بهینه‌ساز هوشمند سرمایه‌گذاری در رمزارزها: Yearn Finance

با ظهور و پیشرفت موضوع تأمین مالی و سرمایه‌گذاری غیرمتمرکز (DeFi)[1] در حوزه بلاک‌چین و رمزارزها، کسب درآمد غیرفعال[2]یا به عبارت ساده‌تر کسب سود ثابت از سرمایه‌گذاری، به عنوان یکی از امکانات جدید در این حوزه و یکی از این استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در DeFi تبدیل شده است. این امکان که در ادبیات حوزه رمزارزها با عنوان yield farming شناخته می‌شود، شامل قرض دادن یا سرمایه‌گذاری سکه‌ها یا توکن‌های ارز دیجیتال برای دریافت پاداش به شکل کارمزد تراکنش یا بهره است. این روش تا حد بسیار بالایی شبیه به کسب سود از حساب بانکی است که در آن، شما به بانک وام می‌دهید.

یکی از موفق‌ترین پروژه‌ها در حوزه DeFi، پروژه Yearn.finance است که در فوریه 2020 توسط Andre Cronje راه‌اندازی شد[3]. البته این سرویس پیش از نیز با عنوان iEarn فعالیت می‌کرد. اما پس از پوست‌اندازی و راه‌اندازی و با توجه به رونمایی و معرفی خدمات نوآورانه‌ خود در دوره جدید، رشد درخشانی را تجربه کرد. در ادامه، به بررسی ابعاد مختلف این پروژه خواهیم پرداخت.

سرویس yearn.finance چه می‌کند؟

پروژه Yearn.finance یک سرویس جمع‌آوری‌کننده[4]در حوزه DeFi است که با هدف ساده‌سازی فرآیند سرمایه‌گذاری در حوزه رمزارزها از اتوماسیون برای حداکثرکردن سود yield farming استفاده می‌کند و به بیان بهتر، یک Yield Optimizer است. بازار هدفyearn.finance سرمایه‌گذارانی هستند که زمان مطالعه دقیق تحولات و پروژه‌های بلاک‌چینی جدید معرفی شده در حوزه DeFi را ندارند و از طرف دیگر می‌خواهند بازده سرمایه‌گذاری خود را بهینه کنند. در اینجا، سرویس yearn.finance به عنوان یک aggregator وارد عمل شده و این کار را با استفاده از بهترین ابزارهای حوزه DeFi مانند Curve، Compound، Aave یا سایر پروژه‌های DeFi با بالاترینAPY [5] انجام می‌دهد.

سرمایه‌گذار استراتژی خود را در داشبورد خود مشخص می‌کند و بر مبنای آن yearn.finance سرمایه‌گذاری را به صورت خودکار با سوئیچ کردن بین پروتکل‌های lending وstaking مختلف مثلAave و Compound با بالاترین APY انجام می‌دهد.

درآمد Yearn.finance با دریافت کارمزد برداشت (0.5درصد) و 5درصد هزینه انرژی (gas fee) حاصل می‌شود. با توجه به مدل حاکمیتی این پروژه، این نرخ‌ها می‌توانند بنا به نظر community در هر زمان تغییر کنند.

این پروتکل برای هرstablecoin یک pool ایجاد می‌کند. کاربر با سپرده‌گذاری stablecoin خود در poolایجاد شده توسط پروژه، Y-Token دریافت می‌کند. این Y-Tokenها معادل حامل سودِ کوین کاربر (Yield Bearing Equivalent) هستند. در شکل زیر نحوه کار yearn.finance به صورت شماتیک نشان داده شده است.

اگر کاربر بخواهد سرمایه و سود خود را برداشت کرده و فرآیند سرمایه‌گذاری را خاتمه دهد[6]، می‌تواند YDAI خود را پس دهد و DAI دریافت ‌کند.

نکته حائز اهمیت دیگر در این پروژه آن است که هیچ‌گاه stablecoinکاربر با stablecoin دیگری جابه‌جا[7]نمی‌شود؛ حتی اگر سود بهتری در ازای سرمایه‌گذاری با stablecoin جایگزین وجود داشته باشد.

