معاملات پایه چیست ؟

معاملات پایه یک استراتژی آربیتراژ است که در آن شما در بازار اسپات روی یک دارایی سرمایه گذاری میکنید و با استفاده از مبادلات آتی(فیوچرز) روی همان دارایی معامله شورت باز می کنید . این تکنیک که به عنوان استراتژی «نقد و حمل» نیز شناخته می‌شود، در بازارهای مالی سنتی رایج است و می‌توان آن را در بازارهای ارزهای دیجیتال اعمال کرد.

یک استراتژی آربیتراژ معمولی شامل خرید دارایی در یک صرافی با قیمت پایین‌تر و فروش آن در صرافی دیگری با قیمت بالاتر است که به عنوان آربیتراژ تبادلی/مکانی شناخته می‌شود. معامله پایه یکی دیگر از استراتژی های دلتا خنثی است که سرمایه گذاران را از نوسانات قیمت ایمن می کند، اما تفاوت این است که این استراتژی از مشتقات (پرپچوال یا فیوچرز) استفاده می کند.

دلتا خنثی: دلتا (Δ) اصطلاحی است که برای توصیف تغییر تخمینی قیمت یک مشتق با توجه به یک دلار تغییر در دارایی پایه استفاده می‌شود. به عنوان مثال، دلتا برای یک موقعیت فیوچرز فروش منفی است، زیرا اگر دارایی پایه در قیمت افزایش یابد، ارزش موقعیت کاهش می یابد. دلتا خنثی به وضعیتی اشاره دارد که در آن موقعیت کلی دلتا صفر است، یعنی بدون قرار گرفتن در معرض قیمت، با ترکیب دو موقعیت با دلتاهای مثبت و منفی که یکدیگر را خنثی می کنند.

برای معامله پایه با استفاده از قراردادهای آتی ، استراتژی از نرخ تامین بهره مالی می برد . به عنوان یک پرداخت دوره ای که توسط معامله گران پرداخت می شود، نرخ سرمایه مکانیزمی است برای مطابقت دادن قیمت یک قرارداد آتی پرپچوال با قیمت دارایی پایه.

وقتی نرخ تامین مالی بهره مثبت باشد، به این معنی است که معامله‌گرانی که قرارداد فروش باز می‌کنند، پرداخت‌هایی را از معامله‌گران خرید دریافت خواهند کرد . در این صورت ، قیمت قرارداد سوآپ پرپچوال برای اتریوم بالاتر از قیمت فعلی بازار خواهد بود.کاری که پرداخت‌های سرمایه انجام می‌دهند این است که معامله‌گران را تشویق می‌کند تا در موقعیت‌های فروش قرار بگیرند و قیمت فیوچرز را با قیمت دارایی پایه مطابقت دهد.

در این سناریو معامله‌گران می‌توانند فروش باز کنند و پول دریافت کنند. اما اگر قیمت اتریوم پامپ(بالا رفتن قیمت) شود، موقعیت فروش در معرض ضرر قرار می گیرد. برای محافظت در برابر هر گونه نوسان قیمت، سرمایه‌گذار می‌تواند به طور همزمان اتریوم را در بازارهای نقدی(اسپات) خریداری کند تا با سود/زیان موقعیت فیوچرز فروش مقابله کند.

تا زمانی که نرخ تامین بهره مالی مثبت باقی بماند، پس پرداخت های مالی را به دست خواهید آورد. اگر قیمت اتریوم کاهش یابد، سود حاصل از موقعیت فیوچرز فروش، ضررهای ناشی از موقعیت نقدی ( اسپات ) را خنثی می کند.از سوی دیگر، اگر قیمت اتریوم افزایش یابد، زیان ناشی از موقعیت فروش تقریباً برابر با سود حاصل از نگه‌داشتن دارایی در اسپات خواهد بود.

مهم نیست که قیمت چه کاری انجام می دهد، چه بالا یا پایین شود، معامله پایه تضمین می کند که شما درآمد کسب می کنید و نرخ های تامین بهره مالی مثبت باقی می مانند. سود حاصل از این استراتژی از «مبنا» ناشی می‌شود، یعنی تفاوت بین قیمت یک دارایی در بازارهای نقدی و قیمت یک قرارداد فیوچرز . علاوه بر دلتا خنثی بودن، استراتژی های معاملاتی پایه می توانند بسیار سودآور باشند، به خصوص در شرایط بازار صعودی، و به معامله گران بازدهی ثابت و بدون هیچ گونه ریسک جهت دار را ارائه می دهند.

بیایید مفهوم ترید پایه را با یک مثال واضح تر کنیم

اجرای یک استراتژی معاملاتی پایه

برای ایجاد یک استراتژی معاملاتی پایه، یک معامله گر می تواند 1 ETH را از طریق بازارهای اسپات مانند Uniswap، با استفاده از USDC یا استیبل کوین دیگر خریداری کند. در همان زمان، USDC را می توان به عنوان وثیقه برای موقعیت فروش گرفتن بر روی اتریوم با اندازه پوزیشن 1 ETH با استفاده از Perp v2 استفاده کرد. از آنجایی که شما پس از خرید اتریوم در Uniswap در در معرض طولانی مدت دارایی هستید و دقیقاً همان رویایی با دارایی را دارید اما در سمت فیوچرز فروش ، با استفاده از قراردادهای آتی فیوچرز ، سود/زیان هر معامله دیگری را خنثی می کند. با این حال، از آنجایی که در معامله فروش هستید و نرخ سرمایه‌گذاری مثبت است، توسط معامله‌گرانی که قرارداد آتی فیوچرز در Perp v2 دارند پرداخت‌های سرمایه دریافت خواهید کرد.

