پنج پروژه برتر دارایی‌های واقعی که در سال ۲۰۲۵ نمی‌توانید نادیده بگیرید

همزمان با پیوستن غول‌های وال استریت مانند بلک‌راک و گلدمن ساکس به این عرصه، توکن‌سازی دارایی‌های واقعی به سوی آینده‌ای ۱۰ تریلیون دلاری پیش می‌رود؛ با پنج پروژه‌ای که در این مسیر پیشتاز هستند، آشنا شوید.

در حالی که بازارها نوسان دارند و عدم اطمینان همچنان پابرجاست، سرمایه‌گذاران همچنان در پی یافتن پدیده بزرگ بعدی هستند؛ چیزی شیک، چیزی نوآورانه، چیزی که وعده می‌دهد از آشفتگی‌ها پیشی بگیرد. توکن ‌سازی دارایی‌های واقعی در حال کسب محبوبیت است و به عنوان پلی بین مالی سنتی و وعده تمرکززدایی بلاک چین معرفی می‌شود.

دارایی‌های واقعی توکن شده(RWAs) فقط دارایی‌های دیجیتال نیستند؛ بلکه ارزش واقعی دنیای فیزیکی بر روی زنجیره هستند. املاک و مستغلات، طلا، سهام، اوراق قرضه؛ اگر ارزشی داشته باشد و مردم آن را بخواهند، می‌توان آن را توکن‌سازی کرد. توکن‌سازی کاغذبازی‌ها، واسطه‌ها و اصطکاک را از بین می‌برد. دارایی وجود دارد، توکن آن را ثابت می‌کند و بقیه را بازار تعیین می‌کند.

غول‌های مالی سنتی مانند بلک‌راک، گلدمن ساکس و جی‌پی مورگان اکنون به طور کامل فناوری بلاک چین را ادغام می‌کنند.

مطالعه‌ای از VanEck پیش‌بینی می‌کند که بازار دارایی‌های واقعی تا پایان سال از 50 میلیارد دلار فراتر خواهد رفت. Roland Berger نیز این ادعا را تأیید می‌کند و پیش‌بینی‌های سال 2030 را 10 تریلیون دلار تخمین زده است. در حال حاضر، همه در حال گشت‌و‌گذار و تلاش برای ورود به این بازار هستند، قبل از اینکه سودهای اصلی به دست آید.

برای اینکه از قافله عقب نمانید، در اینجا ۶ پروژه توکن‌سازی دارایی‌های واقعی(RWA) را معرفی می‌کنیم که گام‌های مهمی برمی‌دارند.

پلتفرم Lofty

فقط یک سرمایه‌گذاری بلاک‌چینی یا صندوق املاک و مستغلات دیگر نیست. این پلتفرم مالک هیچ ملکی نیست، آن را مدیریت نمی‌کند و به شما نمی‌گوید با آن چه کار کنید. شما سهیم می‌شوید، رای می‌دهید، تصمیم می‌گیرید. توکن‌ها مانند سهام، مانند ارز دیجیتال خرید و فروش می‌شوند با این تفاوت که این یک اوراق بهادار نیست، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) نگران آن نیست، دوره نگهداری اجباری ندارد و پول شما بلوکه نمی‌شود. فقط نقدینگی است.

پلتفرم‌های دیگر؟ آن‌ها شما را به دام می‌اندازند، که به گفته جری چو، مدیرعامل Lofty، "به طور قابل توجهی نقدینگی را محدود می‌کند و اغلب سرمایه‌گذاران را بدون بازارهای ثانویه فعال، به تعهداتی به مدت پنج تا هفت سال محدود می‌کند." این یعنی هزینه‌های انباشته شده روی هم. Lofty این را حذف می‌کند. شما تمام درآمد خود را نگه می‌دارید و فقط برای معامله هزینه می‌پردازید. بدون واسطه، بدون جدول زمانی اجباری. می‌خواهید پول نقد کنید؟ روی یک دکمه کلیک کنید.

و ساختار آن — چو می‌بالد که "رویکرد توکن کردن باز Lofty به شرکت‌کنندگان در بازار اجازه می‌دهد تا پیشنهادات متنوع و سفارشی ایجاد کنند." این رویکرد باز و انعطاف‌پذیر است. مستاجران به مرور سهام می‌خرند. صاحبان خانه سهمی را می‌فروشند و قیمت بازخرید را تعیین می‌کنند. هیچ کس نیازی به اجازه ندارد. هیچ محدودیتی وجود ندارد.

