یک باور عمومی وجود دارد که افزایش نرخ بانک مرکزی و قیمت طلا، دشمنان طبیعی یکدیگر هستند! استدلال این موضوع این است که نرخ‌های بالاتر انگیزه سرمایه‌گذاران برای خرید طلا را کاهش می‌دهد، در نتیجه سودی از خرید آن بدست نمی‌آورند که این موضوع باعث کاهش ارزش طلا می‌شود.
اما برخی از اقتصاددانان این دیدگاه را بسیار سطحی می‌دانند و بر این باورند که با عملکرد تاریخی طلا همخوانی ندارد. این اقتصاددانان استدلال می‌کنند که طلا در گذشته رابطه منحصر به فرد و پیچیده‌ای با نرخ بهره داشته است.
بیایید کمی به آن عمیقتر نگاه کنیم.
طلا به عنوان یک پس‌انداز دارایی و محافظ در برابر تورم، تاریخچه طولانی و تاریخی دارد. در زمان عدم اطمینان اقتصادی یا بی‌ثباتی سیاسی، سرمایه‌گذاران اغلب به سمت طلا می‌روند و به آن به عنوان یک پناهگاه امن برای دارایی‌های خود نگاه می‌کنند.
حالا به این فکر کنید که فدرال رزرو در چه زمان‌هایی تصمیم به افزایش نرخ بهره می‌گیرد؟! بله درست است، در زمان تورم یا بی‌ثباتی سیاسی! در این شرایط، قیمت طلا حتی با افزایش نرخ بهره ممکن است در واقع افزایش یابد!
بنابراین، این موضوع تا حدی درست است که افزایش نرخ بانک مرکزی می‌تواند بر بازار طلا تاثیر بگذارد، اما رابطه بین نرخ بهره و طلا چندان ساده هم نیست. تجزیه و تحلیل چارت و درک دقیق روند اصلی نمودار هنگام تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری طلا و نرخ بهره بسیار مهم است.
افزایش نرخ بهره ممکن است جذابیت سایر سرمایه گذاری‌ها مانند دلار را افزایش دهد و به طور جدی تقاضا برای خرید طلا را کاهش دهد که باعث کاهش قیمت آن می‌شود و بر قیمت آن تاثیر بگذارد.
با این حال، توجه داشته باشید که این رابطه همیشه قابل پیش بینی نیست و عوامل مختلفی می توانند بر تقاضای طلا تاثیر بگذارند.
به طور معمول، نرخ‌های بهره پایین‌تر می‌تواند نشان‌دهنده یک اقتصاد آشفته باشد. به این ترتیب، سرمایه‌گذاران تمایل دارند برای محافظت از دارایی‌های خود به سمت دارایی‌های امن مانند طلا، هجوم بیاورند. این امر تقاضا برای طلا را افزایش می‌دهد و در نتیجه قیمت آن را به سمت بالا حرکت می‌دهد.
به عنوان مثال، با گسترش ویروس کرونا در سال 2020 و شکل‌گیری عدم اطمینان اقتصادی شدید در سطح جهان، فدرال رزرو ایالات متحده نرخ بهره را در ماه مارس به 0 الی 0.25 درصد کاهش داد. این به نوبه خود، بازدهی اوراق بهادار ۱۰ ساله خزانه داری را به پایین‌ترین سطح تاریخ 0.52 درصد در رساند. همین باعث شد تا قیمت طلا در اوت 2020 به رکورد 2072 دلار رسید.
داده‌های تاریخی و نمودار گذشته بازار نشان می‌دهد که یک الگوی تکرار شونده بین قیمت طلا و افزایش نرخ‌های فدرال رزرو وجود دارد! اولین چیزی که مشاهده می‌کنیم این است که رابطه معکوس بین نرخ بهره و طلا وجود داشته است.
در اکثر مواقع با افزایش نرخ بهره، قیمت طلا تمایل به کاهش دارد! اما این مورد همیشه اتفاق نیوفتاده! رابطه نرخ بهره و طلا گاهی شما را غافلگیر می‌کند!
