شاخص SOPR اختصاری از Spent Output Profit Ratio است (برای مشاهده نمودار aSORP اینجا کلیک کنید.) که امکان پیش‌بینی میزان سود و ضرر تحقق‌یافته (Realized) را در بازه‌ی زمانی معینی فراهم می‌کند. (سود و ضرر تحقق یافته به میزان سود یا زیانی اشاره دارد که سرمایه‌گذار پس از فروش ارز خود کسب می‌کند)SOPR به ما نشان می‌دهد که در یک قیمت مشخص سرمایه‌گذارانی که اقدام به فروش سکههای خود کرده‌اند، آیا سود به‌دست آورده‌اند یا با ضرر از بازار خارج شده‌اند. این شاخص را اغلب می‌توان بازتابی از احساسات بازار دانست.
نمای کلی شاخص Sopr:
محاسبه SOPR بسیار ساده است؛ برای این کار کافی است ارزش تحقق‌یافته فروش ارز موردنظر را در ارزش ارز موردنظر در زمان خرید تقسیم کنید؛ به زبان ساده اگر شما ۱ بیت‌کوین در قیمت ۴۰ هزار دلار خریده باشید و در قیمت ۵۰ هزار دلار فروخته باشید، SOPR شما برابر با ۱.۲۵ خواهد بود که نشان‌دهنده این است که شما بیت‌کوین خود را با ۲۵ درصد سود فروخته‌اید، یا اگر همان ۱ بیت‌کوین را در ۶۰ هزار دلار خرید باشید و در قیمت ۴۵ هزار دلار فروخته باشید، SOPR شما برابر با ۰.۷۵ خواهد بود که به معنی این است که شما بیت‌کوین خود را با ۲۵درصد ضرر فروخته اید.
استراتژی:
در زمان‌هایی که بازار صعودی است، مقادیر SOPR پایین‌تر از ۱، با حمایت مواجه خواهند شد، اما چنانچه بازار نزولی باشد، مقادیر SOPR بالاتر از ۱ با مقاومت مواجه می‌شوند؛ به همین دلیل اندیکاتور SOPR نشانگر خوبی برای تشخیص بازار صعودی یا نزولی است.
همچنین بالا رفتن بیش از حد شاخص SOPR، نشان‌دهنده‌ی وجود طمع در بازار و پایان یک بازار صعودی است و پایین آمدن بیش از حد آن نیز نمایش‌دهنده‌ی وجود ترس در بازار می باشد.
نمونه استراتژی:
• SOPR بیشتر از ۱: نشان‌دهنده این است که سکههای منتقل شده در آن روز به طور متوسط با سود فروخته شده است. (قیمت فروش بیشتر از قیمت خرید) • SOPR کمتر از ۱: نشان‌دهنده این است که سکههای منتقل شده در آن روز به طور متوسط با زیان فروخته شده‌اند. (قیمت فروخته شده کمتر از قیمت خریداری شده) • SOPR برابر ۱: نشان‌دهنده این است که سرمایه‌گذاران با همان قیمتی که خرید کرده‌اند، ارز خود را فروخته‌اند و سود تحقق یافته‌ای نداشته‌اند.
شناسایی روندهای بازار:
• بازارهای صعودی (گاوی)روند صعودی در SOPR بیشتر از ۱:
با افزایش قیمت ها در بازارهای صعودی، هم عمده‌ی سکههای فروخته شده در سود خواهند بود؛ هم سکه‌هایی که فروخته نمی‌شوند، میزان سود تحقق نیافته‌شان افزایش می‌یابد. این اتفاق، انگیزه سرمایه گذاران برای فروش و تحقق سود سکه‌هایی که دارند، را افزایش می‌دهد. در این نوع روند غالبا سه اتفاق رخ می‌دهد:
１. (A) پس از اصلاح قیمت در جایی که تمایل به خرید در بازار کم است، هولدرها وارد عمل می‌شوند تا افت را خریداری کنند و تقاضا از عرضه فراتر می‌رود. SOPR پایین (نزدیک یا کمتر از ۱) نشان می‌دهد سکههای سودآور غیرفعال هستند و بیشتر هزینه‌ها توسط فروشندگان وحشت‌زده بوده است.
２. (B) با افزایش قیمت، انگیزه سکههای سودآور برای دستیابی به سود افزایش می‌یابد که این اتفاق منجر به عرضه سکه‌ها می‌شود. هنگامی‌که قیمت درحال افزایش مستمر باشد، SOPR نیز افزایش می‌یابد، زیرا سرمایه‌گذاران با رسیدن به حاشیه سود بالاتر عرضه‌های خود را بیشتر می‌کنند.
３. (C) در نهایت، عرضه جدید شکل گرفته تقاضا را تحت تاثیر قرار می‌دهد. SOPR بالا معمولا نشان‌دهنده‌ی حجم زیادی از سود محقق شده است.
