همه ما می‌دانیم که بازار ارزهای دیجیتال مانند یک مسابقه هیجان‌انگیز است. یک لحظه اوج می‌گیریم و لحظه بعد سقوط می‌کنیم. نوسانات در بازار ارز های دیجیتال بسیار زیاد است و ممکن است که تاثیر زیادی در سرمایه افراد بگذارد. از جمله موارد مهم و تاثیر گذار نوسانات بازار میتوان به تنش‌های سیاسی، اخبار اقتصادی، نرخ بهره و نرخ بیکاری اشاره کرد .
در این میان ارز های دیجیتالی با ارزش تقریبا ثابت به وجود آمدند، که از آن ها میتوان به عنوان حفظ سرمایه استفاده کرد. ارز های دیجیتالی که ارزش آن ها کمتر تحت نوسانات بازار قرار میگیرند. اگر به دنبال یک سرمایه‌گذاری پایدارتر هستید، استیبل کوین ها می‌توانند گزینه مناسبی باشند.
در این مقاله، سفری به دنیای استیبل کوین ها خواهیم داشت. نگاهی به تاریخچه ی استیبل کوین‌ها می اندازیم و چالش های پیش روی این رمز ارز را به همراه روش های سرمایه گذاری بررسی خواهیم کرد.
استیبل کوین‌ها (stablecoin) نوعی ارز دیجیتال هستند که به ازای هر واحد از آن‌ها یک دارایی پایدار (طلا، دلار، یورو و ...) در دنیای حقیقی وجود دارد؛ یعنی هر استیبل کوین توسط دارایی واقعی پشتیبانی می‌شود. به همین دلیل به استیبل کوین‌ها ارزهای با پشتوانه نیز گفته می‌شود.
استیبل کوین‌ها به دلیل داشتن یک ارزش پایدار و نوسانات قیمت کمتر برای برخی از سرمایه‌گذاران جذاب هستند. استیبل کوین‌ها یک پل ارتباطی بین دنیای سنتی مالی و دنیای ارزهای دیجیتال هستند و به شما این امکان را می‌دهند که به راحتی بین این دو دنیا جابه‌جا شوید. در ابتدا باید به این مورد اشاره کرد که استیبل کوین‌ها برای سرمایه‌گذاری مناسب نیستند و بیشتر به عنوان ابزاری برای حفظ ارزش دارایی استفاده می‌شوند؛ البته این مورد بستگی به نوع استیبل کوین نیز دارد.
از مزایای استفاده از استیبل کوین‌ها میتوان به مواردی مانند ارزش پایدار، سرعت بالا و هزینه پایین برای تسهیل معاملات روزمره و مقاومت در برابر نوسانات بازار اشاره کرد.
موارد استفاده استیبل کوین‌ها شامل پرداخت‌های روزانه، معامله در ارزهای دیجیتال، سرمایه‌گذاری در برخی پلتفرم‌ها و دریافت سود است.
از برخی استیبل کوین‌های معروف میتوان به USDT، USDC و DAI اشاره کرد که پشتوانه‌ی آن‌ها دلار آمریکاست و هر واحد از این کوین‌ها تقریباً با ۱ دلار آمریکا برابر می‌باشد.
اولین تلاش برای ایجاد استیبل کوین در تاریخ ۲۰۱۴ با راه‌اندازی BitUSD همراه بود. هدف BitUSD ایجاد یک ارز دیجیتال پایدار و متصل به دلار آمریکا بود. BitUSD به دنبال حل مشکل نوسانات شدید قیمتی در بازار کریپتو بود و ساخت یک پل ارتباطی که به‌صورت غیرمتمرکز از طریق پروتکل بلاکچین به کاربران این امکان را می‌داد که ارزهای دیجیتال خود را به ارز ثابت تبدیل کنند.
