جادوی استیبل‌کوین غیرمتمرکز کمتر شناخته شده DAI

به عنوان اولین استیبل‌کوین غیرمتمرکز که توسط Maker DAO بر روی اتریوم صادر شده است، DAI اکنون ارزش بازار ۵.۷ میلیارد دلار دارد (منبع: CoinMarketCap) و در میان تمام ارزهای دیجیتال، رتبه ۲۲ را به خود اختصاص داده است. داده‌ها نشان می‌دهند که DAI به یکی از محبوب‌ترین استیبل‌کوین‌ها تبدیل شده است. پس، چه چیزی در DAI وجود دارد که آن را متمایز می‌کند؟

اولین سوالی که باید پاسخ داده شود این است که چرا در بازار به استیبل‌کوین نیاز است؟ تصور کنید اگر ارزش یک ارز دیجیتال همیشه به شدت نوسان داشته باشد، مثلاً کاهش ۳۰ درصدی در طول ۲۴ ساعت، نمی‌توان از آن برای پرداخت و تراکنش‌های روزمره استفاده کرد. در زمان‌های نوسانات بازار، سرمایه‌گذارانی که می‌خواهند در بازار بمانند می‌توانند از استیبل‌کوین‌ها برای حفظ ارزش رمزارز خود استفاده کنند.

استیبل‌کوین‌ها به طور کلی به سه دسته تقسیم می‌شوند: استیبل‌کوین‌های پشتیبانی شده توسط ارز فیات، استیبل‌کوین‌های پشتیبانی شده توسط ارزهای دیجیتال و استیبل‌کوین‌های الگوریتمی. به عنوان مثال، استیبل‌کوین‌هایی مانند USDT و TUSD از نوع پشتیبانی شده توسط ارز فیات هستند، در حالی که تمرکز امروز، DAI، از نوع پشتیبانی شده توسط ارزهای دیجیتال است.

DAI یک استیبل‌کوین غیرمتمرکز است که در دسامبر ۲۰۱۷ توسط Maker DAO صادر شد. این ارز دیجیتال "استیبل‌کوین غیرمتمرکز" نامیده می‌شود زیرا سازمان صادرکننده DAI، Maker DAO، یک سازمان خودگردان غیرمتمرکز است، یعنی شرکتی که به صورت غیرمتمرکز از طریق قراردادهای هوشمند عمل می‌کند. به جای اینکه توسط یک شرکت خصوصی اداره شود، DAI توسط یک سازمان خودگردان غیرمتمرکز از طریق پروتکل نرم‌افزاری مدیریت می‌شود. به این ترتیب، تمامی صدور و سوختن توکن تحت مدیریت و انتشار عمومی قراردادهای هوشمند خوداجرای مبتنی بر اتریوم قرار دارد و به این ترتیب سیستم شفاف‌تر است.

ما همه با وعده Tether هنگام صدور USDT آشنا هستیم: هر USDT باید با یک دلار آمریکا در ذخیره پشتیبانی شود. بر خلاف USDT، DAI هیچ سازمان متمرکزی مانند Tether پشت ارزش رمزارز خود ندارد و هیچ دلار فیزیکی ارزش هر DAI را پشتیبانی نمی‌کند. جذاب‌ترین جنبه DAI این است که این رمزارز به طور کامل از طریق قراردادهای هوشمند مبتنی بر اتریوم تحقق یافته است.

DAI چگونه "ثبات" را حفظ می‌کند؟ مکانیزمی در نظر گرفته شده است که قیمت DAI را زمانی که از ۱ دلار فراتر می‌رود، کاهش می‌دهد و زمانی که زیر ۱ دلار می‌رود، قیمت را افزایش می‌دهد. تحت این مکانیزم، کاربران DAI ممکن است با شرکت در این فرآیند مشوق‌هایی دریافت کنند: هر زمان که قیمت DAI کمتر از ۱ دلار باشد، کاربران سود می‌برند و هر چه انحراف از ۱ دلار بیشتر باشد، مشوق‌های بیشتری دریافت خواهند کرد هنگامی که قیمت به ۱ دلار برمی‌گردد.

اگر به دنبال وام هستید و ETH دارید با این باور که ارزش آن افزایش می‌یابد، می‌توانید از ETH به عنوان وثیقه برای تولید DAI استفاده کنید. در پلتفرم‌های معاملاتی، می‌توانید از DAI برای خرید ETH بیشتر استفاده کنید که می‌تواند تولید CDP (تعهد بدهی وثیقه، یعنی وام وثیقه DAI) بیشتری داشته باشد. در این صورت، می‌توانید کل لوریج را بر روی بلاک‌چین‌ها انجام دهید، بدون اینکه از هیچ طرف سوم یا سازمان متمرکزی کمک بگیرید.

هنگامی که قیمت DAI به دلیل افزایش تقاضا از ۱ دلار فراتر می‌رود، می‌توانید DAI بیشتری تولید کنید و آن‌ها را با قیمت‌های بالای ۱ دلار بفروشید و سود ببرید؛ هنگامی که قیمت DAI کمتر از ۱ دلار باشد، صاحبان CDP می‌توانند بدهی خود را با قیمت‌های پایین‌تر تسویه کنند.

مثال ساده‌ای: آقای اسمیت یک CDP با ETH به ارزش ۱,۰۰۰ دلار باز کرد و سپس ۵۰۰ DAI برداشت کرد. هنگام بستن CDP، آقای اسمیت باید ۵۰۰ DAI را تسویه کند. وقتی قیمت DAI به ۰.۹۹ دلار کاهش می‌یابد، آقای اسمیت می‌تواند وام خود را با ۵۰۰ DAI به قیمت ۴۹۵ دلار تسویه کند و بنابراین سود ETH به ارزش ۵ دلار بدست آورد. این تعادل عرضه و تقاضا اطمینان حاصل می‌کند که DAI همیشه به ۱ دلار متصل می‌ماند.

به طور خلاصه، DAI طراحی شده است که مشابه قراردادها عمل می‌کند: DAI به اجبار ۱:۱ به دلار متصل نمی‌شود؛ بلکه از طریق مکانیزم مشوق‌های مبتنی بر نظریه بازی، سرمایه‌گذاران متمرکز بر آربیتراژ را به کمک در تثبیت قیمت DAI به ۱ دلار تشویق می‌کند. پذیرش این مکانیزم مشوق‌های مبتنی بر نظریه بازی باعث شده است که DAI به عنوان یک استیبل‌کوین معتبرتر شناخته شود و به همین دلیل این کوین از میان سایرین برآمده است.