تحلیل بنیادی در بازار طلا به معنای تحلیل عوامل اقتصاد کلان، ثبات اقتصادی و سیاسی جهانی و رقابت جایگزین‌های سرمایه‌گذاری برای پیش‌بینی قیمت طلا می‌باشد.
پنج عامل اقتصاد کلان که بر قیمت طلا موثر است را در زیر مرور می‌کنیم.
تورم
تورم روی قیمت طلا تاثیر دارد ولی نه آنچنان که برخی تصور می‌کنند. سرمایه‌گذاران تازه کار فکر می‌کنند که با افزایش نرخ تورم در آمریکا، قیمت طلا متعاقبا افزایش می‌یابد. اما، در بلند مدت رابطه قوی میان نرخ تورم و قیمت طلا به چشم نمی‌خورد. دو دلیل اصلی را برای فقدان رابطه قوی میان این دو می‌توان برشمرد.
- طلا یک کالا نیست. و در صنعت مانند نفت یا آهن آلات استفاده نمی‌شود؛ بنابراین، واکنش آن نسبت به قدرت خرید ارز نسبت به دیگر کالاها متفاوت است.
- در دوران رشد اقتصادی و رشد بازار سهام، طلا باید برای سودآوری و توجه سرمایه‌گذاران رقابت کند. بعلاوه، در این شرایط معمولا تورم در سطح بالایی قرار دارد.
نوسانات نرخ ارز
- طلا و در کنار آن دلار در بازار جهانی، دارایی‌های امن تلقی می‌شوند. اگر نرخ تبدیل یک ارز (مثلا دلار) در مقابل دیگر ارزهای ذخیره کاهش یابد، در حالیکه، قدرت خرید طلا در ارز مقابل ثابت مانده باشد، نتیجه می‌گیریم که قیمت طلا به دلار افزایش خواهد یافت.
خطر رکود به دلیل تنش‌های ژئوپولتیکی
هرگونه درگیری نظامی بزرگترین منبع نااطمینانی اقتصادی برای سرمایه‌گذاران است. طلا بهترین گزینه سرمایه‌گذاران در مواقع ترس و وحشت است و تنش‌های ژئوپولتیکی بهترین عامل ایجاد چنین شرایطی است. تنش‌های ژئوپولتیکی همچنین، با بسیاری عوامل افزایش قیمت‌ها مانند مخارج بزرگ، عرضه پول، بی ثباتی سیاسی و کاهش ارزش پول همراه است.
نرخ بهره
از انجا که سرمایه‌گذاری در طلا درآمد جاری ایجاد نمی‌کند قیمت طلا به نرخ بهره حساس است. به عبارت دیگر، طلا بسیار به سرمایه‌گذاری‌های جایگزین ، مانند اوراق قرضه و یا سهام که توانایی ایجاد درآمد جاری دارند حساسیت نشان می‌دهد. همبستگی منفی قابل توجه میان نرخ بهره و قیمت طلا وجود دارد. وقتی نرخ بازده اوراق قرضه دولت آمریکا افزایش می‌یابد، به احتمال زیاد روند قیمت طلا افقی می‌شود یا کاهش می‌یابد. و در حالت عکس، کاهش نرخ بازده اوراق قرضه دولت آمریکا معمولا منجر به افزایش قیمت طلا می‌شود.
عرضه و تقاضا
تحلیل اثر عرضه و تقاضا دشوارترین بخش، عوامل موثر بر قیمت طلا است. سرمایه‌گذاران بزرگ طلا، شامل بانک‌های مرکزی، صندوق بین‌المللی پول و صندوق‌های بزرگ به طرز مهمی بازار را تحت تاثیر قرار می‌دهند. اعمال این بازیگران می‌تواند بطور قابل ملاحظه تقاضای طلا بصورت زیوری و ابزارهای سرمایه‌گذاری را تغییر دهد.
لحاظ کردن اقدامات این بازیگران بزرگ در تحلیل قیمت طلا برای سرمایه‌گذاران خصوصی معمولی که دسترسی به اطلاعات و داده‌های اقتصادی افشا شده همه این بازیگران ندارند امری ناممکن است.
برای درک کلی از تعادل بازار، باید بدانید که بیشتر تقاضای طلا کم و بیش بطور یکنواخت میان ابزارهای سرمایه‌گذاری و زیورآلات توزیع می‌شود.
به عنوان نمونه، چین وهند – با رشد اقتصادی قوی – به خریداران اصلی طلا برای سرمایه‌گذاری و انباشت ذخایر بانک مرکزی، در طی دو دهه گذشته تبدیل شده‌اند. در نتیجه، عامل دیگری برای افزایش قیمت طلا ایجاد شده است.
