مشکلات صرافی‌های DEX با یک ضرب ساده حل شد!!!!

با رواج و همه‌گیر شدن رمز ارزها و افزایش پیشرفت حوزه‌ی DEFI معضلی به نام نبود نقدینگی به وجود آمد، به این صورت که شما برای خرید اتریوم (ETH) نیاز به یک فروشنده دارید که در قیمت لحظه ای بازار تمایل به فروش داشته باشد .

اگر مایلید بدانید این مشکلات چطور با یک ضرب ساده حل شدند تا انتهای این مقاله با من همراه باشید.

در ابتدا باید کمی در مورد حوزه ی DEFI برایتان توضیح دهم.

دیفای DEFI چیست؟

دیفای(DEFI)به معنای امور مالی غیرمتمرکز (Decentralized Finance) است، اصطلاحی فراگیر برای انواع برنامه‌های مالی در بلاکچین که به منظور کمرنگ کردن واسطه‌های مالی ایجاد شده‌اند، به کار می‌رود.

برنامه‌های DEFI عبارتند از

· صرافی‌هایDEX

· برنامه‌های شرط بندی غیرمتمرکز

· برنامه‌های وام دهی غیرمتمرکز

· و...

اتریوم به عنوان اولین ارائه دهنده‌ی قراردادهای هوشمند و قرارگیری بیش از ده‌ها برنامه‌ی DEFI بر بستر قراردادهای هوشمند در این بلاکچین به عنوان پیشگام این حوزه درحال فعالیت است، ولی کم کم با فراگیر شدن حوزه DEFI و افزایش محبوبیت ارزهای دیجیتال بین عموم و افزایش تراکنش‌ها در بستر بلاکچین مشکلاتی به وجود آمد که میتوان به موارد زیر اشاره کرد:

· نبود نقدینگی

· کند بودن سرعت ثبت تراکنش‌ها

· مقیاس پذیری پایین در اتریوم

به همین جهت دیگر تیم‌ها و پلتفرم‌ها به دنبال راه حل‌هایی برای حل این مشکلات هستند.

بازارسازخودکار (AMM) چیست و چگونه مشکلات صرافیهای DEX را برطرف کردند؟

بازارسازهای خودکار، قراردادهای هوشمندی هستند که قیمت بین دو ارز را با استفاده از قیمت لحظه‌ای هر دو ارز در دیگر بازارها مشخص میکند.

فرض کنیم شما نیاز به خرید اتریوم (ETH) دارید ولی به جای USDT ارز دیگری مانند یونی (UNI) در اختیار دارید، بازارسازها به شما این امکان را میدهند که مستقیم UNI را به ETH تبدیل کنید.

برای حل این موضوع، استخرهای نقدینگی (Liquidity Pool) به وجود آمدند.

استخرهای نقدینگی، توکن‌های قفل شده بر طبق قرارداهای هوشمند هستند که توسط AMM به منظور جلوگیری از افزایش قیمت درمعاملات صرافیهای DEX به وجود آمدند که بر اساس یک ضرب ساده کار میکنند، مانند یونی سواپ (Uniswap) .

افرادی که در استخرهای نقدینگی حضور دارند درصدی از کارمزد تراکنش‌ها را به عنوان پاداش دریافت می‌کنند که این عمل باعث جذب نقدینگی در استخرها می‌شود

اساس کارکرد استخرهای نقدینگی

استخر‌های نقدینگی در یونی سواپ با روشی ساده اما کاربردی به وجود آمده‎‌اند که عبارتند از:

· هر استخر توسط دو توکن یا کوین تشکیل شده است .

· ارزش دلاری این دو توکن با هم برابر است.

· همواره حاصل ضرب تعداد این دو توکن باید یک عدد ثابت باشد .

X*Y=K

X *( xارزش توکن ) =Y *( yارزش توکن )

یونی سواپ به این فرمول‌ها متکی است اما دیگر صرافی‌ها از فرمول‌های پیچیده تری استفاده می‌کنند اما همگی در اصل وجودی مانند هم عمل می‌کنند.

استخرها چگونه به لغزش قیمت(Slipage) صرافیهای DEX میشوند؟

منظور ازSlipage این است که با خرید هرچه بیشتر یک توکن از صرافی قیمت به دلیل افزایش تقاضا و کاهش توکن مورد نظر در استخر افزایش یافته و شما برای خرید بیشتر ارز مورد نظر باید هزینه‌ی بیشتری پرداخت کنید، در صورتی که قیمت در بازارهای دیگر پایین‌تر است.

حجم بالای نقدینگی در استخرها و آربیتراژ باعث ثبات قیمتی میشود، در صورت واریز یک توکن به استخر و برداشت از توکن دیگر، ارزش یک توکن بالا رفته و ارزش توکن دیگر پایین می‌آید ولی چون قیمت در سایر بازارها تغییر نمی‌کند یک موقعیت آربیتراژ(خرید یک کالا یا ارز در یک بازار ارزانتر و فروش آن در بازاری با قیمت بالاتر) برای معامله گران فراهم می‌کند به این صورت که توکنی که ارزشش بالا رفته را به استخر واریز کرده و توکن با ارزش پایین‌تر نسبت به بازار را خریداری می‌کنند به این صورت مشکل لغزش در صرافی‌های DEX و مشکل نبود نقدینگی نیز حل می‌شود.

آیا این تمام ماجراست؟

خیر. شاید به نظر مشکل به آسانی برطرف شده است اما این راه حل یک مشکل دیگر را به همراه می‌آورد که ضرر ناپایدار نامیده می‌شود.

ضرر ناپایدار یاImpermanent Loss

به ضرر ناشی از افزایش ناگهانی یک توکن در مقابل توکن دیگر که باعث کاهش سود میشود، ضرر ناپایدار می‌گویند

بهتراست این اتفاق را با یک مثال برایتان شرح دهم .

شما به عنوان یک سرمایه گذار به منظور کسب سود بیشتر در استخرنقدینگی UNI & ETH در UNISWAP حضوردارید.

مجموع کل دارایی شما 20000 دلار است که به صورت 500 توکن UNI (که ارزش هر UNI معادل 20 دلار) و 5 کوین ETH (که ارزش هر EHT معادل 2000 دلار) در استخر نقدینگی قرار دارد.

فرض کنیم قیمت EHT به 2100 دلار میرسد، ارزش دلاری ETH برابر ارزش دلاری UNI نخواهد بود و سیستم AMM به صورت خودکار با کاهش تعداد کوین ETH و افزایش تعداد توکن UNI به برقراری این معادله کمک می‌کند.

به منظور مشخص شدن تعداد ETH و UNI کافیست معادلات زیر را حل کنیم.

ETH*UNI=2500

2100*ETH=20*UNI

با حل معادلات بالا تعداد ETH و UNI به صورت زیر خواهد بود.

UNI==>512.3475

ETH ==>4.8795

با مقایسه‌ی ارزش کل دارایی در استخرنقدینگی و خارج از استخرنقدینگی درمی‌یابیم که مقدار 6.1 دلار دچار ضرر شده‌ایم .

جمع بندی

بازارسازهای خودکار(AMM) هنوز دارای کاستی‌های زیادی هستند به همین منظور تیم‌های بسیاری برای حل این مشکل درتلاش هستند تا از ریسک‌های سیستماتیک این حوزه بکاهند.

در این مقاله به مشکل نقدینگی و راه حل‌های مطرح شده برای این مشکل پرداختیم اگر علاقه‌مندید با مشکل‌های دیگر این حوزه و راه حل‌های آنها بیشتر آشنا بشید مقاله‌های بعدی رو حتما مطالعه کنید.