درست است که BitUSD به دلایل مانند پیچیدگی سیستم، مکانیزم عملکرد و رابط کاربری سخت و همچنین مشکلات فنی نتوانست به موفقیت برسد، ولی این ایده باعث ایجاد یک جرقه در ارزهای دیجیتال شد که باعث شکل‌گیری استیبل کوین‌ها گردید. با عدم موفقیت BitUSD، توسعه‌دهندگان به اهمیت طراحی ساده‌تر، شفافیت بیشتر و همچنین ثبات بیشتر در عرضه و تقاضا پی بردند. به همین دلیل در استیبل کوین‌های بعدی این نقاط ضعف تا حدی پوشش داده شد و طراحی بهینه‌تر، شفافیت و ثبات در عرضه و تقاضا در دستور کار استیبل کوین‌ها قرار گرفت.
یکی از دلایل عدم موفقیت BitUSD ظهور استیبل کوین‌های مطرح همچون USDT (تتر)، USDC، DAI و ... بود. تتر، استیبل کوینی که بسیار محبوب‌تر و پرکاربردتر از BitUSD شد. استیبل کوینی که با پشتوانه دلار آمریکا، با حجم معاملات بالا و پذیرش در صرافی‌های مختلف به یکی از ارزهای دیجیتال اصلی و محبوب تبدیل شد.
به همین ترتیب، استیبل کوین‌های دیگر به بازار معرفی شدند و این اتفاق باعث افزایش توجه به استیبل کوین‌ها و همچنین گسترش استفاده از آن‌ها شد. این گسترش دلیلی برای ورود نهادهای نظارتی بود تا مقررات جدیدی برای این بازار تنظیم شود.
استیبل کوین‌ها بر اساس نوع پشتوانه خود به انواع مختلفی تقسیم‌بندی می‌شوند:
استیبل کوین‌های با پشتوانه فیات
این استیبل کوین‌ها به صورت برابر با ارزهای فیات (ارزهای کاغذی مانند دلار یا یورو) هستند، مانند تتر که معادل هر واحد تتر یک دلار در حساب‌های بانکی نگهداری می‌شود.
این استیبل کوین‌ها دارای ثبات قیمت و شفافیت هستند. به این صورت که مقدار خرید و فروش این ارزها مشخص است و حجم بازار و نقدینگی ارز را میتوان به صورت کامل مشاهده کرد.
از معایب آن نیز میتوان به وابستگی به نهادهای مالی مانند بانک‌ها اشاره کرد.
استیبل کوین‌های USDT، USDC و BUSD برخی از استیبل کوین‌های با پشتوانه فیات هستند.
محبوب‌ترین استیبل‌کوین: USDT
تتر یا USDT یکی از محبوب‌ترین استیبل‌کوین‌های شناخته‌شده در بازار ارزهای دیجیتال است. این ارز توسط شرکت Tether Limited ایجاد شده که در ابتدا با نام Realcoin شناخته می‌شد و سپس به USDT تغییر نام داد.
تتر ابتدا در صرافی‌های کوچک لیست شد و پس از مدتی به محبوبیت رسید و به صرافی‌های معتبر اضافه گردید. ثبات قیمت و قابلیت استفاده در معاملات به عنوان یک واسطه برای تبدیل ارزهای دیجیتال باعث افزایش محبوبیت تتر شد.
از دلایل محبوبیت تتر میتوان به لیست شدن در صرافی‌های بزرگ، حجم معاملات بالا، سرعت تراکنش بالا و هزینه کم اشاره کرد. این استیبل‌کوین از بلاکچین‌های مختلف نظیر اتریوم، ترون و بایننس چین پشتیبانی می‌کند.
یکی از مهم‌ترین چالش‌های تتر، نبود شفافیت در مورد ذخایر بانکی آن است؛ اینکه پشتوانه تتر به چه صورتی در بانک‌ها ذخیره می‌شود. با این حال، تتر تا به امروز بالاترین محبوبیت را در میان استیبل‌کوین‌ها دارد.
