ادغام اتریوم هم از نظر ثبات در تولید بلاک در شبکه اصلی و هم از نظر اشتیاق اعتبارسنج‌ها موفقیت آمیز بوده است. با این حال، قیمت ETH نمی تواند به انتظارات مردم برسد. تا تاریخ ۲۸ سپتامبر، که تقریباً دو هفته از ادغام اتریوم می‌گذرد، ETH به زیر ۱۳۰۰ دلار سقوط کرد و اکنون به ۱۲۷۹ دلار رسیده که ۱۸.۵ درصد کاهش را نشان می‌دهد.
اول از همه، از منظر کلان، با افزایش مداوم و قابل توجه نرخ بهره فدرال رزرو، که شاخص دلار آمریکا را به بالاترین حد جدید سوق می دهد، سرمایه از بازارهای نوظهور فرار می کند و نوسانات بی ثباتی در نرخ ارز بازارهای جهانی، بازارهای سهام و بازارهای اوراق قرضه مشاهده می شود. ارزش کل بازار ارزهای رمزپایه به زیر ۱ تریلیون دلار رسیده است که نشان دهنده تمایلات ضعیف بازار است.
ثانیاً، پس از ادغام، پاداش بلاک تحت PoW لغو شد و با مکانیسم سوزاندن تحت پروتکل EIP-1559، گردش ETH در حال کاهش است. اما در کوتاه مدت، کمیاب شدن ETH نمی تواند ارزش دارایی آن را افزایش دهد و در واقع، کمبود اتریوم به تنهایی برای این کار کافی نیست، مگر اینکه تقاضا وجود داشته باشد. بدیهی است که قیمت فعلی اتریوم به انتظارات بازار نرسیده است، عمدتاً به این دلیل که برخی از سرمایه گذاران که نسبت به آینده اتریوم پس از ادغام بدبین هستند، قصد خرید یا نگهداری اتریوم را ندارند.
*تا تاریخ ۲۷ سپتامبر، جوایز روزانه استیکینگ Eth2: 1641 ETH. هزینه روزانه سوزاندن: 1784 ETH
همچنین، این ادغام نمی تواند مشکلات قدیمی هزینه های بالای گس و ازدحام را حل کند، که تا حد زیادی بیان کننده‌ی این است که چرا برخی از سرمایه گذاران هنوز در این مرحله ناظر هستند.
با این حال، بسیاری از تحلیلگران می گویند که ارتقای بعدی اتریوم، "به روز رسانی شانگهای" ممکن است روند را تغییر دهد، که همچنین یکی از قابل توجه ترین ارتقاء های هارد فورک اتریوم پس از "ارتقای لندن" است. در «ارتقای لندن»، اتریوم پروتکل انقلابی EIP-1559 را برای بهبود مکانیسم اصلی کارمزد تراکنش و کاهش مؤثر نرخ تورم اتریوم از طریق مکانیسم سوزاندن توکن، معرفی کرد. بنابراین، "ارتقای شانگهای" که مورد انتظار بسیاری می‌باشد چه تغییراتی را به همراه خواهد داشت؟ آیا می تواند به بازگشت اتریوم کمک کند؟
با در نظر گرفتن این سؤالات، اجازه دهید ابتدا به عملکردهای جدیدی که ممکن است «ارتقا شانگهای» به همراه داشته باشد، نگاه کنیم.
اول از همه، طبق منابع متعدد، محتمل ترین عملکردی که راه اندازی میشود، برداشت ETH استیک شده است، که همچنین عملکردی است که اعتبار سنج های اتریوم بیشتر از هرچیزی می‌خواهند. از زمان راه اندازی آن در دسامبر ۲۰۲۰، زنجیره بیکن تعداد زیادی سرمایه‌گذار را برای سپرده‌گذاری بیش از ۳۲ ETH جذب کرده بود، که نشانه‌‌ای از اعتماد سرمایه‌گذاران به ادغام است. با این حال، مکانیسم فعلی سهام فقط اجازه سپرده گذاری را می دهد نه برداشت، و همچنین کاهش قیمت تا حدودی اعتماد بازار را کاهش داده است.