با افزایش حجم stablecoin pool، کار Yearn.Finance تنها سراغ پیدا کردن بهترین گزینه سرمایه‌گذاری بر اساس اطلاعات موجود نیست. پروتکل باید پیش‌بینی کند که با وارد کردن سرمایه به هر پروژه، چه تغییری در APY آن پروژه ایجاد خواهد شد و بر اساس این پیش‌بینی، بهترین گزینه برای تخصیص سرمایه بین گزینه‌های مختلف را پیدا کند.

از دیگر ویژگی‌هایی که yearn.finance ارائه می‌دهد می‌توان به همکاری این پروژه با Curve روی YCRV Pool اشاره کرد. این pool شامل توکن‌های YDAI، YUSDC، YUSDT و YTUSD است و امکان جابه‌جایی (swap) بین Y-Tokenها را بدون دستکاری در stablecoinهای اصلی سپرده‌گذاری شده توسط کاربر فراهم می‌کند.

توکن Yearn.Finance (YFI)

در این پروژه، با هدف افزایش عدم تمرکز پروتکل و دادن اجازه به community برای تصمیم‌گیری، از توزیع توکن حاکمیتی[8]بهره گرفته می‌شود. توکن YFI دارای ارزش ذاتی[9]صفر است؛ تعداد این توکن محدود است و تنها با تصمیم community دوباره تولید می‌شود.

برای این کار، 10هزار عدد از این توکن برای اولین بار طی 9 روز بین ارائه‌دهندگان نقدینگی (LPها)[10]به YCRV Pool انجام شد. LPها باید توکن‌های YCRV خود را سرمایه‌گذاری (stake) کنند تا سود حاصل از آن را در قالب (YFI Reward) پس از اضافه شدن دو balancer pool جدید که هر کدام از آن‌ها 10هزار توکن داشتند، دریافت کنند. این فرآیند در مجموع به تولید 30هزار توکن YFIانجامید (شکل زیر).

ارزش توکن این پروژه پس از 2ماه از راه‌اندازی به ATHبالای 40هزار دلار رسید و برای اولین بار از بیت‌کوین پیشی گرفت. همچنین ارزش این توکن در می 2021 از 80هزار دلار نیز فراتر رفت.

با در اختیار داشتن این توکن‌ها امکان شرکت در تصمیم‌گیری‌های YFI که به صورت Multi-Signature است، برای دارنده توکن حاکمیتی فراهم می‌شود.

در شکل زیر، تعداد هولدرهای این توکن را مشاهده می‌کنید که همواره یک روند افزایشی داشته‌اند و در هیچ یک از مقاطع ریزش بازار رمزارزها با کاهش تعداد دارندگان توکن مواجه نشده است.

از سوی دیگر، هولدرهای بزرگ این توکن نیز سیاست حفظ توکن را تا حد زیادی رعایت کرده‌اند:

• 10 هولدر برتر در حدود 40درصد از مجموع توکن‌ها را در اختیار دارند؛
• 20 هولدر برتر در حدود 50درصد از مجموع توکن‌ها را در اختیار دارند؛
• 50 هولدر برتر در حدود 70درصد از مجموع توکن‌ها را در اختیار دارند؛
• و 100 هولدر برتر نیز در حدود 80درصد از مجموع توکن‌ها را در اختیار دارند.

به عنوان نکته آخر، باید افزود که سیاست تولید توکن محدود در این پروژه، یکی از عوامل مثبت در افزایش ارزش این ارز دیجیتال منجر شود. در حال حاضر تعداد توکن‌های موجود این پروژه 36666 است و این تعداد تنها با تصمیم دارندگان بیش از 50درصد توکن‌ها قابل افزایش خواهد بود.

تذکر: لازم به ذکر است که این مقاله حاوی هیچ‌گونه پیشنهاد سرمایه‌گذاری مشخصی نیست و تمامی محتوای (حتی اعداد و ارقام) ارائه شده در آن صرفاً جهت آشنایی و با هدف افزایش دانش خواننده بوده است.

[1] Decentralized Finance (DeFi)

[2] Passive income

[3] وی در حوزه DeFi از شناخته شده‌ترین‌ها است و دارای جایگاه رسمی در پروژه بلاک‌چینی Fantom و رسانه تخصصی ارائه‌دهنده اطلاعات ICOها (CryptoBriefing) است.

[4] Aggregator

[5]Annual Percentage Yield (APY)

[6] withdraw

[7] swap

[8] Governance Token

[9] Intrinsic value

[10] Liquidity Providers (LP)