در این مقاله، شرکت دامداری تلیسه نمونه با استفاده از چهار روش رایج ارزشگذاری تحلیل شده است. هدف، تعیین محدودهای از ارزش منصفانه سهم با رویکردی چندجانبه است.
چهار روش مورد استفاده در این تحلیل عبارتاند از:
در نمودار زیر، ناحیه نارنجی مشخصشده، همپوشانی نتایج این چهار مدل را نمایش میدهد؛ محدودهای بین ۲۲،۸۲۰ تا ۳۰،۲۵۰ میلیارد ریال که با وجود تفاوت در مفروضات، برآوردی نسبتاً هماهنگ از ارزش ذاتی شرکت ارائه میکند
یک نکته کلیدی درباره نسبت P/E:
میانگین نسبت P/E بازار سرمایه در حال حاضر حدود ۷/۷ واحد است. در حالی که بررسیها نشان میدهد نسبت P/E تعادلی بدون در نظر گرفتن داراییهای غیر عملیاتی، حدود ۴/۵ واحد برآورد میشود.
به بیان دیگر، حدود ۲ تا ۳ واحد از مقدار فعلی را میتوان به ارزش داراییهای غیرعملیاتی نسبت داد. در مورد تلیسه که داراییهای غیرعملیاتی قابل توجهی دارد، نسبت P/E حدود ۷/۴ واحد منطقی و مطابق با سوابق تاریخی شرکت است.
جمعبندی:
تحلیل چندگانه با استفاده از مدلهای متنوع میتواند دید بهتری نسبت به ارزشگذاری ذاتی سهام ارائه دهد. بر اساس دادههای فعلی، محدوده ارزش منصفانه “تلیسه” در بازهی ذکرشده، از منظر بنیادی قابل دفاع است.
#تحلیل_بنیادی
#علیرضا_عابدینی
#تلیسه
#ارزشگذاری
#بورس