به عنوان مثال در دهه ۱۹۷۰، تورم در حال افزایش بود. در اقدام متقابل، فدرال رزرو نرخ بهره را از ۴ درصد در سال ۱۹۷۱ به بیش از ۲۰ درصد در سال ۱۹۸۱ افزایش داد! در این مدت، قیمت طلا از حدود ۳۵ دلار در هر اونس در سال ۱۹۷۱ به بیش از ۸۰۰ دلار در هر اونس در سال ۱۹۸۰ افزایش یافت! دلیلش این بود که سرمایه‌گذاران به دنبال خرید طلا برای محافظت از سرمایه خود در برابر تورم بودند.
نرخ بهره و طلااین نمودارنشان می‌دهد که قیمت طلا چگونه به افزایش نرخ بهره فدرال رزرو بین سال های 1971 تا 1981 واکنش نشان داد
با این حال بین سال‌های ۱۹۸۰ و ۱۹۹۰، فدرال رزرو نرخ بهره را از ۲۰ درصد در سال ۱۹۸۱ به زیر ۳ درصد کاهش داد. با وجود این، قیمت طلا نسبتا ثابت ماند و بین ۳۰۰ تا ۵۰۰ دلار در هر اونس در نوسان بود!
به نمودار زیر دقت کنید:
همانطور که می‌بینید، بین سال‌های 2015 تا 2024، فدرال رزرو چندین بار نرخ بهره را افزایش داده است که آخرین افزایش آن در دسامبر ۲۰۱۸ بوده است. با وجود این افزایش، قیمت طلا نسبتا ثابت مانده است! در واقع، قیمت طلا در ماه‌های بعد افزایش یافته است.
بنابراین، اگرچه نرخ‌های بهره می‌توانند بر قیمت طلا تاثیر بگذارند، اما رابطه آن‌ها پیچیده و مدام در حال تغییر است.
در واقع قیمت طلا می‌تواند تحت تاثیر عوامل دیگری مانند رویداد‌های سیاسی، انتشار داده‌های اقتصادی و نوسانات ارز هم قرار گیرد.
Nicky Shiels، رئیس استراتژی فلزات در MKS PAMP بررسی انجام داد تا بفهمد که چگونه طلا به افزایش نرخ‌های بهره بزرگ و کوچک، در سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ واکنش نشان داده است.
جالب اینجاست که این بار، افزایش‌های بزرگ نرخ بهره (0.75 درصد به بالا) قیمت طلا را پایین آورده است، در حالی که افزایش‌های کوچکتر نرخ (0.25٪ یا 0.5٪)، طلا را ۱۹٪ افزایش داده است!
رابطه بین قیمت طلا و نرخ بهره و استفاده از آن در معاملات!
حالا که به رابطه نرخ بهره و طلا پی بردید، بیایید ببینیم که افزایش آهسته نرخ بهره بانک فدرال چگونه می‌تواند بر شما تأثیر بگذارد!
کاهش نرخ بهره می‌تواند برای سرمایه‌گذاری طلا و سایر فلزات گرانبها مفید باشد. به طور سنتی، کارشناسان بر این باورند که نرخ‌های بهره پایین‌تر قیمت فلزات گرانبها را بالا می‌برد، زیرا نگه‌داشتن دارایی‌های بدون بازده مانند طلا را برای شما سودآورتر می‌کند.
افزایش آهسته نرخ بهره می‌تواند قیمت طلا را اندکی افزایش دهد. بنابراین، ممکن است در این حالت شاهد نوساناتی در قیمت باشید.
به طور کلی، هیچ تضمینی وجود ندارد که نرخ بهره قیمت طلا را به کدام سمت حرکت می‌دهد، اما مهم است که دانشتان به‌روز باشد و برای تاثیرات احتمالی آن بر معاملات خود آماده باشید!