پلتفرم Maple

در حالی که سایر پلتفرم‌های دارایی‌های واقعی، صندوق‌های بازار پول یا محصولات مورگان استنلی را توکن‌سازی می‌کنند، Maple چیزی را ارائه می‌دهد که آنها نمی‌توانند: بازدهی از وام‌های با وثیقه بیش از حد بیت کوین. این تخصص Maple است. صندوق‌های پوشش ریسک، وام‌دهی با پشتوانه بیت کوین انجام می‌دهند، مطمئناً، اما هیچ‌کدام با نقدینگی و شفافیت یک مدل توکن‌شده درون زنجیره‌ای این کار را نمی‌کنند. از زمان راه‌اندازی در سال 2023، ارزش کل قفل‌شده (TVL) آن‌ها به 700 میلیون دلار رسیده است—و از رقبا پیشی گرفته‌اند.

و Maple متوقف نمی‌شود. در فوریه (2025)، آن‌ها یک استراتژی بازدهی بیت کوین را در اکوسیستم CORE راه‌اندازی کردند—بدون خطر کاهش وثیقه، بدون طرف‌های مقابل، فقط بیت کوین در حضانت واجد شرایط با بازدهی سالانه 5.1٪. دفاتر خانوادگی و فعالان مالی سنتی (TradFi)، که بیت کوین‌های غیرفعال را بدون گزینه‌های واقعی در اختیار داشتند، بالاخره توجه نشان می‌دهند.

پلتفرم Centrifuge

فقط در بازی دارایی‌های واقعی (RWA) حضور ندارد—بلکه خود این اصطلاح را ابداع کرده است. این پلتفرم که توسط سرمایه‌گذاران خطرپذیر برتر پشتیبانی می‌شود، از سال 2017 پیشرو در توکن‌سازی بوده است؛ اولین شرکتی که یک استیبل کوین را با دارایی‌های واقعی وثیقه کرد(MakerDAO)، اولین شرکتی که بازار وام‌دهی دارایی‌های واقعی را راه‌اندازی کرد (Aave)، و اولین شرکتی که یک اوراق بهادارسازی صندوق کاملاً درون زنجیره‌ای ایجاد کرد(BlockTower Credit). Centrifuge پذیرش دارایی‌های واقعی را از طریق سه رکن مقیاس می‌دهد: فناوری، مدیریت دارایی و توزیع. Centrifuge به یک زنجیره، یک دارایی یا یک رویکرد محدود نیست. بهاجی ایلومینیت، مدیرعامل این شرکت، می‌گوید: «پلتفرم توکن‌سازی ما از نظر صادرکننده، دارایی و زنجیره بی‌طرف است»—و به مدیران دارایی کنترل کامل و بدون محدودیت می‌دهد. ماژول‌های صندوق از پیش ساخته شده، تسویه درون زنجیره‌ای، ادغام یکپارچه پروتکل‌ها. بدون اصطکاک، بدون مراحل تلف شده.

برای کسانی که آماده ساختن سیستم درون سازمانی نیستند، Centrifuge پلتفرم Anemoy را ارائه می‌دهد—یک سیستم plug-and-play برای توکن سازی، مدیریت و توزیع دارایی‌ها. ایلومینیت آن را «یک نقطه ورود یکپارچه به DeFi» می‌نامد که «یک مسیر ساختاریافته برای پذیرش بدون پیچیدگی‌های ساخت درون سازمانی ارائه می‌دهد.» بدون حدس و گمان، فقط اجرا.

و توزیع؟ یک رابط سرمایه‌گذار چند لایه که برای جذب طیف وسیعی از سرمایه‌گذاران و در عین حال ماندن در چارچوب مقررات ساخته شده است. فناوری قوی‌تر، مدیران دارایی درجه یک را جذب می‌کند، که سرمایه‌گذاران بیشتری را جذب می‌کنند، که پذیرش بزرگ‌تری را به همراه دارد. این چرخه خود را تغذیه می‌کند.