نقدینگی تتر به عوامل مهمی بستگی دارد که میتوان به مواردی مانند میزان شفافیت در معاملات، توسعه‌های فنی، عرضه و تقاضا، نوسانات بازار و مقررات تنظیم‌شده اشاره کرد.
با ظهور رقبایی مانند USDC و DAI که شفافیت بیشتری را ارائه می‌دهند، جایگاه تتر تا حدودی به چالش کشیده شده است. باید به این نکته اشاره کرد که بالاترین ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها متعلق به USDT با ارزش 119 میلیارد دلاری است و حجم معاملات 24 ساعته آن شامل 87 میلیارد دلار می‌شود.
آیا USDC یک سرمایه‌گذاری امن است؟
استیبل کوین USDC یکی از محبوب‌ترین استیبل کوین‌ها و یک رقیب جدی برای USDT به حساب می آید.
شرکت Circle یکی از توسعه‌دهنگان اصلی این کوین محسوب می‌شود, هدف از ایجاد این استیبل کوین یک سیستم پرداخت جهانی بر پایه ی بلاک چین است. مسئولیت نظارت بر USDC و اطمینان از شفافیت آن توسط همکاری Coinbase و Circle می‌باشد.
استیبل کوین USDC با همکاری ویزا توانست یکی از ابزارهای پرداخت در دنیای واقعی را ایجاد کند و به عنوان یک سیستم پرداخت محبوبیت بیش از پیش خود را افرایش دهد. این همکاری باعث افزایش سرعت و همچنین کاهش هزینه‌ها در تراکنش های بین المللی شده است.
یکی از مزایای USDC نسبت به USDT حسابرسی ماهانه این رمز ارز است, این گزارش ماهانه توسط Grant Thornton, LLP یکی از بزرگترین شرکت های حسابرسی و مالیاتی آمریکا منتشر می‌شود. این گزارش شامل تمام توکن‌های در گردش و ارزش ذخایر پشتوانه است.
استیبل کوین USDC شفافیت بیشتری نسبت به USDT دارد, اما دارای پذیرش کمتری بوده است , USDC به دلیل شفافیت گزینه امن‌تری نسبت به USDT است .
پشتیبانی USDC از شبکه های مختلف نیز نمایش دهنده آینده ی مطلوب برای این ارز است, پشتیبانی از شبکه هایی مانند آوالانچ, اترویم, سولانا, ترون و غیره از موارد مهم USDC است.
در زمان نگارش این مقاله, USDC در جایگاه ششم ارز های دیجیتال و در رتبه‌ی دوم استیبل کوین ها با ارزش بازار 35 میلیارد دلاری قرار دارد.
استیبل کوین BUSD
استیبل کوین BUSD در ابتدا توسط شرکت Paxos و با همکاری بایننس در سال 2019 صادر شد. پکسوس این توکن را تحت نظارت دپارتمان خدمات مالی نیویورک (NYDFS) تولید می‌کرد. با این حال, در سال 2023 دپارتمان خدمات مالی نیویورک به پکسوس دستور توقف صدور این استیبل کوین را, به دلیل نگرانی‌های مربوط به مدیریت و همکاری با بایننس داد.
پکسوس به کاربران اطمینان داد که تمام توکن های موجود کاملا پشتیبانی شده و قابل بازخرید هستند و این شرکت همچنان به مدیریت ذخایر ادامه میدهد. اگر‌چه صدور این توکن ها متوقف شده است ولی همچنان در صرافی‌ها قابل معامله است .
استیبل‌کوین‌های دارای پشتوانه کالا به یک دارایی فیزیکی مانند طلا، نقره و سایر دارایی‌های فیزیکی متصل هستند. شرکت‌های صادرکننده این استیبل‌کوین‌ها مقدار مشخصی از دارایی فیزیکی را خریداری و نگهداری می‌نمایند. نوسانات قیمت کالا بر روی ارزش کوین‌ها تأثیرگذار خواهد بود؛ مانند پکس گلد (PAXG) که یک استیبل‌کوین متصل به طلا است و قیمت آن با نوسانات و قیمت طلای جهانی تغییر می‌کند.
