تحول روش‌های سنتی مدیریت صندوق با توکن‌سازی

اهمیت توکن‌سازی چقدر است؟ بیایید با تعریف اولیه توکن‌سازی شروع کنیم.

توکن‌سازی فرآیندی است که حقوق مالکیت یک دارایی را به یک توکن دیجیتال روی بلاکچین تبدیل می‌کند. به عبارت ساده‌تر، این به معنای انتقال دارایی‌ها به یک نمایش دیجیتال (یعنی "دارایی‌های دیجیتال") است که به راحتی و به صورت ایمن قابل معامله، اشتراک‌گذاری یا مالکیت به صورت کسری در یک پلتفرم دیجیتال است. دارایی‌ها چگونه تعریف می‌شوند؟ از املاک و مستغلات گرفته تا صندوق‌های پوشش ریسک، توکن‌سازی می‌تواند، از نظر تئوری، حقوق مالکیت یک دارایی (فیزیکی یا مجازی) را به یک توکن دیجیتال تبدیل کند. این فرآیندی است که در فضای سرمایه‌گذاری بسیار مورد توجه قرار گرفته است.

اهمیت توکن‌سازی چیست؟

توکن‌سازی به زبان ساده فرآیندی است که طی آن، حق مالکیت یک دارایی به یک دارایی دیجیتال تبدیل می‌شود و روی یک بلاکچین ثبت می‌شود. این دارایی دیجیتال که توکن نامیده می‌شود، می‌تواند به راحتی خرید و فروش شده، تقسیم شود و یا به صورت کسری در اختیار چندین نفر قرار گیرد.

چه چیزهایی را می‌توان توکن‌سازی کرد؟

تقریباً هر دارایی‌ای، از املاک و مستغلات گرفته تا آثار هنری و حتی صندوق‌های سرمایه‌گذاری، قابلیت تبدیل شدن به یک توکن دیجیتال را دارد. این یعنی شما می‌توانید مالکیت جزئی از یک ساختمان، یک اثر هنری مشهور یا سهام یک شرکت را به صورت یک توکن دیجیتال داشته باشید. این قابلیت، دنیای سرمایه‌گذاری را متحول کرده و فرصت‌های جدیدی را پیش روی سرمایه‌گذاران قرار داده است.

طبق گزارش رویترز، در سال 2018، ارزش بازار جهانی دارایی‌های توکن‌سازی شده 1.5 میلیارد دلار بود. امروزه، این رقم به 120 میلیارد دلار رسیده است و پیش‌بینی می‌شود تا سال 2030 به 16 تریلیون دلار برسد. یک نظرسنجی از Nickel Digital Asset Management نشان داد که 75 درصد از مدیران ثروت و سرمایه‌گذاران نهادی پیش‌بینی می‌کنند که پذیرش توکن‌سازی برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری در پنج سال آینده افزایش خواهد یافت و 14 درصد پیش‌بینی می‌کنند که رشد چشمگیری در این زمینه رخ خواهد داد.

تحقیقات گسترده، از جمله پژوهش‌های BNY Mellon، نشان می‌دهد که تقریباً تمامی سرمایه‌گذاران نهادی (97 درصد) معتقدند توکن‌سازی تحولی عظیم در صنعت مدیریت دارایی ایجاد خواهد کرد. این باور توسط غول‌های سرمایه‌گذاری مانند بلک‌راک نیز تقویت می‌شود که با راه‌اندازی صندوق‌های توکن‌سازی شده بر روی شبکه اتریوم، گام عملی در این جهت برداشته‌اند. بررسی‌های شرکت EY نیز حاکی از آن است که مدیران دارایی توکن‌سازی را کلیدی برای دسترسی به بازارهای جدید، جذب مشتریان بیشتر، افزایش سهم بازار و مدیریت بهتر ریسک می‌دانند. با توجه به این شواهد، آینده مدیریت صندوق‌ها به طور قطع تحت تأثیر توکن‌سازی قرار خواهد گرفت.

توکن‌سازی چه نقشی در مدیریت صندوق‌ها دارد؟

به زبان ساده، توکن‌سازی یعنی تبدیل سهم سرمایه‌گذاران در یک صندوق به یک دارایی دیجیتال یا همان توکن. این توکن‌ها روی یک فناوری به نام بلاکچین ثبت می‌شوند و به لطف قراردادهای هوشمند، بسیاری از کارها به صورت خودکار انجام می‌شود.

با استفاده از توکن‌سازی، مدیریت صندوق‌ها ساده‌تر و شفاف‌تر می‌شود. کاغذبازی‌های اداری کاهش می‌یابد و همه تراکنش‌ها به صورت دقیق ثبت می‌شوند.