پلتفرم Securitize

صرفاً پلی بین امور مالی سنتی و دارایی‌های دیجیتال نیست، بلکه با یک پلتفرم توکن‌سازی با کیفیت سازمانی که برای انطباق واقعی ساخته شده، آن‌ها را به طور محکم به هم پیوند می‌دهد.

این نهاد که تحت نظارت SEC (کمیسیون بورس و اوراق بهادار) فعالیت می‌کند، یک کارگزار-معامله‌گر ثبت‌شده در ایالات متحده، عامل انتقال سهام و مدیر صندوق را یکپارچه کرده و کل چرخه‌ی سرمایه‌گذاری را با کمترین اصطکاک تسهیل می‌کند. بدون هیچ منفذ قانونی، بدون هیچ ناکارآمدی - فقط یک مسیر روان و قانونمند به جلو.

کارلوس دومینگو، مدیرعاملSecuritize، بین Securitize و «سایر ارائه‌دهندگانی که ممکن است به طور مصنوعی دارایی‌ها را بسته‌بندی کنند» تمایز قائل می‌شود و تأکید می‌کند: «پلتفرم توکن‌سازی ما به طور بومی دارایی‌ها را روی زنجیره صادر می‌کند و یک تجربه یکپارچه‌تر و شفاف‌تر برای سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد.»

پلتفرم Propy

ناتالیا کارایانوا، مدیرعامل Propy، "همیشه بر این باور بوده است که آینده‌ی املاک و مستغلات، تخریب کامل و شروع از صفر نیست." Propy از همان ابتدا طوری ساخته شد که در چارچوب سیستم کار کند و با متخصصان و نهادهای نظارتی املاک و مستغلات ادغام شود تا از انطباق، مقیاس‌پذیری و کاربرد در دنیای واقعی اطمینان حاصل شود.

کارایانوا توضیح داد: "ما بارها شاهد این بوده‌ایم که پروژه‌ها درگیر پتانسیل توکن‌کردن می‌شوند، بدون اینکه به واقعیت‌های حقوقی، مالی و عملیاتی بپردازند." در حالی که دیگران قوانین ایالات متحده را نادیده می گیرند، Propy به طور مستقیم با آنها مقابله کرد و با سازمان های دولتی، تیم های حقوقی و بانک ها همکاری کرد تا املاک و مستغلات توکن شده را به طور قانونی کاملاً محفوظ نگه دارد.

با Propy، هیچ سهام کسری، هیچ ترفندی وجود ندارد—فقط انتقال کامل مالکیت بر روی زنجیره (on-chain) که توسط NFTهای به رسمیت شناخته شده قانونی پشتیبانی می‌شود. آن‌ها حتی فراتر رفته و وام‌های با پشتوانه ارز دیجیتال و با وثیقه دوگانه را معرفی کرده‌اند، جایی که بیت کوین و خود ملک، تامین مالی را تضمین می‌کنند.

کارایانوا تاکید می‌کند: "آنچه Propy را متمایز می‌کند، تمایل ما به انجام کار سخت برای تبدیل توکن‌کردن املاک و مستغلات به یک واقعیت در ایالات متحده است. ما در کنار نهادهای نظارتی هستیم، چالش‌های دنیای واقعی را حل می‌کنیم و ثابت می‌کنیم که بلاک‌چین می‌تواند در چارچوب سیستم عمل کند."

با Propy، خبری از سهام کسری و ترفند نیست—فقط انتقال کامل مالکیت دارایی به صورت زنجیره‌ای(On-chain) با پشتیبانی NFTهای به رسمیت شناخته شده قانونی. آن‌ها حتی پا را فراتر گذاشته و وام‌های پشتوانه-ارز دیجیتال با وثیقه دوگانه ارائه داده‌اند که در آن، بیت کوین و خود ملک، تامین مالی را تضمین می‌کنند.

کارایانوا تاکید می‌کند: «آنچه Propy را متمایز می‌کند، تمایل ما به انجام سخت‌ترین کارها برای تبدیل املاک توکنایز شده به واقعیت در ایالات متحده است. ما در کنار نهادهای نظارتی هستیم، چالش‌های دنیای واقعی را حل می‌کنیم و ثابت می‌کنیم که بلاک چین می‌تواند در چارچوب سیستم عمل کند.»