سهام مایکروسافت احتمالا در حال کاهش ۱۱ درصدی است

منتشرشده در Forbes به تاریخ ۲۷ آگوست ۲۰۲۰
لینک مقاله اصلی: Microsoft’s Stock May Be Heading For An 11% Drop

سهام شرکت مایکروسافت(MSFT) در سال ۲۰۲۰ تا حدود ۴۴٪ افزایش یافت،‌ در عین حال S&P 500 تا حدود ۸٪ افزایش داشته است. بخاطر اینکه اکثر مردم درحال دورکاری هستند، با تغییر روش کار و همکاری مردم با یکدیگر در اثر این پاندمی همه‌گیر ناشی از ویروس کرونا، عملکرد سهام تغییر کرده است. این روند به افزایش درآمد و ستاده‌های مایکروسافت کمک کرده‌است در حالی که ارزش بازار شرکت‌ها را نزدیک به ۵۰۰ میلیارد دلار تا حدود ۱.۷ تریلیون دلار در این سال جابه‌جا می‌کند.

علی‌رغم دستاوردهای قابل‌توجه، افرادی شرط‌ می‌بندند که رشد ناگهانی و بزرگ سهام مایکروسافت به دلیل ایجاد آرامش یا افت بالقوه است. این رشد ناگهانی، نسبت PE یک ساله مایکروسافت را به بیش از ۳۰، یعنی بالاترین سطح آن در نزدیک به ۲۰ سال اخیر، افزایش داده‌است.

پوشش ریسک در برابر یک افت

سود کلان منجر به این می‌شود که کسی یک موقعیت طولانی را پوشش دهد یا با استفاده از گزینه‌ها شرط ببندد که سهام سقوط خواهد کرد. در ۲۶ آگوست، سطح سود آزاد برای اختیارهای خرید ۲۱۵ دلاری ۲۵ سپتامبر با نزدیک به ۱۶۰۰۰ قرارداد افزایش یافت. علاوه بر این، سطح بهره باز برای قرارهای فروش ۲۰۵ دلاری در ۲۵ سپتامبر در حدود همان تعداد قرارداد افزایش یافت. داده‌ها نشان می‌دهد که اختیارهای خرید ۲۱۵ دلاری به ازای هر قرارداد به قیمت تقریبی ۷.۹۶ دلار فروخته شد، در حالی که قرارهای فروش ۲۰۵ دلاری برای هر قرارداد به قیمت حدود ۳.۴۱ دلار خریداری شد. این شرکت یک معامله گسترده و یک شرط یا پوشش ایجاد کرده‌است که سهام تا تاریخ انقضا در سپتامبر کم‌تر از ۲۰۵ دلار خواهد بود، کاهشی نزدیک به ۱۱٪ از قیمت فعلی آن در حدود ۲۲۸ دلار در ۲۷ آگوست.

بسط چندگانه

سهام، با افزایش نسبت PE به حدود ۳۲ برابر برآوردهای درآمد مالی سال آینده، شاهد میزان قابل‌توجهی از بسط چندگانه در سال ۲۰۲۰ بوده‌است. بخشی از دلیل اینکه چرا ما چنین نسبت PE به سرعت در حال رشدی را دیده‌ایم به دلیل محیط با نرخ بهره پایین با بازده ۱۰ ساله است که کم‌تر از ۱ درصد است. برخی از سرمایه گذاران به گسترش گسترده بین درآمد حاصل از نرخ‌های خزانه‌داری و مایکروسافت اشاره کرده‌اند. برای محدودتر کردن این گسترش، بازده درآمد باید کاهش یابد، تا قیمت سهام را بالا ببرد و در نتیجه چندبرابر از درآمدهای بالاتر حمایت کند.

رشد آتی

اینکه آیا سهام می‌تواند به افزایش خود ادامه دهد یا نه تا حد زیادی به توانایی شرکت برای ادامه رشد درآمد در آینده بستگی دارد. در حال حاضر، تحلیلگران افزایش ۱۲ درصدی درآمد این شرکت در سال ۲۰۲۱ را پیش‌بینی می‌کنند، در حالی که در سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ به ترتیب ۱۳.۶٪ و ۱۳.۴٪ افزایش خواهد داشت. نرخ رشد درآمدها به تنهایی برای حمایت از درآمدهای بالا که سهام در حال حاضر دارد کافی نیست. بنابراین، شرکت باید بتواند به نقض این تخمین‌ها ادامه داده و راهنمایی‌های خوبی ارائه دهد.

سهام مایکروسافت قطعا در طول چند ماه گذشته در حال رشد فوق‌العاده‌ای بوده‌است. این شرکت هنوز هم در موقعیت خوبی برای رشد در محیطی که کار بیشتر از خانه انجام می‌شود تا در ادارات، قرار دارد. اگر داستان رشد بلند مدت باقی بماند، آنگاه سهام باید در محیطی با نرخ بهره پایین پاداش داده شود یا نه.

این متن با استفاده از ربات ترجمه مقاله علمی ترجمه شده و به صورت محدود مورد بازبینی انسانی قرار گرفته است.در نتیجه می‌تواند دارای برخی اشکالات ترجمه باشد.