طبق داده‌های رسمی، در حال حاضر ۴۳۶،۸۸۳ اعتبارسنج در شبکه وجود دارد که مجموع سهام آنها ۱۴۴،۷۷۸،۴۷۱ ETH به ارزش بیش از ۱۹ میلیارد دلار است.
اگر پیشنهاد EIP-4895، که برای تعیین فرآیند اصلی خروج از زنجیره بیکن است، با موفقیت در "به روز رسانی شانگهای" اجرا شود، خروج ETHهای استیک شده مجاز خواهد بود.
علاوه بر این، «ارتقا شانگهای» ممکن است پیشنهاد EIP-4844 را نیز به کار گیرد، یک طرح خرد کردن جدید که توسط بنیانگذار اتریوم ویتالیک بوترین در اوایل ماه مارس در توییتر پیشنهاد شده بود. انتظار می‌رود که Proto-Danksharding، مرحله قبل از Danksharding، مقیاس‌پذیری جمع آوری لایه ۲ را تا ۱۰۰ برابر افزایش دهد، هزینه های L2 را کاهش دهد و راه را برای خرد کردن کامل هموار کند.
طبق داده‌های l2fees، در شبکه جمع آوری فعلی اتریوم، کارمزد ارسال ETH حدود ۰.۱ دلار آمریکا است، در حالی که کارمزد مبادله رمزنگاری بین ۰.۰۵ تا ۰.۳۳ دلار آمریکا است که بسیار ارزان‌تر از کارمزد لایه ۱ است، اما هنوز کافی نیست. بر اساس چشم انداز اتریوم به عنوان «کامپیوتر جهانی»، کارمزد ۰.۱ دلار برای هر تراکنش هنوز برای کاربرانی که نیاز به تعداد تراکنش‌های زیاد دارند، مناسب نیست. به همین دلیل، Vitalik Buterin همچنین در ماه می توییت کرد که هزینه های ETH لایه ۲ برای قابل قبول بودن باید به ۰.۰۵ دلار برسد.
اگر طرح EIP-4844 بتواند با موفقیت در «به‌روزرسانی شانگهای» اجرا شود، مقیاس‌پذیری لایه ۲ اتریوم به میزانی افزایش می‌‌یابد و هزینه ارسال ETH در شبکه لایه ۲ حدود ۰.۰۰۰۱۵ دلار تخمین زده میشود.
طبق اخبار بنیاد اتریوم، انتظار می‌رود که «ارتقا شانگهای» طی ۶ تا ۱۲ ماه پس از ادغام انجام شود. برای به‌روزرسانی های بالقوه عملکرد در این ارتقا، اخبار رسمی اتریوم را دنبال کنید. با این حال، گفته می شود که ۷۰٪ از ETH فعلی در مبالغ بیشتر از ۱۷۰۰ دلار خریداری شده است، بنابراین حتی اگر تابع برداشت ۶ تا ۱۲ ماه بعد در دسترس قرار گیرد، اکثر اعتبارسنجی ها نمی خواهند اتریوم را با توجه به قیمت پایین برداشت کنند.
اعتبارسنج‌هایی که نقدینگی کمی دارند، بدون در نظر گرفتن سطح قیمت در آن زمان، به احتمال زیاد ETH را می فروشند. «ارتقای شانگهای» آخرین بارقه امید برای رونق بخشیدن به بازار است. در صورت شکست، استیکینگ تمام جاذبه‌ی خود را از دست می دهد، زیرا زمان زیادی طول می کشد تا عقب نشینی کند، اما منافع ناچیزی ایجاد می کند. خروج اعتبارسنج ها بدون شک کاهش خواهد یافت و ضربه‌ی سنگینی به توسعه آینده و امنیت شبکه اتریوم وارد کند.