استیبل‌کوین‌های با پشتوانه کالا به بخش‌های مختلفی مانند استیبل‌کوین‌های طلا، استیبل‌کوین‌های نقره و استیبل‌کوین‌های نفت تقسیم می‌شوند. از مزایای این استیبل‌کوین‌ها میتوان به مقاومت در برابر تورم و ارزش ذاتی آن‌ها اشاره کرد. این شرکت‌ها معمولاً گزارش‌های منظم و حسابرسی‌شده‌ای از ذخایر موجودی خود منتشر می‌کنند که باعث ایجاد شفافیت برای سرمایه‌گذاران این نوع استیبل‌کوین‌ها می‌شود.
استیبل‌کوین‌های دارای پشتوانه کالا برای نگهداری طولانی‌مدت، در صورتی که خود را حفظ کنند، مناسب هستند. از معایب آن‌ها نیز میتوان به نوسانات قیمت کالا و همچنین هزینه‌های نگهداری اشاره کرد.
از برخی از استیبل‌کوین‌های دارای پشتوانه کالا میتوان به Pax Gold (PAXG)، DigixGold (DGX)، Tether Gold (XAUt) و Perth Mint Gold Token (PMGT) اشاره کرد.
در ادامه، برخی از معروف‌ترین استیبل‌کوین‌های طلا معرفی می‌شوند:
استیبل‌کوین Pax Gold (PAXG):
یکی از محبوب‌ترین و شناخته‌شده‌ترین استیبل‌کوین‌های طلا است که توسط شرکت Paxos صادر می‌شود. هر واحد PAXG معادل یک اونس از طلای شمش لندن است که در خزانه‌ها نگهداری می‌شود.
استیبل‌کوین DigixGold (DGX):
استیبل‌کوینی که روی بلاکچین اتریوم ساخته شده است و هر واحد از آن برابر با یک گرم طلای فیزیکی می‌شود.
استیبل‌کوین Tether Gold (XAUt):
شرکت تتر در نهایت استیبل‌کوین طلای خود را با نام XAUt عرضه کرده است. مانند PAXG، هر واحد از آن معادل یک اونس از طلای شمش لندن می‌باشد.
این نوع استیبل کوین‌ها به یک ارز دیجیتال دیگر مانند بیت‌کوین یا اتریوم متصل هستند و با تغییر قیمت ارز دیجیتال، ارزش این کوین‌ها نیز تغییر خواهد کرد. این استیبل کوین‌ها رابط بین بازار ارزهای دیجیتال و بازارهای مالی غیرمتمرکز هستند. همچنین، این استیبل کوین‌ها توسط نهادهای مرکزی و مالی کنترل و مدیریت نمی‌شوند، که ممکن است عدم شفافیت را در پی داشته باشد.
استیبل کوین‌های با پشتوانه کریپتو معمولاً از طریق قراردادهای هوشمند عمل می‌کنند و کاربران برای ایجاد این کوین‌ها باید مقداری از ارزهای دیجیتال خود را به عنوان وثیقه نگهداری کنند. میتوان به برخی از این استیبل کوین‌ها مانند DAI، CRV و YFI اشاره کرد.
از مزایای این استیبل کوین‌ها میتوان به تنوع در سرمایه‌گذاری، نقدینگی بالا و حفظ ارزش نسبی در نوسانات شدید قیمت اشاره کرد.
استیبل کوین DAI، اولین ارز دیجیتال غیرمتمرکز با پشتوانه وثیقه است که ارزش آن برابر با دلار آمریکا تثبیت شده و نوسانات بسیار کمتری نسبت به سایر ارزهای دیجیتال دارد. DAI، برخلاف استیبل کوین‌های دیگر که به دارایی‌های سنتی وابسته هستند، توسط پروتکل غیرمتمرکز MakerDAO ایجاد شده و توسط قراردادهای هوشمند بر روی بلاکچین اتریوم مدیریت می‌شود.