روند نزولی در SOPR بیشتر از ۱:
به طور کلی، سرمایه‌گذاران جدیدتر و بی‌تجربه‌تر بازار، به احتمال زیاد در قیمت‌های بالا اقدام به خرید کرده‌اند و متعاقباً در طی اصلاحات، سکههای خود را با ضرر می‌فروشند. برعکس، دارندگان بلندمدت و سرمایه گذاران باتجربه به احتمال زیاد صاحب سکه هایی هستند که در سطوح ارزان تر خریداری شده‌اند و مایل به استفاده از سرمایه خود برای خرید افت‌های قیمتی هستند.
１.(C) رسیدن به نقاط اوج و بسیار بالای SOPR که طمع سرمایه‌گذاران را نشان می‌دهد.
２.(D) با پایین آمدن شاخص، سرمایه‌گذاران بلندمدت کمتر دچار وحشت می‌شوند در حالی که سرمایه‌گذاران جدیدتر به احتمال زیاد متوجه ضرر خالص در طول اصلاح می‌شوند. این امر SOPR را به سمت یک روند نزولی و به سمت مقادیر پایین تر سوق می دهد.
３.(A) در نهایت، تسلیم شدن سرمایه‌گذاران جدید، منجر به پایین آمدن SOPR (نزدیک یا کمتر از 1) می‌شود، در حالی که سکههای سودآور بدون تغییر می‌مانند، که این اتفاق نشان‌دهنده اعتقاد هولدرها به بازار است.
بازار نزولی (خرسی)
در بازارهای نزولی،SOPR معمولاً به همان منطق بازارهای صعودی پایبند است، اما برعکس. در طول بازارهای نزولی، تقاضای عمومی برای دارایی در طول زمان کاهش می‌یابد. بازارهای خرسی در نهایت یک کف قیمت نهایی ایجاد می‌کنند، جایی که هولدرها در آخرین مرحله، سکه‌ها را از دارندگانی که در مقابل ضررهای شدید تسلیم شده‌اند، جمع‌آوری می‌کنند. در این نوع روند غالبا سه اتفاق رخ می‌دهد:
１. (A) سرمایه گذاران بلندمدت و کوتاه مدت سکه های گران قیمتی را که منجر به ارزش SOPR بالا شده بود، با سودهای بالا فروخته اند و در نهایت عرضه ایجاد شده، تقاضا را تحت تاثیر قرار داده است.
２. (B) با پایین‌تر آمدن قیمت، غالب سرمایه گذاران تسلیم می شوند و سکه های خود را با ضرر می فروشند. این منجر به مقادیر بسیار پایین SOPR، معمولاً کمتر از ۱ می‌شود. این تسلیم‌ها در عین حال فرصت‌هایی را نیز برای معامله‌گران مخالف روند ایجاد می‌کند تا برای افزایش قیمت‌های بازار نزولی تلاش کنند.
３. (C) هنگامی که قیمت در بازار نزولی افزایش می یابد، معامله گران مخالف روند نزولی یا دارندگان بلندمدتِ چرخه صعودی قبلی، به سودآوری باز می گردند و روند SOPR به بالاتر از ۱ می‌رسد. از آنجایی که عرضه سکههای خرج‌شده، دوباره بر تقاضای بازار نزولی غلبه می‌کند، قیمت بازار ممکن است تغییر کند و فاز B تکرار شود.
４. (D) با تسلیم شدن نهایی سرمایه گذاران در بازار نزولی، حداکثر سکه‌ها، در ضرر خالص هستند و SOPR ممکن است برای مدت زمان نسبتا طولانی زیر ۱ باقی بماند. این نشان‌دهنده زمانی است که سکههای سودآور باقیمانده از چرخه قبلی صعودی، غیرفعال هستند. بعد از زمان نه چندان کوتاهی و رسیدن SOPR به کف های بسیار پایین خود، آهسته آهسته هولدرها شروع به فعالیت و جمع‌آوری می‌کنند و به صورت تدریجی دوباره روند صعودی و سودآوری، آغاز می‌شود.
معرفی aSOPR:
شاخص SOPR تعدیل یافته (Adjusted SOPR) که به صورت aSOPR نمایش داده می‌شود، دارای ساختار و تفسیری مشابه با SOPR است؛ اما UTXOهای کمتر از یک ساعت را در محاسبات خود وارد نمی‌کند. (برای مطالعه بیشتر راجب UTXOها، به صفحه مقالات مراجعه نمایید) به‌همین خاطر این شاخص از دقت بیشتری نسبت به حالت استاندارد خود برخوردار است.
نمای کلی شاخص:
با توجه به محاسبات انجام شده، ۲۰ تا ۴۰ درصد از معاملات روزانه شبکه متعلق به سکه‌هایی با طول عمر زیر یک ساعت است. با توجه به طول عمر کوتاه آنها، این سکه ها معمولاً سود و زیان قابل توجهی ندارند، اما سود و زیان کل را کاهش می دهند. در تصویر زیر مقایسه میان SOPR (آبی) وaSOPR (نارنجی) نشان داده شده است. دقت و اختلاف اندیکاتور aSOPR را می‌توان از تصویر زیر متوجه شد.
این نمودار را از کجا پیدا کنم؟
برای مشاهده دو شاخص SOPRو aSoprمی توانید با کلیک کردن بر نام آن مستقیما به صفحه نمودار مراجعه نمایید.