اگر نرخ تامین بهره مالی برای اتریوم مثبت باقی بماند، استراتژی معاملاتی پایه باید سودآور باشد و هر معامله‌گری که شورت می‌کند همچنان بودجه دریافت می‌کند. با این حال، زمانی که نرخ تامین بهره مالی منفی شود، هر معامله‌گری که یک موقعیت فروش داشته باشد، شروع به پرداخت (به‌جای دریافت) پرداخت‌های سرمایه می‌کند ومعامله پایه باید با فروش دارایی ‌های اسپات اتریوم و موقعیت شورت بسته شود. پرداخت بودجه به شرایط بازار و تعداد معامله‌گرانی که در Perp v2 لانگ یا شورت هستند بستگی دارد. به عنوان مثال، اگر بازار صعودی باشد و اکثر معامله گران موقعیت خرید داشته باشند، آنگاه نرخ تامین بهره مالی مثبت خواهد بود.از سوی دیگر، اگر بازار نزولی باشد و اکثر معامله گران در موقعیت شورت قرار داشته باشند، نرخ تامین بهره مالی منفی خواهد شد.

خودکار سازی یک استراتژی معاملات پایه

با استفاده از ارائه دهندگان شخص ثالث که در همکار پرپ پروتکل ساخته شده اند ، روش های مختلفی برای خودکار سازی چنین استراتژی هایی وجود دارد که اجرای معامله پایه را راحت تر می کند. در اینجا چند نمونه از صندوق های ساخته شده در کنار Perp V2 که به صورت خودکار پول نقد و حمل استراتژی ارائه می دهند آورده شده است:

گالِئون دائو(GalleonDao) شاخص عملکرد اتریوم پایه(BYE$) :

این یک استراتژی معاملاتی پایه ای توکنایز شده است که با استفاده از ست پروتکل(Set Protocol) برای ETH-USD ساخته شده است. با ورود به یک موقعیت فروش برای ETH-USD در PERP V2 همراه با موقعیت خرید در ETH با استفاده از UNISWAP ، دارندگان توکن BYE می توانند پرداخت های بودجه را بدست آورند.

دایموند پروتکل (Diamond Protocol’s) صندوق پول نقد و حمل اتریوم :

کاربران می توانند USDC را به این صندوق واریز کنند ، که بین بالارفتن ETH از طریق بازارهای اسپات و فروش کردن ETH در Perp V2 تقسیم می شود. یک الگوریتم برای یافتن بهترین فرکانس تعادل مجدد برای بازار فعلی و تعادل مجدد به طور خودکار برای سپرده گذاران صندوق استفاده می شود.

دی کاما(DeComma’s) صندوق PERP-ETH:

این صندوق معاملاتی پایه مشابه خزانه Diamond Protocol عمل می‌کند، جایی که در Perp v2 یک موقعیت فروش و در Uniswap نسخه 3 یک معامله خرید انجام می‌شود.

ایندکس کوپ(IndexCoop’s) بازار بازده خنثی ETH :

با همکاری ست پروتکل و پرپ بر روی شبکه آپتیمیزم امکان پذیر شده است.MNYe$ حاوی یک موقعیت ETH کاملاً محافظت شده است ، در معرض تعادل بین اسپات و فروش از طریق perps است. دارندگان توکن زمانی که نرخ سرمایه مثبت باشد، درآمد USDC متغیری را به دست خواهند آورد، در حالی که تمام مواجهه با نوسانات قیمت دارایی پایه را حذف می کند.

خلاصه

پیاده‌سازی یک استراتژی معاملاتی پایه به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا بازدهی کم‌ریسکی را از پرداخت‌های سرمایه در زمانی که مثبت هستند، به دست آورند، بدون اینکه هیچ گونه مواجهه جهت دار داشته باشند. با این حال، ریسک این است که شرایط بازار تغییر کند و نرخ های تامین بهره مالی از مثبت به منفی تغییر کند، به این معنی که هر موقعیت فروشی از نظر پرداخت های مالی برای باز نگه داشتن موقعیت هزینه دارد.

بنابراین، سود حاصل از چنین استراتژی به شدت به نرخ تامین بهره مالی و مثبت ماندن آن در طول زمان بستگی دارد. همچنین، اگر از یک ارائه‌دهنده شخص ثالث برای صندوق معاملات پایه استفاده می‌کنید، ریسک قرارداد هوشمند نیز وجود دارد، زیرا سرمایه‌تان را در یک قرارداد هوشمند واریز می‌کنید تا استراتژی را برای شما اجرا کند.

اما اگر اکثر فعالان بازار نسبت به آینده کریپتو خوش‌بین باشند، در مقایسه با شورت‌ها، موقعیت‌های خرید بازتری وجود خواهد داشت. در نتیجه، معاملات پایه یک استراتژی سودآور در بلندمدت خواهد بود که به سرمایه‌گذاران بازدهی ثابتی را بدون نیاز به پیش‌بینی مسیر بعدی بازار ارائه می‌دهد.

لینک ها :

توییتر

دیسکورد

سایت رسمی ( فیلترشده)

سایت ترید