بررسی انواع روش‌های ارزش گذاری استارتاپ‌ها به همراه مزایا و معایب هر روش

از پرچالش‌ترین مباحث اکوسیستم استارتاپی، بحث ارزش گذاری کسب‌وکار و روش های ارزش گذاری استارتاپ است (startup valuation method). این موضوع به ویژه هنگام جذب سرمایه گذار و جذب سرمایه اهمیت بیشتری پیدا می‌کند. استارتاپ‌ها به دلایل مختلفی باید ارزش گذاری شوند. روش های مختلفی برای ارزش گذاری استارتاپ‌ها وجود دارد، اما اینکه چه روشی برای هر استارتاپ باید انتخاب شود، به میزان تبحر و تجربه ارزش گذار و کارشناسان ارزش گذاری بستگی دارد. روش های ارزش گذاری استارتاپ مبتنی بر سه نوعند. نوع تحلیل، زمان و سطح بلوغ. ما روش ها را بر اساس هر سه رویکرد دسته بندی کرده ایم. روش های ارزش گذاری به اختصار توضیح داده شده است.

رویکردها و روش‌ ‎های متداول در ارزش‌ گذاری استارتاپ‌ها: مبتنی بر نوع تحلیل

بر اساس رویکرد مبتنی بر تحلیل، روش های ارزش گذاری استارتاپ ها به سه نوع تقسیم می شوند و هر کدام از روش های موجود در یکی از این سه دسته تقسیم می‌شود.

1. روش‌های مبتنی بر داده‌های مالی کسب‌وکار
2. روش‌های نسبی و مبتنی بر بازار
3. روش‌های کیفی ارزش‌گذاری استارتاپ

این که برای استارتاپ و کسب و کار شما از کدام روش ارزش گذاری استفاده شود، به عوامل متعددی از قبیل سطح بلوغ استارتاپ شما و… بستگی خواهد داشت.

چه زمانی از روش‌های کیفی برای ارزش گذاری استارتاپ استفاده می‌شود؟

روش‌های کیفی برای استارتاپ‌هایی کاربرد دارد که در شروع کسب‌وکار خود هستند. استارتاپ‌ها در این مرحله ازچرخه‌ی حیات خود فاقد اطلاعاتی از قبیل تاریخچه مالی و مدارک فروشند. در این رویکرد،به وسیله‌ی کمی ساختن بعضی از شاخص‌های کیفی، ارزش تقریبی کسب‌وکار (بیزنس) تخمین زده می‌شود. روش های ارزش گذاری که با رویکرد مبتنی بر تحلیل، در دسته‌ی کیفی قرار می‌گیرند، عبارتند از:

• روش تجمیع عوامل ریسک (Risk Factors Summation Method )
• ارزش گذاری به روش کارت امتیازدهی (Score Cards Method)
• روش برکس یا روش برکوس (Berkus Method)

روش‌های نسبی و مبتنی بر بازار در ارزش گذاری استارتاپ‌ ها

فلسفه‌ی ارزش‌ گذاری در روش نسبی و مبتنی بر بازار به این صورت است که استارتاپ‌ها بر مبنای مقادیر متعارف بازار و نسبت‌های مالی آن‌ها ارزش‌ گذاری می‌شوند. در این روش فرض بر این است که استارتاپ‌هایی که به بلوغ نسبی رسیده‌اند، در بازارهای مشابه رفتارهای مشابهی دارند. بر این اساس از نسبت‌های مالی آنها برای ارزش‌ گذاری استارتاپ‌های مورد نظر استفاده می‌شود.
همان‌طور که گفته شد، از بین ۱۳ روش ارزش‌گذاری استارتاپ‌ها، ۴ روش از آن‌ها در دسته‌ی روش‌های نسبی و مبتنی بر بازار قرار می‌گیرند. این روش‌ها عبارتند از:

1. ارزش‌گذاری به روش منصفانه بازار (Market Fair Value)
2. ارزش‌گذاری استارتاپ به روش نمونه‌کاوی تحلیلی (Analytical Benchmarking Method)
3. ارزش‌گذاری استارتاپ به روش ضرایب (Multiples Method)
4. روش ارزش‌گذاری مقایسه‌ای (Comparable Method)

روش‌های ارزش گذاری مبتنی بر داده‌های مالی کسب‌وکار

از میان روش‌های ارزش‌ گذاری، چهار روش در دسته‌ی ارزش‌ گذاری مبتنی بر داده‌های مالی قرار ‌می‌گرفتند. این روش‌ها عبارت بودند از :

1. روش تنزیل جریان‌های نقدی (iscounted Cash Flows Method)
2. روش سرمایه‌ گذاری خطرپذیر (Venture Capital Method)
3. ارزش گذاری استارتاپ‌ به روش ارزش روز تعدیل شده با ریسک (Risk Adjusted NPV)
4. ارزش گذاری استارتاپ‌ به روش هزینه باز تاسیس Cost To Duplicate

بررسی بیشتر و جزئیات 13 روش ذکر شده در مقاله روش های ارزش گذاری استارتاپ‌ها در بلاگ رتیبا صورت گرفته است.

منبع:

• retiba.ir