برای ایجاد هر واحد DAI، باید مقدار مشخصی از دارایی‌های ارز دیجیتال، مانند اتریوم، به عنوان وثیقه در پلتفرم مربوط به DAI (MakerDAO) استیک شود. این وثیقه‌ها در یک صندوق هوشمند قفل می‌شوند و قراردادهای هوشمند به صورت خودکار نسبت بین مقدار DAI در گردش و ارزش کل وثیقه را حفظ می‌کنند.
مکانیزم تثبیت قیمت DAI به صورت خودکار بر اساس عرضه و تقاضا عمل می‌کند. اگر ارزش DAI از یک دلار بیشتر شود، کاربران انگیزه فروش DAI را پیدا می‌کنند تا وثیقه خود را پس بگیرند. این فروش باعث کاهش عرضه DAI و بازگشت قیمت به یک دلار می‌شود. اگر ارزش DAI کمتر از یک دلار شود، سیستم به صورت خودکار DAI جدید تولید می‌کند تا تقاضا افزایش یابد و ارزش آن برابر یک دلار شود.
استیبل کوین DAI توسط هیچ نهاد مرکزی کنترل نمی‌شود و بر روی بلاکچین اتریوم به صورت عمومی قابل مشاهده است. این استیبل کوین توسط پروتکل غیرمتمرکز MakerDAO مدیریت می‌شود. این مکانیزم به صورت خودکار عمل می‌کند و یکی از محبوب‌ترین استیبل کوین‌ها در سیستم‌های مالی غیرمتمرکز به شمار می‌رود.
نکته مهم در مورد DAI، تصمیم‌گیری دارندگان توکن MKR (توکن MakerDAO) است که می‌تواند بر آینده این استیبل کوین تأثیر بگذارد.
از استیبل کوین DAI در موارد مختلفی نظیر پرداخت‌های آنلاین، ذخیره ارزش و استفاده در برنامه‌های مالی غیرمتمرکز استفاده می‌شود. با این حال، این استیبل کوین با چالش‌هایی همچون پیچیدگی، ارزش مستقیم نسبت به اتریوم و همچنین ریسک‌های امنیتی نیز مواجه است
امروزه کاربرد استیبل‌کوین‌ها فقط به بخش ارزهای دیجیتال محدود نمی‌شود، بلکه میتوان از آن‌ها در بخش‌های مختلفی مانند املاک، هنر و حتی بازی‌ها نیز اشاره کرد. برتری‌های استیبل‌کوین‌ها در مقایسه با روش‌های سنتی، مانند سرعت بالا در تراکنش‌ها و هزینه‌ی پایین، و همچنین شفافیت، می‌تواند آن‌ها را به یکی از بهترین انتخاب‌ها تبدیل کند. مشکلات پرداخت‌های بین‌المللی، مانند هزینه‌های بسیار بالا و همچنین زمان‌بر بودن و محدودیت جغرافیایی، در استیبل‌کوین‌ها وجود ندارد و امنیت دارایی را تضمین می‌کند.
یکی از مهم‌ترین بخش‌های استیبل‌کوین‌ها، تأثیر آن‌ها در دیفای (DeFi) است. دیفای یا همان امور مالی غیرمتمرکز به سیستم‌هایی گفته می‌شود که خدمات مالی سنتی را با استفاده از فناوری بلاکچین و قراردادهای هوشمند به صورت غیرمتمرکز ارائه می‌دهند.
با توجه به مزیت استیبل‌کوین‌ها که دارای ارزش ثابت هستند، از آن‌ها در صنایعی مختلفی از دیفای استفاده می‌شود. مواردی مانند وام‌دهی با سپرده‌گذاری استیبل‌کوین‌ها، سرمایه‌گذاری برای خرید توکن‌های پروژه‌های مختلف و همچنین در صرافی‌های غیرمتمرکز که میتوان از استیبل‌کوین‌ها به عنوان جفت معاملاتی استفاده کرد، از این جمله‌اند.
