی برای معاملات و پرداخت‌های ارزی هستن؛ با این حال، دی پگ (Depeg) یا از دست دادن وابستگی قیمت می‌تونه ضررهای جدی و حتی غیرقابل جبرانی رو برای سرمایه گذاران به دنبال داشته باشه. اگه از استیبل کوین‌ها استفاده می‌کنین، باید به نکاتی که تو این مطلب از وبلاگ ویرگولی کیف پول من بررسی کردیم، توجه کنین و اقدامات لازم رو انجام بدین. این مورد رو از خاطر نبرین که هر خبری می‌تونه بر روی دارایی ارزی شما تاثیر داشته باشه؛ پس بهتره اخبار مهم رو دنبال کنین تا بتونین مناسب‌ترین راهکارها رو برای حفظ و افزایش ارزش سرمایه خودتون انجام بدین. وبلاگ کیف پول من این اخبار مهم رو منتشر می‌کنه تا بتونین با اطمینان خاطر به فعالیت بهتر و کسب سود بیشتر ادامه بدین.
سوالات متداول
دی پگ شدن (Depegging) چیه؟
وضعیته که یه استیبل کوین ثبات و پشتوانه خودشو از دست میده که این پشتوانه می‌تونه دلار آمریکا یا سایر ارزهای فیات و دارایی‌های فیزیکی باشه.
چرا برخی استیبل کوین‌ها دی پگ میشن؟
به دلیل کمبود نقدینگی و ذخایره، نوسانات و ترس در بازار، مسائل نظارتی و مقررات نامناسب، اشتباهات تیم توسعه و مدیریت و غیره برخی از استیبل کوین‌ها با از دست دادن وابستگی قیمت مواجه میشن.
چه روش‌هایی برای جلوگیری از دی پگ شدن وجود داره؟
داشتن قوانین و مقررات مشخص، داشتن ذخایر کافی و متنوع، مدیریت ریسک و نظارت بر شرایط بازار و ایجاد اعتماد و جلوگیری از حملات سایبری از جمله راهکارهایی هست که به جلوگیری از دی پگ شدن کمک می‌کنه.