توکن‌سازی چگونه مدیریت صندوق‌ها را متحول می‌کند؟

با تبدیل سهام صندوق‌ها به توکن‌های دیجیتال، بسیاری از کارهای اداری به صورت خودکار انجام می‌شود. این کارها شامل ثبت‌نام سرمایه‌گذاران جدید، برداشت سهام و تقسیم سود است که قبلاً به صورت دستی انجام می‌شد. با استفاده از فناوری بلاکچین و قراردادهای هوشمند، این فرآیندها بسیار سریع‌تر و دقیق‌تر می‌شوند. در نتیجه، مدیران صندوق‌ها می‌توانند زمان و هزینه‌های خود را صرف کارهای مهم‌تری کنند.

دنیای مالی به سرعت در حال دیجیتالی شدن است و توکن‌سازی یکی از مهم‌ترین روندهای این تحول است. با استفاده از توکن‌سازی، مدیریت صندوق‌ها شفاف‌تر، کارآمدتر و مقرون‌به‌صرفه‌تر می‌شود.

توکن‌سازی چگونه نقدشوندگی را افزایش می‌دهد؟

یکی از مزایای برجسته توکن‌سازی، بهبود چشمگیر نقدشوندگی دارایی‌هاست. با تبدیل دارایی‌ها به توکن‌های دیجیتال، امکان معامله آن‌ها به صورت ۲۴ ساعته و در بازارهای جهانی فراهم می‌شود. این امر دسترسی سرمایه‌گذاران به دارایی‌ها را تسهیل کرده و به آن‌ها اجازه می‌دهد در هر زمان دارایی‌های خود را خرید و فروش کنند.

افزایش نقدشوندگی نه تنها به نفع سرمایه‌گذاران است، بلکه به مدیران صندوق‌ها نیز امکان می‌دهد تا ساختارهای صندوقی منعطف‌تری طراحی کنند. این انعطاف‌پذیری در جذب طیف گسترده‌تری از سرمایه‌گذاران و بهینه‌سازی عملکرد پرتفولیو بسیار موثر است.

چالش‌های پیش روی توکن‌سازی

با وجود مزایای فراوان، توکن‌سازی با چالش‌هایی نیز همراه است. یکی از مهم‌ترین این چالش‌ها، ابهامات قانونی و نظارتی است. قوانین و مقررات مربوط به توکن‌سازی در بسیاری از کشورها هنوز در حال شکل‌گیری است. این عدم قطعیت قانونی، باعث کند شدن روند پذیرش توکن‌سازی شده است.

علاوه بر این، ادغام فناوری بلاکچین با زیرساخت‌های مالی سنتی نیز با موانعی روبرو است. تطبیق این فناوری نوظهور با قوانین و مقررات موجود، نیازمند زمان و تلاش قابل توجهی است.

با این حال، دولت‌ها و نهادهای نظارتی در سراسر جهان به اهمیت توکن‌سازی پی برده و در تلاش هستند تا با ایجاد چارچوب‌های قانونی مناسب، زمینه را برای رشد این فناوری فراهم کنند. بریتانیا یکی از کشورهایی است که در این زمینه پیشرو بوده و اقدامات قابل توجهی انجام داده است.

برای پیشبرد آینده توکن‌سازی صندوق‌ها چه چیزی نیاز است؟

مزایای ساده‌سازی ناشی از توکن‌سازی صندوق‌ها، به‌طور گسترده‌ای شناخته شده است. گروه کاری فناوری دولت انگلیس، در گزارشی که اخیراً منتشر کرده، به اهمیت همکاری در نوآوری‌های حوزه توکن‌سازی اشاره کرده است. این گزارش، که ادامه‌ی گزارش قبلی در نوامبر ۲۰۲۳ است، بر ضرورت شفافیت نظارتی در این حوزه تأکید می‌کند. این گام مهمی در جهت تحقق "صندوق سرمایه‌گذاری ۳.۰" است که هدف آن تحول کارایی، شفافیت و رقابت‌پذیری این صنعت است.

در این گزارش، دو کاربرد عملی برای توکن‌سازی پیشنهاد شده است: اول، ایجاد بازارهای سرمایه‌گذاری کاملاً دیجیتالی که در آن، هم صندوق‌ها و هم دارایی‌های زیربنایی آن‌ها به صورت توکن باشند؛ و دوم، استفاده از واحدهای صندوق‌های بازار مالی توکن‌سازی شده به‌عنوان وثیقه در قراردادهای مشتقه. این پیشنهادات، گامی مثبت در جهت ادغام فناوری‌های نوین در صنعت خدمات مالی بریتانیا محسوب می‌شود.

شکی نیست که توکن‌سازی نقش محوری در آینده خدمات مالی، به‌ویژه در مدیریت صندوق‌ها، ایفا خواهد کرد. تعامل فعال دولت‌ها و مؤسسات بزرگ نشان‌دهنده‌ی سرعت بالای تحولات در این حوزه است.