آیا استیبل‌کوین‌ها واقعاً به وعده‌ی ثبات خود عمل می‌کنند؟ در حالی که این ارزهای دیجیتال به عنوان پناهگاهی امن در بازارهای پرنوسان ارزهای دیجیتال شناخته می‌شوند، چالش‌های متعددی پیش روی آن‌ها قرار دارد. از نوسانات ناگهانی قیمت تا مسائل نظارتی، استیبل‌کوین‌ها تحت تأثیر قرار میگیرند. برای مثال، تحریم اخیر تتر علیه کاربران ایرانی نشان میدهد که این ارزها نیز از گزند سیاست‌ها و تصمیمات دولتی در امان نیستند. این موضوع این سؤال را مطرح می‌کند که آیا استیبل‌کوین‌ها می‌توانند به عنوان یک پناهگاه امن در برابر تحریم‌ها و محدودیت‌های دولتی عمل کنند؟ برای پاسخ به این سؤال و درک بهتر آینده‌ی استیبل‌کوین‌ها، باید به بررسی عمیق‌تر چالش‌ها و فرصت‌های پیش روی این بازار بپردازیم.
با وجود مزایای فراوان استیبل‌کوین‌ها، مواردی نظیر نظارت و مقررات شفاف و جهانی، ریسک‌های امنیتی مانند حملات هکری و همچنین پایدار نبودن ارزش برخی از استیبل‌کوین‌ها ممکن است این کوین‌ها را نیز مورد چالش قرار دهند.
با این حال، با توجه به افزایش پتانسیل استیبل‌کوین‌ها و توسعه فناوری‌های بلاکچین و همچنین پذیرش ارزهای دیجیتال، این عوامل می‌توانند به رشد و توسعه‌ی این کوین‌ها کمک کنند.
آینده‌ی ارزهای دیجیتال با افزایش آگاهی مردم باعث مورد استفاده قرار گرفتن استیبل‌کوین‌ها می‌شود. فناوری بلاکچین به سرعت در حال پیشرفت است که باعث ایجاد ویژگی‌های جدید می‌شود و همچنین شرکت‌هایی که در حال توسعه‌ی استیبل‌کوین‌ها هستند نیز در ارائه‌ی ویژگی‌های بهتر و هزینه‌های کمتر کمک‌کننده هستند.
در این مقاله، به بررسی جامع استیبل‌کوین‌ها پرداختیم. متوجه شدیم که استیبل‌کوین‌ها به چند بخش تقسیم می‌شوند و انواع مختلفی دارند. همچنین میزان تأثیر آن‌ها در دنیای ارزهای دیجیتال و اقتصاد را مورد بررسی قرار دادیم.
درک عمیقی از استیبل‌کوین‌ها و کاربردهای متعدد آن‌ها ارائه دادیم، از جمله نقش آن‌ها در تسهیل تراکنش‌ها، وام‌دهی و ایجاد ثبات در بازارهای مالی. همچنین اشاره کردیم که دیدگاه شما نسبت به استیبل‌کوین‌ها می‌تواند در مدیریت سرمایه و افزایش آگاهی نسبت به بازارهای مالی بسیار مؤثر باشد.
استیبل‌کوین‌ها به عنوان یک ابزار مالی نوظهور، پتانسیل تحول‌آفرینی در سیستم‌های مالی جهانی دارند. با توجه به نوسانات بازارهای مالی و چالش‌های مربوط به ارزهای دیجیتال، این کوین‌ها می‌توانند راه‌حلی برای افزایش ثبات و کاهش ریسک باشند.
بنابراین، توصیه می‌شود که همیشه اطلاعات خود را درباره این بازار به‌روز نگه دارید و از منابع معتبر برای یادگیری بیشتر استفاده کنید. آگاهی از تحولات جدید و روندهای بازار می‌تواند به شما در تصمیم‌گیری‌های مالی بهتر کمک کند.
